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Une entreprise qui a besoin d'argent pour des opérations générales à long terme peut réunir des capitaux soit en actions, soit en dette à long terme. Le fait qu'une entreprise utilise sa dette ou ses capitaux propres pour mobiliser des capitaux dépend des coûts relatifs du capital, du ratio d'endettement actuel de l'entreprise et des flux de trésorerie projetés. L'équité est un terme fourre-tout pour les fonds autres que les titres de créance investis dans la société, et cela représente normalement un changement dans la composition des participations. Le financement par emprunt est généralement moins coûteux, mais il crée des passifs de trésorerie que l'entreprise doit gérer correctement.

En général, les capitaux propres sont moins risqués que la dette à long terme. Plus d'équité tend à produire des ratios comptables plus favorables que d'autres investisseurs et prêteurs potentiels regardent favorablement. Les capitaux propres s'accompagnent d'une foule de coûts d'opportunité, en particulier parce que les entreprises peuvent se développer plus rapidement grâce au financement par emprunt.

Même s'il est courant de contourner les termes «dette» et «équité» comme s'ils se référaient séparément à des sources homogènes générales, il existe en réalité de nombreuses sous-catégories différentes.

Fonds propres

Les capitaux propres, par exemple, peuvent faire référence à des financements additionnels avec des fonds privés de propriétaires existants - le fondateur investit davantage dans ses fonds personnels. Il peut se référer à des contributions d'investisseurs providentiels ou de capital-risqueurs qui repèrent une opportunité d'augmentation des bénéfices futurs. L'équité peut même inclure une subvention gouvernementale ou une autre subvention directe.

Pour les sociétés cotées en bourse, les actions sont synonymes d'émission d'actions de sociétés. Cela peut être le plus versatile de toutes les méthodes de capital-investissement, parce que les actionnaires peuvent être très nerveux et souffrir d'une mentalité «une fois mordue, deux fois timide» s'ils cessent de voir les rendements.

La décision d'utiliser la dette est fortement influencée par la structure du transfert de capital. Les bénéfices doivent être partagés avec les investisseurs en actions. Si l'investissement était suffisamment important, les investisseurs en actions pourraient influencer les décisions d'affaires futures.

Dette à long terme

Toute dette payable dans un délai d'un an ou moins est appelée dette à court terme (ou dette à court terme). Les dettes dont l'échéance est supérieure à un an sont des dettes à long terme (passifs non courants).

La dette de l'entreprise, par sa nature, donne à une autre partie une réclamation contre les revenus futurs de l'entreprise. Si une banque ou un détenteur d'obligations donne à une entreprise 10 000 $ aujourd'hui, la banque ou le détenteur d'obligations s'attend à ce que l'entreprise rapporte des revenus futurs équivalant à 10 000 $, plus les intérêts accumulés.

Cela crée une autre obligation implicite pour l'entreprise: elle doit maintenant générer suffisamment de revenus futurs pour couvrir les coûts d'exploitation et rembourser les 10 000 $ plus les intérêts.Plus précisément, il doit générer assez de flux de trésorerie pour couvrir les frais d'intérêts en cours.

Le plus grand avantage de la dette à long terme est peut-être qu'elle permet une expansion sans obligations de revenus immédiats. Les start-ups ou les entreprises à court d'argent peuvent utiliser la dette pour faire grève alors que le fer est chaud si les réserves actuelles sont insuffisantes.

Remboursement à long terme

Les capitaux propres et la dette à long terme doivent tous deux être remboursés au fil du temps. Les prêts ont des remboursements directs très clairs avec des montants d'intérêt et des dates d'échéance spécifiques. Les capitaux propres sont remboursés au moyen de bénéfices continus et d'une appréciation de l'actif, ce qui crée des occasions de réaliser des gains en capital.

Même si le remboursement de la dette à long terme est plus structuré et s'accompagne d'une obligation légale plus grande que les capitaux propres, les capitaux propres sont souvent plus chers au fil du temps. Les entreprises qui réussissent doivent continuer à offrir des rendements aux propriétaires d'actions à perpétuité; les dettes à long terme finissent par expirer.