L'immobilier américain iShares (NYSEARCA: IYR IYRiSh US Re Est81 36 + 1. 16% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) coté en bourse Le fonds, ou ETF, a été créé en 2000 pour suivre les résultats d'investissement de l'indice Dow Jones US Real Estate, qui mesure la performance du secteur immobilier du marché boursier américain. Le fonds investit dans une variété de sociétés immobilières de grande, moyenne et petite capitalisation, et la majorité des participations d'IYR représentent des fiducies de placement immobilier ou FPI.

Une caractéristique unique d'IYR est qu'elle détient des REIT de tous types, y compris des REIT qui investissent dans des biens immobiliers réels tels que des hôtels et des propriétés résidentielles et commerciales, ainsi que des REITs titres hypothécaires.

Comment ça se passe

Les avoirs d'IYR comprennent une grande variété de FPI. Environ 24% du portefeuille du fonds est investi dans des FPI spécialisées. Les FPI de détail et résidentiels représentent respectivement 19% et 14% des avoirs annuels de l'AIR. Le fonds a également investi dans des FPI de bureaux avec 11% de FPI d'allocation et de soins de santé avec une allocation de 10%. Étant donné que l'AIR comprend diverses FPI sans capital-actions, IYR détient des avoirs plus diversifiés que d'autres fonds de FPI.

Les cinq principaux placements du fonds représentent 22,5%, et aucun FPI ne détient une participation de plus de 8%. Les 10 principaux titres d'IYR ont une allocation de 35,6% et comprennent des FPI bien connues, comme Simon Property Group REIT Inc., American Tower REIT Corp., FPI Public Storage, Crown REIT International Co. REIT et Equity Residential REIT.

Historiquement, le fonds affiche une erreur de suivi de moins de 1% par rapport à l'indice Dow Jones U. S. Real Estate. La principale source de l'erreur provient des coûts de transaction, des différences de prix et des différences entre les titres détenus par le fonds et ceux inclus dans l'indice sous-jacent. De plus, une erreur de suivi peut survenir puisque l'AIR entraîne des frais et des charges, contrairement à l'indice Dow Jones U. S. Real Estate.

Gestion

Le fonds est géré et conseillé par BlackRock Fund Advisors et fait partie d'une famille plus large de FNB iShares qui suit de façon passive la performance de divers indices boursiers américains. BlackRock Fund Advisors est une filiale de BlackRock, Inc. et un fournisseur bien établi de services-conseils en placement pour des actifs de plus de 4 $. 5 billions.

Caractéristiques

IYR a été créée le 12 juin 2000 pour tirer parti des taux de dividendes élevés et de la plus-value du capital démontrés par le secteur immobilier aux États-Unis. Le fonds utilise une stratégie d'investissement passive et une approche d'échantillonnage représentative pour sélectionner les titres de son portefeuille, de sorte que le rendement global du fonds reflète celui de l'indice sous-jacent.Bien que le rééquilibrage soit typique pour le fonds, IYR n'échange pas les actions des FPI lorsqu'elles semblent sous-évaluées ou surévaluées. Le ratio des frais annuels du fonds est de 0,45%, ce qui est un peu plus élevé par rapport aux fonds similaires de FPI.

IYR est cotée à la Bourse de New York Arca et les investisseurs peuvent acheter les actions du fonds auprès de nombreux courtiers en valeurs mobilières.

Adéquation et recommandations

Historiquement, les FPI d'actions sont plus liées au marché immobilier aux États-Unis que les FPI inexistantes qui font partie du portefeuille d'IYR. Les FPI non-résidents sont très différents des FPI en actions, car ils empruntent des fonds pour acheter et détenir divers titres hypothécaires au lieu d'investir directement dans des biens immobiliers. Ainsi, la principale source de profit pour les REITs non-fonds provient de la différence entre les intérêts payés sur les titres hypothécaires achetés et le coût de la dette utilisée pour ces investissements. Les FPI non-résidents sont directement exposés à un risque de défaut sur les titres hypothécaires, qui peut dégénérer très rapidement. Les investisseurs intéressés par l'achat d'IYR devraient considérer les REITs non-fonds et décider s'ils appartiennent à leur portefeuille.

