Afin de mieux encadrer ses 11 800 conseillers en placement inscrits, la SEC a proposé aux membres de son conseil d'administration d'externaliser le processus d'examen des conseillers à un tiers. . Cette proposition vient dans la foulée du fait que l'agence a eu l'occasion d'examiner chaque année seulement environ 10% de tous les conseillers au cours des dernières années. La SEC maintient qu'elle a fait une analyse des risques sur un pourcentage beaucoup plus élevé de conseillers que cela, mais elle aimerait quand même étendre son programme d'examens à environ 50% de tous les conseillers chaque année en utilisant un examinateur tiers. .

Mais les espoirs que cette question soit traitée ont diminué parce que l'un des membres du conseil a opposé son veto à l'idée de voter jusqu'à ce que d'autres questions déjà sur la table aient été tranchées. Lisez la suite pour en savoir plus sur cette question, qui fait face à un avenir incertain à court terme. (Pour les lectures connexes, voir:

SEC pour auditer les RIA sur les Classes d'Actions de Fonds Commun de Placement. ) Examiner les RIA une Question Continue

La SEC a tenté d'étendre sa division d'examinateurs RIA au cours des dernières années, mais les efforts pour y parvenir ont été annulés par le manque de financement du Congrès. Le Congrès a clairement fait savoir qu'il n'allait pas allouer d'argent à cette cause de sitôt. La SEC a donc proposé cette idée comme moyen d'atteindre son objectif d'une manière plus rentable. Il y aurait plusieurs avantages à externaliser les examens de conseiller, y compris:

Il existe de nombreuses entreprises de conformité dans le secteur financier qui seraient qualifiées pour effectuer des examens approfondis des conseillers.

• La concurrence sur le marché libre pourrait maintenir le coût de ces examens à un niveau raisonnable.
• Le processus n'est pas compliqué et pourrait être mis en œuvre rapidement et facilement.
• La SEC sera mieux à même d'allouer ses ressources restantes pour effectuer d'autres tâches tandis que les sociétés tierces effectueront leurs examens.
• La SEC pourrait accorder plus d'attention aux plus grandes entreprises d'AIR qui sont susceptibles de présenter le risque le plus élevé pour le public investisseur.
• Les principaux facteurs qui militent contre l'externalisation de ses examens par la SEC comprennent:

Il pourrait être difficile d'établir et de maintenir un ensemble de normes uniformes pour toutes les entreprises de conformité.

• Le programme exigerait toujours que la SEC maintienne un groupe dédié de personnel et de ressources pour superviser les entreprises de conformité, ce qui pourrait entraîner des inefficacités.
• L'entreprise de conformité utilisée pourrait devenir la FINRA, ce qui impliquerait directement l'organisme d'autoréglementation (OAR) dans la surveillance de l'industrie RIA.
• L'étiquette de prix de ce service pourrait imposer fortement les petites entreprises RIA enregistrées auprès de la SEC.
• Les activités quotidiennes des cabinets RIA varient considérablement et sont assez complexes dans de nombreux cas, de sorte qu'un ensemble uniforme de normes pour la surveillance par une entreprise tierce peut ne pas fonctionner très bien.
• Cette proposition avait déjà été exprimée en 2003 et la réaction de l'industrie était globalement négative. (Pour plus de détails, voir:
• Un meilleur suivi des RIA est-il prévu? ) L'Investment Adviser Association a exprimé sa préoccupation quant à la possibilité d'utiliser des examinateurs tiers, citant de nombreux points énumérés ci-dessus. Neil Simon, le vice-président des relations gouvernementales de l'AAI, a récemment déclaré

InvestmentNews : «Nous avons de nombreuses inquiétudes concernant les éventuels examens d'externalisation de la SEC à des tiers. Il est essentiel que la primauté de la SEC soit maintenue dans tous les domaines de la réglementation des conseillers en placement. D'autres chiffres de l'industrie ont une vision plus optimiste de la proposition. Todd Cipperman, directeur chez Cipperman Compliance Services, a déclaré lors d'une conférence de l'ICI que «la SEC n'a pas la possibilité politique d'ajouter les ressources dont elle a besoin pour ajouter [pour d'autres examens]. Le temps est venu. J'applaudis [Mme White] pour avoir reconnu cela, et comprendre qu'elle peut s'associer avec le secteur privé pour atteindre ses objectifs. "Cipperman a également déclaré que les entreprises RIA auraient la liberté de magasiner pour le bon examinateur. "Chaque entreprise peut choisir la meilleure ressource pour elle et ne pas être enchaînée à un modèle particulier", a-t-il déclaré.

La nature et la portée des examens eux-mêmes et la façon dont ils seraient administrés n'ont pas encore été dévoilées au public, et cela n'aura probablement pas lieu avant que la SEC soit prête à voter sur la question. Il y a actuellement plusieurs facteurs principaux qui retardent ce processus, car le conseil attend l'approbation du Congrès pour combler ses deux créneaux vacants, et les membres actuels du conseil ont d'autres questions sur lesquelles voter entre-temps.

The Bottom Line

Il n'y a actuellement pas de calendrier sur le moment où la SEC votera sur l'externalisation de leurs examens des cabinets RIA. Le Congrès aura besoin d'un peu de temps à ce stade pour s'occuper d'autres questions et approuver les deux postes vacants au Conseil d'administration de la SEC. Le temps dira comment ce problème se joue; Certains conseillers ont suggéré qu'il serait plus logique que les États commencent à administrer les examens - ou même qu'ils assument entièrement les fonctions de réglementation. (Pour plus de détails, voir:

Comment éviter les risques dans votre pratique. )