Déjà en 1781, Alexander Hamilton reconnaissait que «la plupart des nations commerciales ont jugé nécessaire d'instituer des banques, et elles se sont avérées être les moteurs les plus heureuses jamais inventés pour faire progresser le commerce. "Depuis lors, l'Amérique est devenue la plus grande économie du monde avec certains des plus grands marchés financiers du monde. Mais depuis lors, le chemin a été influencé par une variété de facteurs différents et un cadre réglementaire en constante évolution. La nature changeante de ce cadre se caractérise le mieux par le balancement d'un pendule, oscillant entre les deux pôles opposés de régulation plus ou moins grande. Les forces, telles que le désir d'une plus grande stabilité financière, plus de liberté économique, ou la peur de la concentration de trop de pouvoir dans trop peu de mains, sont ce qui font osciller le balancier d'avant en arrière.

Premières tentatives de réglementation dans l'Amérique antérieure

De la création de la première banque des États-Unis en 1791 à la National Banking Act de 1863, la réglementation bancaire américaine était un mélange expérimental de et la législation de l'État. Le règlement était motivé d'une part par la nécessité d'un contrôle centralisé accru pour maintenir la stabilité de la finance et, par extension, de l'économie dans son ensemble. Alors que d'autre part; il était motivé par la crainte de trop de contrôle concentré dans trop peu de mains.

En dépit d'un degré relatif de stabilité financière et économique, la First Bank des États-Unis s'est opposée à son inconstitutionnalité, craignant qu'elle ne relègue des pouvoirs indus au gouvernement fédéral, et par conséquent sa charte Le gouvernement se tournant vers les banques d'État pour financer la guerre de 1812 et l'importante surexpansion du crédit qui s'ensuivit, il devint de plus en plus évident que l'ordre financier devait être rétabli. En 1816, la deuxième banque des États-Unis recevrait une charte, mais elle aussi succomberait plus tard aux craintes politiques sur la quantité de contrôle qu'elle a donnée au gouvernement fédéral et a été dissoute en 1836.

Non seulement au niveau fédéral, mais aussi au niveau des banques publiques, l'obtention d'une charte législative officielle était hautement politique. Loin d'être accordée sur la base de compétences avérées en matière financière, l'acquisition réussie d'une charte dépendait davantage des affiliations politiques, et la corruption de la législature était monnaie courante. Au moment de la dissolution de la Deuxième Banque, il y avait un besoin croissant d'échapper à la nature politiquement corrompue de l'affrètement législatif. Une nouvelle ère de «banque libre» a émergé avec un certain nombre d'états adoptant des lois en 1837 qui ont aboli l'obligation d'obtenir une charte officiellement légalisée pour exploiter une banque, et en 1860, une majorité d'états avaient édicté de telles lois.

Dans ce contexte de banque libre, n'importe qui peut exploiter une banque à la condition, entre autres, que toutes les notes émises soient restituées par une sécurité adéquate. Bien que cette condition ait servi à renforcer la crédibilité de l'émission des billets, elle ne garantissait pas un remboursement immédiat en espèces (or ou argent), ce qui constituerait un point crucial. L'ère de la banque libre a souffert de l'instabilité financière avec plusieurs crises bancaires et elle a créé une monnaie désordonnée caractérisée par des milliers de billets de banque différents circulant à des taux d'actualisation variables. C'est cette instabilité et ce désordre qui renouvelleraient l'appel à davantage de réglementation et de surveillance centrale dans les années 1860.

Augmenter la réglementation de la guerre civile au New Deal

L'ère de la banque libre, caractérisée par l'absence totale de contrôle et de réglementation du gouvernement fédéral, prendrait fin avec la loi de 1863 sur les banques nationales (et sa révisions ultérieures en 1864 et 1865), visant à remplacer les anciennes banques d'Etat par des banques à charte nationale. Le Bureau du Contrôleur de la monnaie (OCC) a été créé pour délivrer ces nouvelles chartes bancaires et veiller à ce que les banques nationales maintiennent l'obligation de soutenir toutes les émissions de billets avec des titres de gouvernements américains.

Alors que le nouveau système bancaire national a contribué à ramener le pays à une monnaie plus uniforme et plus sûre qu'il n'avait pas connue depuis les premières et deuxièmes banques, c'était finalement au détriment d'une monnaie élastique qui pouvait s'étendre et se contracter. selon les besoins commerciaux et industriels. La complexité croissante de l'économie américaine a mis en évidence l'inadéquation d'une monnaie inélastique, ce qui a conduit à des paniques financières fréquentes tout au long du dix-neuvième siècle.

Avec la panique bancaire de 1907, il était devenu évident que le système bancaire américain était dépassé. En outre, un comité s'est réuni en 1912 pour examiner le contrôle du système bancaire et financier de la nation et a constaté que l'argent et le crédit de la nation devenaient de plus en plus concentrés entre les mains de relativement peu d'hommes. En conséquence, sous la présidence de Woodrow Wilson, la Federal Reserve Act de 1913 a été approuvée pour arracher le contrôle des finances de la nation aux banques tout en créant un mécanisme qui permettrait une monnaie plus élastique et une meilleure supervision de l'infrastructure bancaire du pays. .

