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Au cours d'un marché haussier fort, le sentiment d'optimisme général du marché peut souvent mener à des estimations médiocres sur le niveau de risque qu'un investissement peut comporter. Malheureusement, une fois qu'une correction du marché a eu lieu, les investisseurs réalisent souvent qu'ils ont été exposés à plus de risques dans certains placements que prévu initialement. Étant donné que les placements à risque élevé offrent des rendements potentiellement plus élevés, le marché subit une période d'ajustement au cours de laquelle les placements pertinents seront réévalués pour tenir compte du risque supplémentaire. C'est connu comme le repricing des risques.

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Pour illustrer, prenons un exemple. Supposons que plusieurs compagnies d'assurance déploient leurs efforts pour vendre principalement de l'assurance habitation en cas de catastrophes naturelles, que leurs modèles ont prévues comme des événements rares (tels que les ouragans, les tornades et les tremblements de terre). Pour les premières années de ce programme, leurs modèles de prévision s'avèrent corrects et les paiements sont minimes. Par la suite, leurs cours boursiers s'envolent en raison de profits record et leurs obligations reçoivent des notes élevées. Quelques années plus tard, les catastrophes naturelles deviennent plus fréquentes et de nouvelles études, rapports et modèles indiquent que ces événements seront bien plus communs et destructeurs dans les années à venir. En conséquence, le marché se rend compte que posséder des investissements dans ces compagnies d'assurance sera un gros pari, car le début d'une catastrophe coûteuse pourrait mettre fin aux profits des compagnies d'assurance. Ainsi, le marché va commencer à devenir baissier sur les actions de la société en fonction des nouveaux risques auxquels ils sont confrontés. De même, toutes les obligations nouvellement émises par ces sociétés auront des notes dégradées, et devront payer un coupon plus élevé parce que les investisseurs voient une probabilité raisonnable que l'entreprise fera défaut.

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Une correction du marché s'est également produite suite à la crise des subprimes en 2007, lorsque le marché s'est rendu compte que ses titres adossés à des hypothèques, auparavant notés investment grade, étaient beaucoup plus risqués que les autres. BBB 'obligations notées. En conséquence, les investisseurs ont exigé des taux de rendement plus élevés pour toute obligation liée à des prêts hypothécaires à risque. Ce changement a été illustré par l'écart grandissant entre les bons du Trésor sans risque et les obligations commerciales, les investisseurs exigeant des primes de risque plus élevées pour détenir des titres de créance non gouvernementaux. (Pour la lecture connexe, voir Quels sont les risques d'investir dans une obligation? )

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De plus, les titres des prêteurs hypothécaires subprime ont été confrontés à des baisses importantes des prix des actions, car le montant du risque financier que les sociétés détenaient ne justifiait pas leurs évaluations.Parce que leur performance financière était incertaine et que les investisseurs ont décidé que leurs actions n'étaient pas de bons placements, le marché a réévalué les actions à la baisse.

Pour une lecture similaire, voir Le carburant qui a alimenté la crise des subprimes .

(Pour un guichet unique sur les prêts hypothécaires à risque et l'effondrement des subprimes, consultez la rubrique Prêts hypothécaires sous-prêts .)