Les contrats à terme standardisés et les options sont des instruments dérivés, ce qui signifie qu'ils tirent leur valeur d'un actif ou d'un instrument sous-jacent. Les contrats à terme et les options ont leurs propres avantages et inconvénients. L'un des avantages des options est évident. Un contrat d'option donne à l'acheteur du contrat le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif ou un instrument financier à un prix fixe au plus tard un mois futur prédéterminé. Cela signifie que le risque maximal pour l'acheteur d'une option est limité à la prime payée.

Mais les contrats à terme présentent des avantages significatifs par rapport aux options. Un contrat à terme est un accord contraignant entre un acheteur et un vendeur pour acheter ou vendre un actif ou un instrument financier à un prix fixe à un mois futur prédéterminé (lire plus dans "Futures Fundamentals"). Bien que n'étant pas pour tout le monde, ils sont bien adaptés à certains investissements et certains types d'investisseurs. Ci-dessous, nous présentons cinq avantages des contrats à terme sur les options:

1. Les contrats à terme sont parfaits pour négocier certains investissements : les contrats à terme ne sont peut-être pas la meilleure façon de négocier des actions, mais ils sont un excellent moyen de négocier des investissements spécifiques tels que matières premières et devises. index. Leurs caractéristiques standardisées et leur très haut niveau de levier les rendent particulièrement utiles pour les investisseurs individuels tolérants aux risques. L'effet de levier élevé permet à ces investisseurs de participer à des marchés auxquels ils n'auraient peut-être pas eu accès autrement.
2. Frais de négociation initiaux fixes : les exigences de marge pour les contrats à terme sur marchandises et devises principales sont bien connues, car elles sont restées relativement inchangées pendant des années. Les exigences de marge peuvent être temporairement relevées lorsqu'un actif est particulièrement volatil, mais dans la plupart des cas, elles sont inchangées d'une année à l'autre. Cela signifie qu'un commerçant sait à l'avance combien doit être mis en place comme marge initiale. D'autre part, la prime d'option payée par un acheteur d'options peut varier considérablement, en fonction de la volatilité de l'actif sous-jacent et du marché large. Plus le sous-jacent ou le marché général est volatil, plus la prime payée par l'acheteur d'options sera élevée.
3. Pas de perte de temps : C'est un avantage substantiel des contrats à terme par rapport aux options. Les options sont des gaspillages d'actifs, ce qui signifie que leur valeur diminue avec le temps (un phénomène connu sous le nom de perte de temps). Un certain nombre de facteurs influent sur la décroissance temporelle d'une option, l'une des plus importantes étant le délai d'expiration. Un trader d'options doit faire attention à la décroissance du temps, car il peut sévèrement éroder la rentabilité d'une position d'option ou transformer une position gagnante en une perte. D'un autre côté, les contrats à terme ne doivent pas faire face à la déchéance du temps.
4. Liquidité : C'est un autre avantage majeur des contrats à terme par rapport aux options.La plupart des marchés à terme sont très profonds et liquides, en particulier dans les matières premières, les devises et les indices les plus couramment négociés. Cela donne lieu à des écarts étroits entre les cours acheteur et vendeur et rassure les négociants en leur permettant d'entrer et de sortir des positions au besoin. Les options, d'un autre côté, peuvent ne pas toujours disposer d'une liquidité suffisante, en particulier pour les options qui sont loin du prix d'exercice ou expireront bien dans le futur.
5. La tarification est plus facile à comprendre : la tarification des contrats à terme est intuitivement facile à comprendre. Selon le modèle du «coût du transport», le prix à terme devrait être le même que le prix au comptant actuel en plus du coût de la détention (ou de l'entreposage) de l'actif sous-jacent jusqu'à l'échéance du contrat à terme. Si les prix au comptant et à terme ne sont pas alignés, une activité d'arbitrage se produirait et corrigerait le déséquilibre. D'un autre côté, la tarification des options repose généralement sur le modèle de Black et Scholes, qui utilise un certain nombre d'intrants et qui est notoirement difficile à comprendre pour l'investisseur moyen.

The Bottom Line : Bien que les avantages des options par rapport aux contrats à terme soient bien documentés, les contrats à terme comportent également un certain nombre d'avantages, tels que la possibilité de négocier certains investissements, le manque de temps, la liquidité et le modèle de tarification plus facile.