Lorsque les sorciers de Wall Street créent de nouveaux produits financiers, les résultats sont généralement complexes et risqués, incompréhensibles et souvent impossibles à obtenir pour les investisseurs particuliers. Les swaps, produits dérivés et autres produits peuvent être de gros producteurs de fonds spéculatifs et de comptoirs de négociation, mais ces produits ne sont pas destinés à l'investisseur soi-disant moyen. Cela dit, l'une des inventions financières les plus récentes a laissé un impact indélébile sur le marché et créé un monde d'opportunités pour les investisseurs de détail en même temps. Nous parlons de l'avènement et de l'évolution du fonds négocié en bourse (FNB).

VOIR: Comment utiliser les FNB dans votre portefeuille

Les débuts

Quand et où le premier FNB est arrivé sur le marché est quelque peu discutable. Une variante d'un produit négocié en bourse a été introduite au Canada en 1989 pour suivre les plus importantes actions négociées à Toronto, le Toronto Index Participation Fund, mais la plupart des historiens financiers ont indiqué que l'introduction des SPDR en 1993 était le véritable début de la L'industrie des FNB. Les SPDR sont des ETF qui suivent l'indice S & P 500.

Sous le symbole "SPY", le SPDR est encore aujourd'hui le plus grand ETF des actifs négociés sur les marchés américains. En termes d'offres de produits, les activités de l'ETF ont démarré relativement lentement. Jusqu'en 1999, les marchés asiatiques ne comportaient pas d'ETF et l'Europe n'était arrivée sur les marchés qu'en 2001. En 2002, 246 ETF étaient disponibles dans le monde et près de la moitié d'entre eux étaient négociés sur des marchés européens.

Avance rapide de quelques années et vous verrez à quel point les FNB sont populaires (et importants). À la fin de 2009, il y avait près de 1 000 produits négociés en bourse négociés sur des bourses américaines. Ce nombre comprend plus de 100 notes négociées en bourse (FNB), un produit lié aux FNB mais différent de celui-ci. La plupart des adeptes de l'industrie estiment que le nombre de FNB disponibles pour les investisseurs américains atteindra 1 000 en 2010.

Une véritable menace pour les fonds communs de placement

Une déclaration que les investisseurs ont entendu à maintes reprises à propos des FNB est qu'ils sont les fonds communs de placement qui se négocient comme des actions avec des ratios de frais de gestion plus petits. Cela peut sembler être une simplification excessive, mais la déclaration est essentiellement vraie. Pensez à la raison pour laquelle vous achetez un fonds commun de placement. Vous achetez un fonds commun de placement pour obtenir une exposition à un panier de plusieurs actions ou secteurs, car l'achat de 15, 20 actions ou plus individuellement n'a pas de sens sur la base des coûts et nécessite beaucoup de recherche.

Les FNB axés sur des actions offrent aux investisseurs le même avantage, mais avec une liquidité supérieure. Les fonds communs de placement «négocient» à un seul cours au cours d'une journée de négociation et c'est leur valeur liquidative. Vous pouvez acheter un fonds commun de placement dans la matinée et votre ami peut acheter le même trois heures plus tard et vous aurez tous les deux le même prix.D'autre part, les ETF émettent des actions aux investisseurs et ces actions se négocient comme des actions traditionnelles. Cela signifie que les ETF peuvent être des outils utiles pour les investisseurs à long terme et les traders à court terme.

Mais l'évolution des ETF a-t-elle eu un impact négatif sur les fonds communs de placement? Pour être sûr, la taille de l'industrie des fonds communs de placement éclipse celle de l'industrie des FNB. À la fin de 2009, les fonds communs de placement américains avaient plus de 18 $. 7 billions d'actifs sous gestion. Les actifs sous gestion des FNB ont dépassé le billion de dollars pour la première fois à la fin de 2009. C'est un gros écart, mais les FNB ne détenaient que 534 milliards de dollars d'actifs à la fin de 2008 et il est clair que les FNB sont plus qu'un simple épine dans le côté des sociétés de fonds communs de placement. Les FNB sont des concurrents légitimes.

VOIR: Fonds commun de placement ou FNB: lequel vous convient le mieux?

Comment les sociétés de fonds communs de placement réagissent-elles? Eh bien, ils se lancent eux-mêmes dans les affaires de l'ETF. Les émetteurs de fonds communs de placement comme John Hancock, Fidelity, Putnam et T. Rowe Price ont tous annoncé leur intention d'entrer dans le secteur des FNB et PIMCO, le plus important gestionnaire d'actifs à revenu fixe des États-Unis, a déjà fait beaucoup de bruit dans les FNB.

