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L'Indice industriel S & P 500 et Dow Jones (DJIA) sont deux des indices les plus connus qui suivent le mouvement du marché américain. Lorsque l'un ou l'autre de ces indices augmente, le marché boursier dans son ensemble est considéré comme se portant bien. Le rendement de l'un ou l'autre indice est souvent utilisé comme référence pour comparer la performance d'un fonds commun de placement. Au fil du temps, de nombreux investisseurs n'ont pas été impressionnés par le rendement de leurs fonds communs de placement, par rapport au rendement de l'indice ou du marché dans son ensemble. Cette attitude des investisseurs a entraîné une augmentation du nombre de produits de placement qui suivent uniquement les changements dans l'indice, offrant aux investisseurs des rendements similaires. L'un des plus populaires de ces véhicules d'investissement sont des fonds négociés en bourse.

Bien que les investisseurs connaissent bien les avantages de ce type de fonds, l'exactitude avec laquelle ils suivent l'indice ne l'est pas. Les FNB les plus courants qui suivent le contenu du S & P 500 et du DJIA sont les Spiders, ou SPDR pour Standard and Poor's Depository Receipt, et Diamonds. Ces deux titres se négocient à l'American Stock Exchange sous les symboles SPY et DIA et peuvent être achetés et vendus à tout moment pendant les heures de marché. Ces deux ETF fonctionnent sur une base d'environ 10: 1, ce qui signifie que si le DJIA est évalué à 10 000 points correspondant à une valeur en dollars, le DIA sera d'environ 100 $. C'est un équivalent approximatif parce que les FNB sont constamment négociés sur le marché, leur valeur ne reflète pas toujours l'indice. Par exemple, il n'est pas rare que le S & P 500 soit en hausse pour la journée alors que l'espionnage est en panne. La raison en est que l'indice suit le rendement des actions sous-jacentes mais n'est pas négocié. L'ETF, en revanche, est un dépôt dépositaire des actions sous-jacentes que l'indice suit et il est négocié quotidiennement. C'est la négociation de l'ETF qui provoque la variation des rendements avec le S & P 500. Par exemple, si toutes les actions de l'indice sont en hausse au cours de la journée, l'indice sera également en hausse si les investisseurs dans le FNB vendent parce qu'ils ne se sentent pas bien sur les perspectives du marché, l'ETF sera en baisse . Cependant, cela ne constitue pas une préoccupation majeure étant donné que la divergence entre l'indice et son FNB est relativement mineure et tend à se retourner les uns aux autres. La raison en est que la valeur sous-jacente du FNB est constituée par les sociétés de l'indice lui-même, de sorte qu'il y a peu de raisons pour que les deux varient grandement.

Le graphique ci-dessus illustre la différence entre le rendement de l'ESP et celui du S & P 500 sur une période d'un mois.Comme on peut le voir, l'ETF (ligne noire) a surpassé l'indice (ligne rouge). Cependant, cette différence était de l'ordre de 0,2%, le FNB et l'indice ayant tous deux rapporté environ 3,5% au cours de la période. La variation entre l'indice et l'ETF est considérée comme mineure et n'a aucun impact significatif sur les avantages substantiels de ces produits d'investissement.

(Pour plus d'informations, voir Introduction aux fonds négociés en bourse et Avantages des fonds négociés en bourse .)