Au cours des derniers mois, la communauté des conseillers financiers se prépare à la nouvelle règle fiduciaire redoutée du ministère du Travail qui paraîtra bientôt sous sa forme définitive. De nombreux conseillers, en particulier ceux qui travaillent à titre de courtiers, craignent l'impact potentiel que cette loi pourrait avoir sur leurs entreprises.

La norme fiduciaire que le DOL a l'intention d'utiliser diffère quelque peu de la norme actuellement utilisée par la SEC, et de nombreux conseillers s'inquiètent de ce que cette double norme puisse être difficile à maintenir. Mais les conseillers doivent s'arrêter et faire le point sur ce qui se passe déjà dans tous les secteurs de l'industrie aujourd'hui. La nouvelle règle fiduciaire peut finalement être simplement une extension d'un mouvement général vers une norme fiduciaire dans l'industrie.

Décisions en vigueur

Le 14 mars, la SEC a rendu une décision condamnant à une amende de trois courtiers-négociants du AIG Advisory Group 7 $. 5 millions de dollars pour l'utilisation de fonds communs de placement dans des comptes-conseils qui facturaient des frais de 12b-1 lorsqu'il y avait des fonds équivalents disponibles qui ne portaient pas ces frais. Les trois courtiers (Royal Alliance, SagePoint Financial et FSC Securities) avaient gagné environ 2 millions de dollars de ces frais de 2012 à 2014, et la SEC a statué qu'ils n'avaient pas clairement informé leurs clients du conflit d'intérêts lié à l'utilisation de ces frais. fonds. Ce manquement équivalait à un manquement à l'obligation de fiduciaire et à des manquements répétés de la part de leurs services de la conformité à l'utilisation des solutions de rechange les moins coûteuses qui étaient disponibles. (Pour en savoir plus, voir: Qu'est-ce que la politique fiduciaire du DoL signifie pour les conseillers . )

La FINRA a également publié un rapport aux conseillers concernant l'emploi de robo-conseillers pour gérer les actifs de leurs clients. Le rapport indique que les conseillers doivent commencer à maintenir une norme fiduciaire lorsqu'ils utilisent ces programmes automatisés et analyser leurs algorithmes sous-jacents pour s'assurer qu'ils agissent toujours inconditionnellement dans le meilleur intérêt des clients. Cela nécessitera un processus continu d'évaluation du programme à plusieurs égards, y compris l'exactitude des données saisies, les éventuels conflits d'intérêts qui pourraient être générés et la relation globale entre les clients, l'entreprise et le programme. (Pour en savoir plus, voir: Les Robo-Advisors peuvent-ils répondre à la norme fiduciaire? )

Une section du rapport indique que les conseillers sont responsables de la «gouvernance et de la supervision des algorithmes, y compris l'évaluation initiale de la méthodologie des outils numériques et de la qualité et de la fiabilité des données utilisées. Par exemple, tester les outils pour s'assurer qu'ils fonctionnent comme prévu et déterminer si les modèles utilisés par un outil restent appropriés lorsque les conditions du marché changent.«Cela signifie essentiellement que les agents de conformité devront être suffisamment alphabétisés avec des ordinateurs pour superviser correctement les codes utilisés dans les programmes robotiques afin qu'ils respectent une norme fiduciaire. Les questions clés ici incluront combien les clients peuvent compter sur ces programmes pour remplir leurs fonctions de façon fiduciaire et comment les programmes parviennent à «connaître» les clients et à comprendre leurs objectifs d'investissement, leur tolérance au risque et leurs horizons temporels. Ces programmes seront donc soumis à la même surveillance que les conseillers humains, les planificateurs doivent donc s'assurer que leurs plates-formes automatisées atteignent la cible. (Pour en savoir plus, voir: Comment les conseillers peuvent planifier les changements de règles fiduciaires. )

Conclusion

La nouvelle règle fiduciaire aura probablement un impact important sur les modèles d'affaires de nombreux planificateurs financiers, mais l'industrie semble clairement aller dans ce sens en tout cas. Les conseillers qui utilisent les plates-formes robo dans leurs pratiques doivent s'assurer que leurs programmes respecteront la nouvelle norme fiduciaire lors de sa publication, et que les actions de ces programmes reflètent exactement les actions que leurs sponsors humains prendraient pour leurs clients. Pour plus d'informations sur la nouvelle règle fiduciaire, visitez le site Web du ministère du Travail à www. dol. gov. (Pour en savoir plus, voir: Comment la règle fiduciaire crée des conflits de survol IRA .)