Hotchkis & Wiley a été fondée en 1980 par John Hotchkis et George Wiley. L'entreprise se concentre sur la gestion de portefeuilles de valeur pour les investisseurs institutionnels et individuels et, en juin 2016, avait plus de 28 milliards de dollars d'actifs sous gestion (AUM). L'entreprise emploie 60 personnes et est basée à Los Angeles, en Californie. Depuis la création de la société, son fonds commun de placement le plus performant est la Catégorie de fonds de valeur moyenne de sociétés Hotchkis & Wiley I («HWMIX»).

Stratégie et objectif du fonds

Le fonds utilise un processus de sélection de titres ascendant axé sur la valeur et recherche une appréciation du capital. Les gestionnaires de portefeuille visent à sélectionner des sociétés à moyenne capitalisation qui semblent sous-évaluées par rapport à leurs actifs, leurs flux de trésorerie et leurs perspectives d'avenir. Axé sur des sociétés dont la capitalisation boursière varie entre 500 millions de dollars et 20 milliards de dollars, le fonds cherche des occasions qui combinent un équilibre entre la valeur et l'appréciation potentielle du capital. Les gestionnaires visent à exploiter la couverture minimale d'analystes souvent observée avec des entreprises de cette taille. En août 2016, le fonds avait 2 $. 1 milliard d'actifs sous gestion et un ratio de frais de 1%. La Catégorie I a un investissement minimum de 1 million de dollars, mais le fonds a également d'autres classes d'actions avec des investissements minimaux inférieurs.

Caractéristiques du portefeuille

Le portefeuille est généralement investi entre 50 et 100 actions individuelles. Au 30 avril 2016, les 10 principales actions représentaient environ 35% du portefeuille total. Le secteur le plus pondéré du fonds est celui des services financiers, soit environ 29%. Les cinq secteurs à plus forte pondération - technologies de l'information, consommation discrétionnaire, énergie, services publics et industries - représentent 68% du portefeuille. Les télécommunications et les matériaux n'ont aucune pondération dans le portefeuille à cette date. La banque est l'industrie la plus pondérée à 16,1%, suivie de près par le pétrole, le gaz et les combustibles de consommation à 15,5%. Les cinq industries pondérées suivantes, qui représentent 35% du fonds, sont l'assurance, l'énergie indépendante, la vente au détail spécialisée, l'électronique et la machinerie. La capitalisation boursière moyenne pondérée du fonds est de 7 $. 3 milliards, et la capitalisation boursière médiane est de 5 $. 2 milliards.

Caractéristiques de risque

Jusqu'au 30 avril, le fonds avait un écart-type de 15,7% sur trois ans. En comparaison, au cours de la même période, l'indice Standard and Poor's (S & P) 500 affichait un écart-type de 11,35%. Le bêta de trois ans du fonds, calculé en fonction de l'indice Russell 3000 Value, est de 1,25 et de 1,2 par rapport au S & P 500. Les valeurs R au cours de cette période par rapport aux mêmes indices sont de 0,84 et 0,57. calculé par rapport à l'indice S & P 500, le ratio de capture à la hausse sur trois ans est de 108.5% et son taux de capture baissier est de 146. 7%. Les choses semblent mieux en regardant ces ratios dans une perspective à plus long terme. Les ratios haussiers et baissiers à 15 ans sont de 141% et 126%.

Historique du rendement

La date de création du fonds est le 2 janvier 1997. Depuis, jusqu'au 30 avril 2016, il a réalisé un rendement annualisé de 12,14%. En comparaison, le rendement annualisé réalisé de l'indice Russell Midcap Value était de 10,32% et le rendement annualisé de l'indice Russell Midcap était de 9,8% au cours de la même période. En ce qui concerne la performance ajustée au risque, le fonds a un alpha de trois ans négatif de 3. 52% contre l'indice Russell 3000 Value et un rendement négatif de 5. 13% contre le S & P 500. Bien que les données alpha de 15 ans ne le soient pas Pour l'indice Russell 3000 Value, l'alpha de 15 ans du fonds par rapport à l'indice S & P 500 est de 4,12%.