Le débat entre architectures propriétaires et ouvertes se poursuit depuis des décennies. Dans l'industrie du smartphone, la plate-forme Android de Google a été conçue dès le départ pour fonctionner avec presque toutes les plates-formes matérielles, tandis que la plate-forme iOS d'Apple a été conçue pour fonctionner exclusivement sur son matériel iPhone propriétaire. Google peut avoir une plus grande part de marché, mais Apple a généré beaucoup plus de profits.

De nombreux soi-disant «robo-advisors» - ou plates-formes logicielles automatisées de conseillers financiers - ont été confrontés à un débat similaire. Charles Schwab's Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp.44 65-0 38% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) La plateforme Intelligent Portfolios permet aux investisseurs d'accéder à un large éventail de fonds, y compris ceux de ses concurrents, tandis que la plateforme Personal Advisor de The Vanguard Group n'utilise que ses propres fonds. Avec la montée des robo-conseillers, les experts surveillent de près où les investisseurs mettent leur argent. (Pour en savoir plus, voir: Le nouveau service Robo-Advisor de Schwab expliqué .)

Dans cet article, nous examinerons quelques problèmes d'architecture ouverte associés aux robo-conseillers et comment les évaluer en fonction de ces dynamiques. (Pour en savoir plus, voir: Quel Robo-conseiller est le meilleur pour les conseillers financiers? )

Une question de diversité

Vanguard est le plus important fournisseur de fonds communs de placement et le deuxième fournisseur de fonds négociés en bourse. des fonds (ETF) dans le monde, avec environ 3 billions de dollars d'actifs sous gestion. Grâce à sa vaste gamme de FNB indiciels à faible coût, l'entreprise de conseillers personnels de la société a peu de raisons de se tourner vers d'autres fournisseurs afin d'offrir des avantages supplémentaires à ses clients. (Pour plus d'informations, voir: Robo-Advisors et Human Touch: Better Together? )

En revanche, Charles Schwab gère environ la moitié des actifs de Vanguard et s'est fait un nom dans le secteur du courtage à escompte. Les FNB de la société peuvent être offerts à un prix très compétitif - à côté du portefeuille de FNB de Vanguard -, mais ils n'ont pas la même profondeur que Vanguard. Par conséquent, l'entreprise peut avoir plus de raisons d'inclure des fonds de tiers.

En général, les investisseurs devraient rechercher des robo-conseillers qui soutiennent une plus grande diversité de fonds, bien qu'il soit important de prendre en compte les frais, la liquidité et l'efficacité de suivi des indices associés aux fonds qui finissent par être utilisés. (Pour en savoir plus, voir: Qui gagne avec Robo-Advisors? )

Transparence, au-dessus de tout

La plateforme Personal Advisor de Vanguard a très peu de potentiel de conflits d'intérêts, car elle utilise uniquement ses propres ETF à faible coût. En outre, la société fournit une structure de frais fixes, facturant des frais de gestion en plus de ses fonds. De nombreux investisseurs apprécient ce niveau de transparence, où ils savent exactement où ils sont facturés et combien ils sont facturés pour le service.(Pour en savoir plus, voir: Quel est le meilleur Robo-Advisor? )

La plate-forme Intelligent Portfolios de Charles Schwab diffère en ce sens qu'il existe un conflit d'intérêt potentiel entre ses propres fonds et des fonds tiers. De plus, la rémunération de l'entreprise provient du réinvestissement des allocations en espèces et de la réception de paiements de la part de tiers qu'elle utilise pour exécuter des transactions ou investir. À bien des égards, ces frais sont un peu plus imprévisibles et opaques pour les investisseurs.

En général, les investisseurs devraient essayer d'éviter les conflits d'intérêts en faveur de structures tarifaires transparentes afin d'éviter tout problème. Les types de frais les plus faciles à analyser sont ceux qui sont facturés en plus des fonds, car ils peuvent être calculés rapidement. (Pour plus d'informations, voir: Quelles sont les prochaines étapes pour Robo-Advisor? )

Conflits d'intérêts potentiels

De nombreux autres robo-conseillers, tels que Wealthfront, sont confrontés à des préoccupations différentes. ils sont libres d'utiliser des fournisseurs tiers. Bien que les conflits d'intérêts ne soient plus un problème, certains de ces robo-conseillers s'en tiennent à un seul fournisseur de fonds, tandis que d'autres cherchent à inclure autant d'options que possible. Ces dynamiques signifient que le débat sur l'architecture ouverte s'applique tout autant à eux.

Souvent, les robo-conseillers sélectionnent simplement les fournisseurs les moins chers. Wealthfront, par exemple, note sur sa FAQ: «Nous interrogeons régulièrement le paysage ETF et classons les ETF dans chaque classe d'actifs en utilisant les critères objectifs décrits dans la FAQ ci-dessous intitulée« Comment choisissez-vous les ETF? «Les FNB Vanguard arrivent souvent en tête. Nous ne recevons aucune compensation pour la recommandation de produits Vanguard ou de tout autre ETF. "(Pour en savoir plus, voir: Guide pour choisir le meilleur conseiller Robo. )

En général, les investisseurs devraient rechercher des robo-conseillers qui ont des politiques ouvertes visant à assurer la meilleure affaire pour leurs investisseurs .

The Bottom Line

Robo-conseillers sont devenus un moyen populaire pour les investisseurs individuels d'accéder à des actifs de qualité institutionnelle gérés selon les principes de la théorie du portefeuille moderne. Pour les investisseurs, ces programmes peuvent réduire les coûts et potentiellement augmenter les rendements à long terme. Pour les conseillers, le partenariat avec le bon conseiller robo peut créer une réserve de clients potentiels qui ont besoin de conseils plus complets. Cependant, l'une ou l'autre des parties devrait faire preuve de prudence lorsqu'elle envisage des conflits d'intérêts potentiels. En général, c'est une bonne idée de rechercher les politiques d'un robo-conseiller avant d'engager des capitaux pour s'assurer que vos meilleurs intérêts sont à cœur. (Pour la lecture connexe, voir: Comment les conseillers financiers peuvent s'adapter aux conseillers Robo. )