Bien que la Réserve Fédérale nouvellement créée ait contribué à améliorer le système de paiement du pays et créé une monnaie plus flexible, son incompréhension de la crise financière suite au krach boursier de 1929 a secoué le pays dans une grave crise économique qui allait devenir connu comme la Grande Dépression. La dépression conduirait à une réglementation bancaire encore plus instituée par le président Franklin D. Roosevelt dans le cadre des dispositions du New Deal. Le Glass-Steagall Act de 1933 a créé la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui a mis en place une réglementation des taux d'intérêt des dépôts et a séparé la banque commerciale de la banque d'investissement.La loi bancaire de 1935 a servi à renforcer et à donner à la Réserve fédérale un pouvoir plus centralisé. (Pour en savoir plus, voir: Les régulateurs financiers: qui ils sont et ce qu'ils font. )

1980s La déréglementation et la re-régulation post-crise

La période suivant les réformes bancaires du New Deal Vers 1980, la stabilité bancaire et l'expansion économique ont été relativement bonnes, mais il a été reconnu que la réglementation a également contribué à rendre les banques américaines beaucoup moins innovantes et compétitives qu'elles ne l'étaient auparavant. Les banques commerciales fortement réglementées perdaient des parts de marché croissantes vers des institutions financières moins réglementées et innovantes. Pour cette raison, une vague de dérégulation s'est produite au cours des deux dernières décennies du XXe siècle.

En 1980, le Congrès a adopté la loi sur la déréglementation et le contrôle des institutions de dépôt, qui a permis de déréglementer les institutions financières qui acceptent les dépôts tout en renforçant le contrôle de la Réserve fédérale sur la politique monétaire. Les restrictions à l'ouverture de succursales bancaires dans différents États qui étaient en vigueur depuis la loi McFadden de 1927 ont été levées en vertu de la loi de 1994 sur l'efficacité des succursales bancaires de Riegle-Neal. Enfin, la loi Gramm-Leach-Bliley de 1999 a abrogé certains aspects de la loi Glass-Steagall et de la Bank Holding Act de 1956, qui avaient tous deux servi à séparer les services bancaires d'investissement et les services d'assurance de la banque commerciale. À partir de 1999, une banque peut désormais offrir des services bancaires commerciaux, de valeurs mobilières et d'assurance sous un même toit. (Pour en savoir plus, voir: Quelle est la différence entre les banques d'investissement et les banques commerciales? )

Cette déréglementation a contribué à accélérer la tendance à l'augmentation de la complexité des organisations bancaires. agglomération. Les fusions d'institutions financières ont augmenté avec le nombre total d'organisations bancaires consolidant à moins de 8000 en 2008 par rapport à un sommet précédent de près de 15 000 au début des années 1980. Alors que les banques se sont agrandies, le regroupement de différents services financiers sous une même organisation a également contribué à accroître la complexité de ces services. Les banques ont commencé à offrir de nouveaux produits financiers comme les produits dérivés et ont commencé à regrouper des actifs financiers traditionnels comme des prêts hypothécaires par le biais d'un processus de titrisation.

En même temps que ces nouvelles innovations financières étaient saluées pour leur capacité à diversifier les risques, la crise des subprimes de 2007 qui s'est transformée en une crise financière mondiale et la nécessité du renflouement des banques américaines devenues " trop gros pour échouer "ont amené le gouvernement à repenser le cadre réglementaire financier. En réponse à la crise, l'administration Obama a adopté en 2010 la loi Dodd-Frank sur la réforme et la protection des consommateurs de Wall Street, qui visait plusieurs des faiblesses apparentes du système financier américain. Il faudra peut-être un certain temps pour voir comment ces nouvelles réglementations affectent la nature des opérations bancaires au sein de l'U.S.

The Bottom Line

Dans l'Amérique antebellum, de nombreuses tentatives de contrôle centralisé accru et de régulation du système bancaire ont été tentées, mais les craintes de concentration de pouvoir et de corruption politique ont servi à saper ces tentatives. Néanmoins, à mesure que le système bancaire se développait, la nécessité d'une réglementation et d'un contrôle centralisés croissants conduisit à la création d'un système bancaire nationalisé pendant la guerre civile, la création de la Réserve fédérale en 1913 et les réformes du New Deal sous Roosevelt. Tandis que l'augmentation de la réglementation a mené à une période de stabilité financière, les banques commerciales ont commencé à perdre des fonds auprès d'institutions financières plus novatrices, ce qui a nécessité un appel à la déréglementation. Une fois de plus, le système bancaire déréglementé a évolué pour présenter des complexités encore plus grandes et précipité la crise économique la plus grave depuis la Grande Dépression. Dodd-Frank était la réponse, mais si l'histoire dans un guide, l'histoire est loin d'être terminée, ou peut-être, le pendule continuera à osciller.