Les investisseurs font face à une panoplie de choix déconcertants: actions ou obligations, nationales ou étrangères, différents secteurs et industries, valeur ou croissance. Décider d'acheter un fonds mutuel ou un fonds négocié en bourse (FNB) peut sembler une considération triviale à côté de tous les autres, mais il existe des distinctions clés entre les deux types de fonds qui peuvent affecter combien d'argent vous faites et comment vous faites il. Il est donc utile de comprendre les différences et de les exploiter à votre avantage.

AD:

Les similitudes

Tant les fonds communs de placement que les FNB détiennent des portefeuilles d'actions et / ou d'obligations et, parfois, quelque chose de plus exotique, comme les métaux précieux ou les matières premières. Ils doivent respecter les mêmes règlements concernant ce qu'ils peuvent posséder, combien peuvent être concentrés dans une ou plusieurs exploitations, combien d'argent ils peuvent emprunter en fonction de la taille du portefeuille, etc.

Au-delà de ces éléments, les chemins divergent. Certaines des différences peuvent sembler obscures et bancales, mais elles peuvent faire un type de fonds ou l'autre un meilleur ajustement à vos besoins.

AD:

Les différences

Lorsque vous placez de l'argent dans un fonds commun de placement, la transaction s'effectue avec l'entreprise qui le gère - les Vanguards, les prix T. Rowe et les BlackRocks du monde - directement ou indirectement. par l'intermédiaire d'une société de courtage. L'achat est exécuté à la valeur liquidative du fonds en fonction de son prix lorsque le marché se termine ce jour-là ou le jour suivant si vous passez votre commande après la clôture des marchés.

AD:

Lorsque vous vendez vos actions, le même processus se produit à l'envers. Mais ne soyez pas trop pressé. Certains fonds communs de placement imposent une pénalité, parfois 1% de la valeur des actions, pour la vente anticipée, généralement plus de 90 jours après l'achat.

Les investisseurs dans les FNB ne sont pas confrontés à cette perspective. Comme son nom l'indique, les FNB se négocient sur les marchés boursiers, tout comme les actions ordinaires, et l'autre côté de la négociation est un autre investisseur comme vous, pas le gestionnaire de fonds. Vous pouvez acheter et vendre à tout moment au cours d'une séance de bourse, quel que soit le prix en fonction des conditions du marché, et pas seulement en fin de journée, et il n'y a pas de période de détention minimale. Ceci est particulièrement pertinent dans le cas des trackers qui suivent les actifs internationaux, où le prix de l'actif n'a pas encore été mis à jour pour refléter de nouvelles informations, mais l'évaluation du marché américain de celui-ci a. Les FNB peuvent refléter la nouvelle réalité du marché plus rapidement que les fonds communs de placement.

Une autre différence majeure est que la plupart des ETF sont indexés, ce qui signifie qu'ils essayent de faire correspondre les rendements et les mouvements de prix d'un indice, comme le S & P 500, en assemblant un portefeuille qui correspond le mieux possible aux composantes de l'indice. Les fonds communs de placement peuvent également suivre les indices, mais la plupart sont gérés activement; dans ce cas, les gens qui les dirigent choisissent des avoirs pour essayer de battre l'indice sur lequel ils jugent leur performance.

Cela peut coûter cher. Les fonds gérés activement doivent dépenser de l'argent pour les analystes, la recherche économique et industrielle, les visites d'entreprises, etc. Cela rend généralement les fonds communs de placement plus coûteux à gérer - et pour les investisseurs à posséder - que les FNB.

ETF = Coûts inférieurs, plus efficaces

Mais la gestion passive n'est pas la seule raison pour laquelle les ETF sont généralement moins chers. Les FNB de suivi de l'indice ont des dépenses moins élevées que les fonds communs de placement à suivi indiciel, et la poignée de FNB activement gérés est moins dispendieuse que les fonds communs de placement gérés activement.

Il est clair que quelque chose d'autre se passe. Cela concerne les mécanismes de gestion des deux types de fonds et les relations entre les fonds et leurs actionnaires.

Les fonds communs de placement et les FNB sont tous deux ouverts. Cela signifie que le nombre d'actions en circulation peut être ajusté à la hausse ou à la baisse en réponse à l'offre et à la demande. Comment et pourquoi ils le font ne sont pas les mêmes, cependant.

Lorsque plus d'argent entre et sort d'un fonds commun de placement un jour donné, les gestionnaires doivent atténuer le déséquilibre en mettant l'argent supplémentaire à travailler sur les marchés. S'il y a une sortie nette, ils doivent vendre des avoirs s'il n'y a pas assez d'argent disponible dans le portefeuille.

