Le SPDR Euro Stoxx 50 (NYSEARCA: FEZ FEZSPDR EUROSTOX5041 20-1. 06% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est un marché boursier (ETF) qui suit l'indice Euro Stoxx 50. Cet indice est composé des 50 plus grandes actions en Europe. L'objectif de cet indice est de suivre la performance de l'économie européenne. Ainsi, FEZ est conçu pour donner aux investisseurs une exposition à l'économie européenne à faible coût et de diversification. Les actions européennes ont été assez volatiles en raison du flirt de l'Union européenne avec une croissance et une déflation négatives ainsi que des inquiétudes quant à la viabilité de l'euro.

L'Euro Stoxx 50 est pondéré en fonction de la capitalisation boursière, de sorte que les grandes entreprises exercent une plus grande influence sur l'indice. FEZ a des sièges sociaux dans tous les principaux pays européens; ils sont multinationaux, donc ils ont des flux de revenus diversifiés de partout dans le monde. En raison de la vigueur récente des stocks de soins de santé, c'est devenu la composante la plus importante de l'indice. L'Euro Stoxx 50 est détenu et géré par le Groupe Deutsche Borse, qui fait des ajustements pour refléter les changements dans l'économie européenne.

Comment ça marche

Les stocks constituent 98,4% des avoirs de la FEZ, et le reste est en espèces. Ces positions sont réparties parmi les actions européennes les plus importantes en fonction de leur pondération dans l'indice Euro Stoxx 50. Les cinq principaux titres sont Sanofi, Bayer AG, Total SA, Banco Santander SA et Anheuser-Busch Inbev. FEZ est un produit passif; il n'y a pas de gestion active.

Cela rend très efficace le suivi de l'indice sous-jacent. Les changements de détention ne sont effectués que s'il y a des changements dans l'indice Euro Stoxx 50. Par conséquent, les investisseurs dans la zone franche ne doivent pas s'inquiéter du glissement ou d'autres facteurs qui tendent à causer des écarts entre les FNB et l'indice sous-jacent.

L'écart de performance entre FEZ et l'Euro Stoxx 50 est dû à la différence de change. FEZ est en dollars, alors que l'Euro Stoxx 50 est en euros. Les investisseurs américains de FEZ doivent savoir qu'ils investissent dans des actifs libellés en euros.

La faiblesse de l'euro peut entraîner une sous-performance entre l'Euro Stoxx 50 et la FEZ. Si l'Euro Stoxx 50 augmente de 15% mais que l'euro baisse de 5% par rapport au dollar américain, par exemple, alors la FEZ augmenterait de 10%. Les investisseurs qui souhaitent éviter ce problème devraient envisager des ETFs pondérés en devises.

La gestion

FEZ est émise par State Street Global Advisors. State Street est l'un des plus importants fournisseurs de FNB diversifiés à faible coût qui suivent passivement les fonds indiciels. Ce FNB fait partie de l'offre de State Street de fonds indiciels à faible coût qui suivent les indices internationaux. Ces produits donnent aux investisseurs l'opportunité d'être exposés à différentes parties de l'économie mondiale.

Caractéristiques

Le ratio des frais annuels de la zone franche est de 0,99%. Ce ratio de dépenses est en ligne avec d'autres produits passifs qui suivent des actions internationales. Il se situe bien en dessous des produits gérés activement, qui ont tendance à avoir des ratios de dépenses trois à cinq fois plus élevés. FEZ se négocie à la Bourse de New York, comme tous les ETF de State Street.

Le ratio cours / bénéfice (P / E) s'établit à 15,7 en août 2015, juste au-dessus de sa moyenne de long terme proche de 13. Certaines des raisons de ce ratio élevé sont les suivants: 0 % politique de taux d'intérêt et les attentes d'amélioration dans les économies européennes. Les autres mesures d'évaluation de FEZ sont légèrement supérieures à la moyenne, mais elles sont loin d'être surévaluées.

Adéquation et recommandations

FEZ convient aux investisseurs de valeur. Il est composé d'entreprises de haute qualité qui ont établi des douves. Beaucoup sont en position de force, ayant survécu à la Grande Récession en 2007-2008 et au flirt de l'Union européenne avec la déflation et l'instabilité politique de 2012 à 2014. Les investisseurs de valeur profitent de l'achat d'entreprises solides qui ont traversé une période difficile. valeur de l'entreprise et le prix du marché. De telles opportunités sont présentes en Europe en raison des conditions macroéconomiques.

Bien sûr, les investisseurs de la zone franche doivent prendre en compte le risque de change et le risque politique. L'UE continue d'être une expérience turbulente en matière de démocratie. La coordination entre les nations ayant des cultures, des langues et des valeurs différentes s'est révélée très difficile. Il existe une sérieuse fissure entre les pays d'Europe du Nord prônant l'austérité et les pays du sud de l'Europe favorables à une politique budgétaire et monétaire plus agressive.

De plus, il y a de graves problèmes démographiques dans ces pays, car la population vieillit rapidement. Ces problèmes sont aggravés par un vaste État providence qui alourdit le fardeau des travailleurs. À un moment donné, des réformes sérieuses seront nécessaires pour éviter le défaut. Cependant, ces réformes sérieuses entraîneront d'importantes souffrances à court terme. Bien sûr, ces risques créent des opportunités pour les investisseurs avisés.

Ainsi, FEZ convient aux investisseurs qui estiment que ces difficultés ont déjà été intégrées dans les actions européennes. De plus, les gains à long terme exigent que l'Union européenne navigue dans ces circonstances, en équilibrant les intérêts concurrents entre les parties prenantes et les priorités à court et à long terme.

Comment les conseillers financiers pourraient-ils utiliser cet ETF

La FEZ donne aux conseillers financiers et à leurs clients une exposition au plus grand bloc économique de la planète. Sa composition de sociétés de grande capitalisation et de haute qualité le rend apte à résister à toute détresse à court terme. Si l'euro augmente parallèlement aux actions européennes, la zone franche pourrait afficher des gains particulièrement solides. Du point de vue de la valorisation, la valeur de la FEZ est beaucoup plus raisonnable que celle des actions de grande capitalisation aux États-Unis ou en Asie.

La Banque centrale européenne se lance dans une politique monétaire agressive, comme l'a fait la Réserve fédérale en 2008.Cela a conduit à un marché haussier énorme aux États-Unis dans lequel les prix des actions ont plus que triplé en six ans. Les actions de sociétés à grande capitalisation ont été les principaux bénéficiaires. ils ont été capables de collecter des fonds à des taux bas et de racheter des actions. Les composantes de la FEZ bénéficieront également de la politique agressive de la BCE.

Principaux concurrents et alternatives

Certains ETF concurrents avec FEZ sont le FNB SPDR Euro Stoxx 50 Currency Hedged, le FNB SPDR Euro Stoxx 50 Small Cap, le FTSE Europe ETF et le iShares MSCI EMU ETF. Tous ces FNB suivent différents indices européens. À l'exception du SPDR Euro Stoxx 50 ETF, couvert par la devise, ils comportent tous un risque de change.

La différence principale entre la ZFE et ces produits est que FEZ est exclusivement composée de titres à grande capitalisation, ce qui la rend la plus apte à résister à toute sorte de faiblesse économique. En fait, ces entreprises peuvent sortir de telles circonstances avec une plus grande part de marché, des marges plus élevées et des coûts d'emprunt plus élevés en raison de la faillite des concurrents.