Les FPI gagnent généralement des bénéfices en recevant des paiements de location provenant des propriétés qu'ils achètent et louent. Étant donné que de nombreux professionnels de la finance considèrent le FPI comme un actif non financier, les investisseurs sont attirés par cette catégorie d'actifs, car c'est un moyen précieux d'obtenir une diversification supplémentaire pour leurs portefeuilles. De plus, l'inflation peut profiter aux FPI, car les loyers ont tendance à augmenter avec l'augmentation du niveau général des prix.

Les FPI sont très sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt et au niveau général des prix des hypothèques. Étant donné que le taux d'intérêt aux États-Unis devrait augmenter à l'avenir, les bénéfices de nombreuses FPI pourraient diminuer en raison de l'augmentation du coût du capital. De plus, étant donné que de nombreux FPI affichent un niveau d'endettement élevé, cela les rend très risqués.

Pour les investisseurs qui suivent la théorie moderne du portefeuille (MPT), l'IYR est la plus appropriée pour l'investissement dans le revenu et dans une certaine mesure pour la croissance, car les REIT versent des dividendes élevés et l'immobilier tend à s'apprécier. En outre, parce que l'AIR contient des REIT hypothécaires, le fonds est dans une certaine mesure approprié pour les placements à revenu fixe.

Depuis 2010, IYR affiche un niveau de volatilité légèrement supérieur et un taux de rendement moyen par rapport à l'indice S & P 500. L'écart-type sur cinq ans du fonds était de 14,5%, ce qui est supérieur à l'écart-type de 11,7% pour l'indice S & P 500. Comme le taux de rendement moyen sur cinq ans de 11,8% pour le fonds était inférieur à 16,1% pour l'indice S & P 500, le ratio de Sharpe sur cinq ans de l'IYR était de 0,84, ce qui est nettement inférieur à l'indice S & P 500.

L'IYR est la plus appropriée pour les investisseurs qui cherchent à obtenir une exposition au secteur immobilier américain et qui veulent obtenir une couverture contre l'inflation. En raison de son taux de dividende élevé de 3, 3%, en date d'août 2015, le fonds convient aux investisseurs intéressés par l'investissement de revenu.

Comment les conseillers financiers pourraient utiliser ce FNB

Pour les conseillers financiers qui cherchent à diversifier les portefeuilles de leurs clients, IYR présente une option convaincante pour obtenir une exposition au secteur immobilier et détenir des FPI de toutes les catégories. Parce que les loyers ont tendance à augmenter avec l'inflation, le fait de détenir l'AIR peut constituer une couverture partielle contre l'inflation et produire un taux de rendement réel plus élevé. Les conseillers financiers trouvent également l'ARV attrayante pour les clients qui sont intéressés par l'investissement de revenu et qui désirent recevoir un rendement de dividendes élevé puisque les FPI doivent verser au moins 90% de leurs bénéfices sous forme de dividendes pour maintenir leur statut de société. Pour cette raison, les FPI détenus par le fonds affichent des rendements en dividendes supérieurs à la moyenne comparativement aux sociétés qui ne sont pas des FPI.

Étant donné que la corrélation entre les actifs immobiliers et financiers a augmenté depuis 1995 en raison de la titrisation hypothécaire et de la grande disponibilité des FPI, les conseillers financiers devraient mettre leurs clients en garde contre l'utilisation de l'AIR comme outil de diversification pure.

Principaux concurrents et solutions de rechange

Lorsqu'il s'agit d'investir dans des fonds de FPI, plusieurs options s'offrent aux investisseurs. Le fonds Vanguard REIT offre une option attrayante avec un ratio de frais de 0,10%, ce qui est beaucoup plus bas que celui d'IYR, et offre une exposition similaire au secteur immobilier américain.

Une autre option est le fonds immobilier hypothéqué iShares, qui investit principalement dans des FPI sans capital-actions qui détiennent des titres adossés à des créances hypothécaires. Ce fonds demande un ratio de frais légèrement plus élevé de 0. 48%.

Le fonds Schwab U. S. REIT offre une autre excellente alternative à l'IYR. Ce fonds détient principalement des FPI à grande et moyenne capitalisation et facture l'un des frais de gestion les moins élevés de 0,07% parmi tous les fonds de FPI.