Le gaz naturel a généré des opportunités de ventes à découvert à profit élevé pendant des années, le contrat à terme étant bloqué dans un marché baissier séculaire qui ne montre aucun signe de ralentissement. Cependant, un coup d'œil sur l'histoire révèle que les prix grimpent périodiquement de 400% à 600% dans des délais relativement courts, avec le dernier rallye torride entre 2012 et 2014.

Un pic d'achat vertical pourrait être en 2016 ou 2017 Les ventes à terme de pétrole brut, de mazout et d'essence sans plomb ont toutes reculé dans le gaz naturel, alors que les contrats sur les métaux et l'agriculture ont également perdu beaucoup de terrain.

Cette convergence baissière pourrait produire un point culminant qui imprime des plus bas correctifs, en avance sur une période prolongée de consolidation et de reprise. À son tour, cela devrait marquer un bon moment pour considérer les positions longues dans tout le complexe de matières premières. Même si les contrats ne reviennent pas aux sommets affichés au cours de la dernière décennie, même les vagues de reprise proportionnelles pourraient offrir des positions favorables.

Le gaz naturel bénéficiera grandement de cette reprise car il renonce à un pourcentage de valeur plus élevé que son énergie, ses métaux ou ses pairs agricoles et il est susceptible de récupérer des pertes dans le schéma vertical qui a été montré plusieurs fois dans le passé. Cependant, le plus grand risque viendra d'être trop tôt plutôt que trop tard, compte tenu de la dynamique baissière continue.

Historique et perspectives du gaz naturel

Historique des prix du gaz naturel 1990 - 2015

Le gaz naturel a connu une période relativement étroite pendant la première moitié des années 90 et a connu une hausse en 1996 prix. Il a abandonné ces gains en 1999 et a décollé dans une poussée verticale qui a creusé un rassemblement de 500%. Le contrat s'est effondré sur terre en 2000, abandonnant encore une fois tous ses gains. L'action de prix en 2009 a imprimé trois pics d'achat supplémentaires, chaque gain de réservation de rallye dépassant 300%.

La tentative de redressement de 2009 a été plafonnée vers 6,00 à la fin de l'année, la baisse subséquente se poursuivant en mars 2012 et un test du creux de 2001 près de 2,00. Soutien à long terme tenu, mais le pic d'achat début 2014 n'a pas réussi à percer la nouvelle résistance créée par le plus haut de 2009. Le contrat est revenu aux appuis 2001 et 2012 en 2015 et a cassé ces niveaux en fin d'année.

Les pics d'achat répétés du contrat sont uniques dans le complexe énergétique, qui tend à dégager des tendances haussières et baissières classiques. Il met en évidence le caractère saisonnier de la marchandise et la facilité avec laquelle les vendeurs peuvent être piégés lorsque des informations météo défavorables perturbent l'opinion publique. Cela nous dit aussi de nous attendre à ce que ce type d'action sur les prix se répète, en serrant brutalement les shorts.

Le graphique à long terme montre un soutien substantiel à 2.00, 1. 60 et 1. 30. Le contrat a atteint 2. 00 en novembre 2015, mettant l'accent sur le soutien à la prochaine cible baissière. La panne a augmenté la pression à la baisse, en prenant des arrêts logiques placés juste en dessous de ce niveau. Cette volatilité supplémentaire pourrait porter le niveau de 1,60 au premier trimestre 2016.

Le creux du contrat pourrait s'aligner sur le calendrier saisonnier car un record d'El Nino dans l'océan Pacifique a intensifié la vague de vente actuelle, soulevant l'est températures côtières tout en réduisant le besoin de chauffage au gaz. Même ainsi, il n'est pas trop tôt pour prêter attention aux objectifs baissiers, à la recherche de poches d'intérêt d'achat.

Mesure de l'impact d'El Nino

El Nino pourrait affecter le contrat au deuxième trimestre de 2016, lorsque la saison de chauffage arrivera à son terme. Les acteurs du marché observateur et les techniciens peuvent construire des données de sentiment utiles tandis que cette impulsion se déroule en observant les prix chaque fois que le National Weather Service met à jour les prévisions à long terme qui ont un impact substantiel sur les prix contractuels pendant les mois d'hiver.

Le volume et la volatilité devraient augmenter sur le contrat à terme et le Fonds américain pour le gaz naturel (UNG) lorsque NWS publiera une prévision qui modifie ou met à jour les perspectives à long terme. Alors que les conditions chaudes pourraient prévaloir pendant l'hiver, toute prévision de températures plus froides que prévu dans les sites de chauffage au gaz naturel devrait avoir un effet immédiat et bénéfique sur les prix.

Effectuez une analyse de convergence-divergence si cela se produit, en cherchant un fort rassemblement qui indique la convergence et un changement positif du sentiment. Un échec à se redresser après une prévision haussière à long terme indiquera une divergence et une faiblesse structurelle qui persisteront probablement. Il est peu probable que le gaz naturel atteigne un niveau bas au cours de la première moitié de 2016 si l'hiver se refroidit et que le contrat ne réagit pas vigoureusement.

The Bottom Line

Le contrat à terme sur le gaz naturel est tombé dans un marché baissier abrupt en 2008 et a affiché des plus bas et des plus bas depuis. Cependant, l'historique des contrats montre une série régulière de pics d'achat spectaculaires qui génèrent des rallyes à pourcentage à trois chiffres et des raccourcis. La dernière impulsion verticale a pris fin au début de 2014, et il n'est pas trop tôt pour suivre l'évolution des prix, à la recherche de signes de la prochaine occurrence rentable.