Dans un ETF, parce que les acheteurs et les vendeurs font des affaires entre eux, les gestionnaires ont beaucoup moins à faire. Les fournisseurs de FNB, cependant, veulent que le prix du FNB (établi par les opérations dans la journée) se rapproche le plus possible de la valeur liquidative de l'indice. Pour ce faire, ils ajustent l'offre d'actions en créant de nouvelles actions ou en rachetant d'anciennes actions. Prix ​​trop élevé? Les fournisseurs d'ETF vont créer plus d'offre pour le ramener vers le bas. Tout cela peut être exécuté avec un programme informatique, non manipulé par des mains humaines.

La structure de l'ETF entraîne également une plus grande efficacité fiscale. Les investisseurs dans les FNB et les fonds communs de placement sont imposés chaque année en fonction des gains et pertes subis dans les portefeuilles, mais les FNB effectuent moins de transactions internes et moins les opérations créent moins d'événements imposables (le mécanisme de création et de rachat réduit le besoin de vendre ). Donc, sauf si vous investissez par l'intermédiaire d'un 401 (k) ou d'un autre véhicule fiscalement avantageux, vos fonds communs de placement vous distribuera des gains imposables, même si vous avez simplement détenu les actions. Pendant ce temps, avec un portefeuille tout ETF, l'impôt sera généralement une question seulement si et quand vous vendez les actions.

Points à considérer lors de la substitution

Les FNB sont relativement nouveaux et les fonds communs de placement existent depuis longtemps, de sorte que les investisseurs qui débutent sont susceptibles de détenir des fonds communs de placement comportant des gains imposables intégrés. La vente de ces fonds peut entraîner des impôts sur les gains en capital. Il est donc important d'inclure ce coût fiscal dans la décision de passer à un FNB.

La décision se résume à comparer les avantages à long terme d'un meilleur investissement et de payer plus d'impôt initial, plutôt que de rester dans un portefeuille de placements moins optimistes avec des dépenses plus élevées (cela pourrait aussi être une perte de temps, ce qui vaut quelque chose). Il est également important de garder à l'esprit qu'à moins de faire don de votre portefeuille ou de le léguer, vous paierez un jour l'impôt sur ces gains intégrés.Donc, vous n'avez souvent que report de taxes, sans les éviter.

Betterment a conçu un «calculateur de changement d'impôt» pour vous aider dans les détails de cette décision. Compte tenu des coûts de chaque option, nous vous indiquerons s'il vaut mieux rester ou changer, compte tenu de la durée de votre investissement.

Lequel devriez-vous utiliser?

Étant donné les distinctions entre les deux types de fonds, laquelle vous convient le mieux? Ça dépend. Chacun peut remplir certains besoins. Les fonds communs de placement ont souvent du sens pour investir dans des créneaux obscurs, y compris des actions de sociétés étrangères plus petites et des secteurs complexes mais potentiellement gratifiants comme des fonds d'actions neutres ou à court / long terme présentant des profils de risque / rendement ésotériques.

Mais dans la plupart des cas et pour la plupart des investisseurs qui veulent garder les choses simples, les ETF, avec leur combinaison de coûts bas, de facilité d'accès et d'accent sur le suivi de l'indice, peuvent garder l'avantage. Leur capacité à fournir une exposition directe à divers segments du marché en fait des outils utiles si votre priorité est d'accumuler de la richesse à long terme avec un portefeuille équilibré et largement diversifié.

Dan Egan est le directeur de la finance comportementale et des investissements chez Betterment , le service de placement automatisé le plus important et le plus dynamique qui aide les gens à mieux gérer, protéger et développer leur patrimoine grâce à une technologie plus intelligente. Dan a passé sa carrière à utiliser la finance comportementale pour aider les gens à prendre de meilleures décisions financières et d'investissement. Il est l'auteur de plusieurs publications sur l'économie comportementale. Il enseigne à l'Université de Columbia, à l'Université de New York, à la Wharton Business School et à la London School of Economics sur le sujet.

Détermination du plus grand service d'investissement automatisé reflète la distinction de Betterment LLC d'avoir le plus de clients, sur la base de l'examen de Betterment sur le nombre de clients déclarés dans le formulaire ADV de la SEC, dans l'enquête Betterment sur les services d'investissement automatisés RIA. La détermination du service d'investissement automatisé à croissance la plus rapide reflète la distinction de Betterment LLC d'obtenir le plus grand nombre de nouveaux clients depuis le 1er janvier 2014, basée sur l'évaluation de Betterment dans le formulaire ADV de la SEC, dans l'enquête Betterment sur les services d'investissement automatisés.

Voir aussi:

• 9 façons dont l'investissement axé sur les objectifs mène au succès
• Voilà pourquoi un portefeuille de FNB vous sert mieux
• Fonds de filet de sécurité: pourquoi les conseils traditionnels sont erronés