Plus d'avantages par rapport aux fonds communs de placement

Les avantages que les FNB détiennent sur les fonds communs de placement ne se limitent pas à la liquidité. En fait, c'est simplement un point de départ. Deux catégories d'actifs sont bien représentées à la fois par les FNB et les fonds communs de placement: les obligations et les actions américaines. Vous pouvez choisir si votre style de placement est mieux adapté aux FNB ou aux fonds communs de placement en ce qui concerne ces catégories d'actifs, mais sachez que si vous voulez vous lancer dans l'exploration de divers potentiels d'investissement, les FNB sont le meilleur choix.

Pensez à certaines catégories d'actifs que de nombreux investisseurs n'incluent pas dans leurs portefeuilles pour diverses raisons. Les produits de base, les marchés émergents et les devises étrangères viennent à l'esprit. Les ETF sont facilement la meilleure voie pour les investisseurs conservateurs d'accéder à des titres comme l'or, le pétrole et les devises au-delà du dollar américain. La façon traditionnelle de jouer sur ces marchés est avec les contrats à terme, ce qui nécessite une mise de fonds importante et une forte augmentation des risques pour votre profil.

D'autre part, vous pouvez acheter un ETF en or ou en euro et savoir qu'il va se négocier comme un stock; cette position peut être achetée et vendue à tout moment sans frais d'entrée ou de chargement. Les offres de fonds mutuels dans ce domaine sont pour le moins rares et imposent généralement une structure de frais plus élevés.

Nous ne pouvons pas oublier les marchés émergents. Jetez un coup d'œil aux FNB les plus performants de 2009 et vous constaterez que bon nombre des titres les plus performants étaient des titres basés sur les marchés émergents. Alors que le secteur des ETF évolue, de plus en plus d'émetteurs développent des ETF spécifiques aux pays pour des pays qui seraient autrement inaccessibles aux investisseurs de détail. La Pologne, la Malaisie, Singapour et le Vietnam ne sont que quelques-uns des lieux exotiques que les ETF peuvent vous donner accès et il y en aura sûrement d'autres à suivre. Bonne chance de trouver des offres comparables de fonds communs de placement qui offrent des types similaires d'avantages.

Réduction des coûts

Cela nous amène à notre prochain point. Posséder un FNB ou un fonds commun de placement coûte plus que le prix d'achat initial. Il y a des frais et dépenses associés à votre investissement. Puisque la plupart des gestionnaires de fonds communs de placement essaient de battre un indice de référence, ils vont échanger des actions et des stocks dans le but d'atteindre leur objectif de battre l'indice de référence. Ils demandent une compensation pour leurs efforts. En outre, les émetteurs de fonds communs de placement ne veulent pas que les investisseurs rachètent leurs actions, de sorte qu'il peut y avoir plus de frais lorsque vous vendez votre fonds commun de placement.

Par comparaison, les ETF sont les plus rentables. Leurs ratios de dépenses traversent rarement 1%. Les FNB comportent même des frais moins élevés que de nombreux fonds indiciels gérés passivement. Personne ne veut que les frais et les dépenses rongent leurs profits et ce n'est qu'une raison de plus d'envisager les FNB.

Les FNB comportent également des avantages fiscaux que leurs contreparties ne peuvent égaler. Lorsque vous vendez une position rentable dans un FNB, vous payez simplement des impôts sur les gains en capital. Les fonds communs de placement vous exposent également à des gains en capital, mais il existe un problème fiscal caché avec les fonds communs de placement que de nombreux investisseurs ne connaissent pas. Les fonds communs de placement accumulent des gains pour les positions gagnantes qui se transforment en obligations fiscales. Devinez qui supporte le fardeau de cette dette fiscale? L'investisseur

The Bottom Line

Ce qui est certain, c'est que les ETF ne vont nulle part et qu'ils sont considérés comme l'ajout le plus important à l'arsenal des investisseurs de détail au cours des dernières décennies. Il est probable que plus d'entreprises d'investissement entreront dans la mêlée ETF et que les offres de produits vont du bénin à l'exotique. Les FNB spécialisés qui procurent aux investisseurs un levier double et triple, bien que controversé, se sont avérés populaires, tout comme les FNB qui tentent de reproduire des stratégies de fonds de couverture. Les investisseurs peuvent s'attendre à ce que davantage de ces FNB arrivent sur le marché dans les années à venir.

VOIR: VS active. Passif ETF Investing