Les fusions et acquisitions (M & A) sont l'une des façons dont les entreprises cherchent à se développer et à se développer. Ces transactions aident les entreprises à obtenir des avantages tels que l'acquisition d'une clientèle plus importante, une empreinte mondiale, l'accès aux canaux de distribution ou aux fournisseurs, et le savoir-faire technique, entre autres choses. Si les transactions se déroulent comme prévu, elles confèrent à l'entreprise un avantage concurrentiel et améliorent la valeur pour les actionnaires. Cependant, parfois, cela ne passe tout simplement pas. Et si cela se produit, il y a beaucoup de coûts impliqués, directs et indirects. Nous parlons ici de l'un des coûts directs qui sont appelés frais de rupture ou de résiliation (et frais de dissolution inverse ou de résiliation). (Voir: Les plus grandes catastrophes liées aux fusions et acquisitions )

Si l'opération n'est pas conclue, l'entité cible verse une commission de résiliation à l'acquéreur (acheteur), tandis qu'une commission de résiliation est versée par l'acquéreur à l'entité cible. Le but de ce montant stipulé est de faire en sorte que toutes les parties prennent la transaction au sérieux, et de compenser le temps, les efforts et les dépenses engagées par une partie dans le cas où la transaction n'est pas terminée.

Selon un rapport de Paxton Law Group, entre le 1er janvier 2010 et le 30 juin 2014, «le montant moyen des frais de résiliation en pourcentage de la valeur transactionnelle était de 2,91% dans les accords de fusion, 3,00% dans les accords de fusion privée, 4. 49% dans les contrats d'achat d'actions et 3. 76% dans les contrats d'achat d'actifs tandis que la taille moyenne des frais de résiliation en pourcentage de la valeur transactionnelle était de 4. 49% dans les accords de fusion, 4. 28% dans les accords de fusion privée, 5,2% dans les conventions d'achat d'actions, et 5,20% dans les accords d'achat d'actifs. "

Voici quelques exemples où les fusions n'ont pas abouti et impliquaient une compensation sous forme de frais de résiliation ou de résiliation, selon le cas.

1. En 2011, sous la large opposition du ministère américain de la Justice (DoJ) et du régulateur américain des télécommunications (FCC), AT & T Inc. et Deutsche Telekom ont mis fin à l'accord sur la vente de T-Mobile USA à AT & T (T < TAT & T Inc 32. 86-1. 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). En conséquence, Deutsche Telekom a été payé une indemnité de rupture par AT & T comme convenu dans le contrat. Il comprenait un paiement en espèces de 3 milliards de dollars à Deutsche Telekom par AT & T, ainsi qu'un large éventail de fréquences de communications mobiles et un accord à long terme sur l'itinérance UMTS aux États-Unis pour T-Mobile USA. Staples, Inc. (SPLS) et Office Depot, Inc. ont récemment annoncé leur intention de mettre fin aux 6 $. Accord de fusion de 3 milliards de dollars suite à la récente décision du District District de Columbia accordant à la Federal Trade Commission une demande d'injonction préliminaire pour bloquer l'acquisition selon le communiqué de presse.L'échec de la fusion obligera Staples à verser au bureau de dépôt des frais de dissolution de 250 millions de dollars.
2. L'accord proposé entre Halliburton Company (HAL
3. HALHalliburton Co45 08 + 4, 28% créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Baker Hughes Incorporated (BHI) a été résilié le 30 avril 2016. Les deux sociétés avaient conclu un accord de fusion de 34 $. 5 milliards de dollars en novembre 2014. Dans le cadre de la résiliation de l'accord de fusion, Halliburton paiera à Baker Hughes les frais de résiliation de 3 $. 5 milliards selon la déclaration de l'entreprise.

Les frais de rupture ou de dissolution inverse ne font pas toujours partie d'un accord de fusion. Apparemment, l'une des transactions qui n'a pas eu de frais de rupture était celle de Comcast Corporation (CMCSA

CMCSAComcast Corp35 54-0, 39% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Time Warner Cable, Inc. (TWC).