Les marchés en développement (parfois aussi appelés marchés émergents) sont des marchés qui s'efforcent de devenir des économies avancées. Bien qu'il n'y ait pas de liste formellement acceptée des pays considérés comme des marchés en développement, de nombreuses organisations internationales, telles que la Banque mondiale et l'Organisation mondiale du commerce, produisent leurs propres listes.

Les marchés en développement peuvent présenter des rendements attrayants et une diversification internationale pour les investisseurs. Ces marchés présentent également des risques uniques que les investisseurs doivent prendre en compte, notamment les risques politiques, de change, de liquidité et institutionnels. Ces risques uniques s'ajoutent aux risques plus familiers aux investisseurs tels que le risque de marché, d'entreprise et de crédit.

Risque politique

Le risque politique est lié aux risques résultant d'un changement dans les politiques gouvernementales ou gouvernementales qui peuvent avoir un impact négatif sur un investissement. Le risque politique est assez large et englobe des événements tels que les changements législatifs, les accords commerciaux, la législation sur l'investissement, la législation du travail, les coups d'État, le terrorisme, la guerre et les élections politiques. Le risque politique augmente à mesure que l'horizon temporel des investissements s'allonge, car il est plus difficile de prévoir les risques politiques futurs. En outre, plus l'avenir est éloigné, plus il est probable qu'un événement politique puisse avoir un effet négatif sur un investissement.

L'atténuation du risque politique peut être assez difficile. Les investisseurs peuvent tenter d'atténuer le risque politique en utilisant la diversification - en investissant dans plusieurs pays différents, un événement politique négatif dans un pays n'aura d'impact que sur une partie du portefeuille total de l'investisseur. Cette stratégie peut échouer s'il y a des retombées importantes sur le risque politique d'un pays à l'autre, par exemple d'un conflit international.

Risque de change

Le risque de change (parfois aussi appelé risque de change) est le risque qu'un mouvement du taux de change ait un impact négatif sur le rendement de l'investisseur. Les marchés en développement sont particulièrement sensibles à la volatilité des taux de change et, par conséquent, ils présentent un risque de change plus important que les devises plus stables.

Les investisseurs peuvent tenter d'atténuer le risque de change grâce à des mécanismes de couverture, mais ceux-ci ne sont pas toujours disponibles pour tous les marchés en développement. La couverture de change est généralement effectuée au moyen de contrats à terme standardisés, de contrats à terme de gré à gré ou d'options qui offrent à l'investisseur un taux de change fixe à un moment donné dans le futur. Certains investisseurs choisiront de ne pas atténuer le risque de change soit parce que c'est trop cher, soit parce qu'ils croient que le taux de change leur sera favorable. Investir sans mécanisme de couverture est connu comme une position nue et entraîne des gains et pertes potentiels plus importants qu'une position couverte utilisant la couverture.

Risque de liquidité

Le risque de liquidité est le risque qu'un investissement soit difficile à sortir et à convertir en devise. Ce risque existe lorsque les acheteurs et les vendeurs sont peu nombreux sur un marché, ce qui entraîne des écarts plus importants entre les cours acheteur et vendeur. Dans les marchés illiquides, les investisseurs peuvent devoir continuellement diminuer leur prix de vente jusqu'à ce qu'ils trouvent un acheteur consentant. Dans des scénarios extrêmes, il peut n'y avoir aucun acheteur à n'importe quel prix.

Ce risque peut être élevé sur les marchés en développement, car les marchés secondaires des actions et de la dette sont souvent moins liquides que les marchés développés. Les investisseurs qui cherchent à atténuer le risque de liquidité devraient rechercher des placements dont le volume d'opérations est important et constant. Les investisseurs peuvent également vouloir comprendre le fonctionnement des bourses étrangères et en particulier le rôle des teneurs de marché.

Risque institutionnel

Le risque institutionnel est le risque lié aux normes et réglementations des marchés de capitaux dans les pays en développement. Par exemple, les marchés de capitaux des pays en développement peuvent avoir des normes comptables moins rigoureuses, une surveillance réglementaire moins rigoureuse et une faible application des délits d'initiés.

Bien que le risque institutionnel soit difficile à atténuer, les investisseurs peuvent prendre certaines mesures. Les investisseurs voudront se renseigner sur l'environnement de réglementation, de comptabilité et d'opérations d'initiés des marchés dans lesquels ils prévoient investir, permettant aux investisseurs d'éviter complètement les marchés qu'ils jugent trop risqués. Les investisseurs peuvent également vouloir déterminer qui est la société d'audit de l'entité détenue. Il est préférable d'aller avec de grandes sociétés d'audit internationales bien considérées.

The Bottom Line

Les marchés en développement peuvent offrir aux investisseurs un potentiel de croissance attrayant et des opportunités de diversification. Les investisseurs voudront étudier et comprendre les risques accrus associés aux investissements dans les marchés émergents. Les investisseurs doivent décider de tenter d'atténuer certains des risques ou de comprendre et d'accepter les risques de ces investissements. (En savoir plus sur les marchés émergents, ici: Marchés émergents: analyse du PIB de la Colombie.)