Engagements à terme
Un engagement à terme est un contrat entre deux (ou plus) parties qui acceptent de s'engager dans une transaction à une date ultérieure et à un prix donné, donné au départ du contrat. Il s'agit d'un accord personnalisé négocié en privé pour échanger un actif ou des flux de trésorerie à une date ultérieure spécifiée à un prix convenu à la date de transaction. Dans sa forme la plus simple, il s'agit d'un échange accepté à un moment donné, mais qui aura lieu plus tard. Par exemple, deux parties pourraient être d'accord aujourd'hui pour échanger 500 000 barils de pétrole brut contre 42 $. 08 un tonneau dans trois mois à compter d'aujourd'hui. L'entrée d'un contrat à terme ne nécessite généralement pas le paiement de frais.
Il existe deux principaux types d'engagements à terme:

• Les contrats à terme de gré à gré, ou à terme, sont des produits dérivés négociés hors cote avec des termes et des caractéristiques personnalisés.
• Les contrats à terme, ou futures, sont des dérivés négociés en bourse avec des termes standardisés.

Les contrats à terme et les contrats à terme ont des caractéristiques communes:

• Les contrats à terme et les contrats à terme sont des contrats fermes et contraignants pour agir à une date ultérieure. Dans la plupart des cas, cela signifie échanger un actif à un prix spécifique dans le futur.
• Les deux types d'instruments dérivés obligent les parties à conclure un contrat pour conclure la transaction ou compenser la transaction en s'engageant dans une autre transaction qui règle les obligations de chaque partie envers l'autre. Le règlement physique a lieu lorsque l'actif sous-jacent réel est livré en échange du prix convenu. Dans les cas où les contrats sont conclus pour des raisons purement financières (les parties prenantes n'ont aucun intérêt à prendre possession de l'actif sous-jacent), le dérivé peut être réglé en espèces avec un seul paiement égal à la valeur de marché du dérivé à son échéance ou expiration.
• Les deux types de produits dérivés sont considérés comme des instruments à effet de levier parce que, pour peu ou pas de liquidités, un investisseur peut profiter des mouvements de prix de l'actif sous-jacent sans avoir à payer, détenir ou entreposer cet actif immédiatement.
• Ils offrent un moyen pratique de couverture ou de spéculation. Par exemple, un éleveur peut facilement couvrir ses frais de grain en achetant du maïs plusieurs mois plus tard. La couverture élimine l'exposition aux prix et n'exige pas une mise de fonds initiale pour acheter le grain. L'éleveur est protégé sans avoir à prendre livraison du grain ou à le stocker jusqu'à ce qu'il soit nécessaire. L'éleveur n'est même pas obligé d'entrer dans l'avance avec le fournisseur ultime du grain et il y a peu ou pas de mise de fonds initiale.
• Les options de règlement physique et de règlement en espèces peuvent être indexées sur une grande variété d'actifs sous-jacents, notamment les matières premières, la dette à court terme, les dépôts Eurodollar, l'or, les devises, l'indice boursier S & P 500, etc.