On parle beaucoup des énoncés de mission conçus pour motiver les employés ou des lignes directrices conçues pour encourager l'innovation, mais qu'en est-il de l'énoncé de mission d'une société? Devrait-il se concentrer sur des actionnaires agréables? Employés? Les clients? Dans cet article, nous examinerons les différents intérêts que les entreprises peuvent aligner avec la façon dont ces décisions affectent les actionnaires.

The Owners
L'ère du fondateur de l'entreprise qui a doublé en tant que PDG et actionnaire de contrôle est terminée. De telles situations sont maintenant l'exception plutôt que la règle. Par conséquent, un groupe diversifié d'investisseurs détient les actions en circulation de la société. La première priorité d'une entreprise doit être de faire plaisir aux propriétaires. Cela dit, tous les actionnaires ne sont pas égaux; par conséquent, le premier objectif d'une société devrait être de créer de la valeur pour les actionnaires à long terme .

Jetons un coup d'œil à l'importance de la distinction entre actionnaires à long et à court terme en examinant une situation de rachat d'actions. Un rachat d'actions est un moyen courant pour les entreprises d'augmenter la valeur de leurs actions en circulation, mais il y a de bonnes et de mauvaises raisons de le faire. La bonne raison de procéder à un rachat d'actions est que les bénéfices et les réserves de liquidités sont solides et qu'il n'y a aucune opportunité de croissance dans le cœur de métier à ce moment-là. Ironiquement, c'est à ce moment-là que la direction se lance dans une série d'acquisitions sans rapport pour tenter d'être innovatrice et axée sur la croissance - souvent au détriment de l'avenir de l'entreprise, lorsque les pièces inutiles sont vendues à perte. Le simple rachat d'actions ferait beaucoup plus pour les actionnaires car les actions peuvent toujours être revendues si une opportunité se présente. (En savoir plus sur les stratégies de rachat à Une ventilation des rachats d'actions .)

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Un rachat est une mauvaise idée lorsque les investisseurs à court terme influencent le conseil d'administration simplement pour réduire leurs gains à court terme et sortir avec l'argent. Raiders - le réformé Carl Icahn parmi eux - a utilisé des luttes par procuration pour forcer des solutions à court terme comme les rachats d'actions et les retombées pour augmenter le cours de l'action et fuir, laissant l'entreprise dépouillée et sans ses divisions les plus fortes. Ce schisme entre les actionnaires à court terme et à long terme influence de nombreuses décisions, mais en général, les entreprises en profitent le plus à long terme en cherchant à plaire aux actionnaires à long terme. (En savoir plus sur ce que la propriété signifie pour vous dans Connaître vos droits en tant qu'actionnaire .)

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Clients
Pour répondre aux attentes des actionnaires, une entreprise doit plaire à ses clients. Il n'y a pas de conflit inhérent à cet arrangement. En fournissant un produit ou un service de qualité supérieure à un prix que les clients sont prêts à payer, la société profite également aux actionnaires lorsque les ventes font augmenter les bénéfices.

De même, si une entreprise traite mal les clients par le biais de mauvais produits ou de services, ce sont les actionnaires qui ressentent les effets de la baisse des ventes et partagent donc le désir de résoudre le problème.Le seul cas où il est dangereux de placer le client en premier est que les produits et services sont vendus pour une perte absolue, ce qui entraîne la perte de l'entreprise et le vol du service souhaité. En bref, les intérêts des actionnaires et des clients sont si étroitement liés qu'ils peuvent être considérés comme une seule priorité.

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Employés
Les employés, des directeurs aux concierges, tombent en dessous des clients figurant sur la liste des priorités, mais seulement juste en dessous. Les meilleures entreprises prennent soin de leurs employés et, par le biais d'achats d'actions, les transforment parfois en actionnaires. Même dans les entreprises où les employés ne doublent pas en tant que propriétaires, le besoin d'un contenu et d'une main-d'œuvre dévouée est évident. (Pour une lecture connexe, voir Tirer le meilleur parti des options d'achat d'actions des employés .)

Si une entreprise maltraite des employés, ces mauvais traitements sont transmis au client. Le niveau d'effort qu'une entreprise doit consacrer à la satisfaction des employés varie d'une industrie à l'autre. Les banques d'investissement et les sociétés financières pourraient dépenser des millions de primes pour garder les faiseurs de pluie, alors que les chaînes de restauration rapide pourraient minimiser leurs efforts, sachant que le renouvellement naturel est une réalité alors que les employés poursuivent leurs études. Cela dit, même les employeurs débutants ont intérêt à faire en sorte que les employés se sentent désirés et à retenir les bonnes personnes le plus longtemps possible.

Confondre l'ordre naturel
Que se passe-t-il lorsque les priorités de l'entreprise sont réorganisées ou qu'une autre priorité est mélangée? Malheureusement, nous n'avons pas à spéculer parce qu'il y a des exemples partout. Lorsque les employés sont mis en premier - sous la forme de syndicats ou de gestion en regardant leurs chèques de paie d'abord et l'entreprise en second lieu - l'entreprise perd de l'argent. Regardez les constructeurs automobiles qui ont demandé des renflouements ou la «kleptocratie d'entreprise» de l'ancien magnat de l'information Conrad Black et la perspective sombre devient claire. (Pour la lecture connexe, voir Pages de la mauvaise Playbook PDG .)

Aux États-Unis, le gouvernement a une histoire de renflouer les industries syndicales lourdes. Les critiques soutiennent que le fait de mettre l'industrie sur le bien-être ne le renforcera pas contre les concurrents étrangers. Cela représente également un désalignement des priorités de l'entreprise en ne donnant pas la priorité aux clients et aux actionnaires. (Pour en savoir plus, lisez Top 6 des sauvetages financiers des États-Unis .)

Les entreprises peuvent fonctionner pendant longtemps avec des priorités confuses tant qu'elles répondent aux besoins des actionnaires, des employés et des clients. De nombreuses entreprises traversent des phases où leurs priorités se confondent et sont obligées de se réaligner à la suite d'un ralentissement des affaires. Si les entreprises se retrouvent trop loin de leurs priorités, c'est à ce moment-là que de puissants actionnaires (dont Icahn sont maintenant membres) effectuent des achats anticipés, démarrent des guerres par procuration ou effectuent des rachats par emprunt. Si, cependant, un facteur extérieur est prioritaire, la fin peut être rapide et brutale. (Pour en savoir plus, lisez Le vote par procuration donne aux actionnaires un mot .)

Conclusion
La priorité accordée aux actionnaires n'entrave pas le service à la clientèle et le bien-être des employés.La valeur pour les actionnaires est améliorée par des clients satisfaits et des employés satisfaits. Des problèmes surgissent lorsque ces priorités deviennent confuses ou, pire encore, subversées par une priorité extérieure conflictuelle comme les mandats gouvernementaux.

Idéalement, chaque entreprise devrait accorder la priorité aux actionnaires à long terme en s'assurant que les clients et les employés sont satisfaits (peut-être même en les convertissant en actionnaires). Cependant, ce n'est pas toujours le cas, donc les entreprises qui mettent en œuvre ces priorités tendent à ouvrir un fossé économique qui les sépare de leurs concurrents. En tant que tel, pour les actionnaires, il vaut la peine de faire de ces sociétés une de vos priorités.

Vous pouvez lire d'autres priorités d'entreprise contradictoires à La croissance est-elle toujours une bonne chose?