Le 3N ETN brut (NYSEARCA: DWTI DWTICS Nassau VelocityShares 3X Échange brut négocié Notes 2012-9 2. 2. 32 Lié à l'indice S & P GSCI Pétrole brut ER0 000. 00 % Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a été émis par VelocityShares en 2012. Il tente de reproduire, par un multiple de trois, l'inverse des rendements de l'indice S & P GSCI de surperformance du pétrole brut. Cette exposition -3x cible spécifiquement les rendements quotidiens (et non les résultats à long terme).

En tant que note négociée en bourse (ETN), DWTI est juridiquement structurée en tant que titre de créance non titrisé. Comme toute dette, un ETN est seulement aussi sûr que son émetteur ou co-signataire. DWTI est soutenu par Credit Suisse AG, l'une des institutions financières les plus importantes et les plus influentes au monde.

L'indice S & P GSCI Pétrole brut est composé de contrats à terme sur un seul produit. Il est calculé selon la méthodologie de l'indice S & P GSCI. Les prix de l'indice ont tendance à suivre les flux et les reflux des prix du pétrole sur les marchés mondiaux. Il est parrainé par S & P Dow Jones Indices LLC.

Les contrats à terme sur le pétrole sont négociés en prévision des prix futurs du pétrole brut. Les FNB ou les FNB qui suivent l'indice du pétrole brut S & P GSCI devraient afficher de bons rendements lorsque les prix du pétrole devraient augmenter. Puisque le DWTI offre une exposition inverse, sa performance devrait être bien corrélée aux anticipations de baisse des prix du pétrole.

Comme la plupart des produits négociés en bourse à effet de levier inversé, DWTI a un double ETN positif - le VelocityShares 3x ETN (NYSEARCA: UWTI UWTITS Nassau Underlying Tracker 2016-09, 02, 32 sur S & P GSCI Crd Oil ER0. 000. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).

Caractéristiques

DWTI est une créance non diversifiée et non titrisée adossée à Credit Suisse AG et à la gestion de portefeuille VelocityShares. Credit Suisse AG est largement considéré comme un débiteur réputé; Moody's et Standard & Poor's jugent la banque stable et attribuent des notes élevées aux dettes à court et à long terme.

Cet ETN a un ratio de dépenses de 1.35%, ce qui est cher même pour sa catégorie. Il y a beaucoup de variété de portefeuille et d'incertitude avec DWTI et VelocityShares maintient un rôle actif, ce qui augmente les frais de gestion.

Le portefeuille de DWTI semble probablement étrange à ceux qui n'ont pas beaucoup d'expérience dans les produits à effet de levier inverse. Pour atteindre l'exposition -3x, VelocityShares doit emballer l'ETN avec des options, des swaps, des positions courtes et d'autres dérivés.

Il est essentiel que les investisseurs comprennent que le DWTI est conçu pour les opérations quotidiennes et non pour les placements à long terme. La conservation de l'actif pendant trop longtemps expose les partages ETN à la composition, ce qui peut réduire considérablement l'effet -3x souhaité.

Adéquation et recommandations

Cet ETN ne convient probablement pas aux investisseurs conservateurs. DWTI ne convient pas aux stratégies buy-and-hold et ne peut pas fonctionner comme un noyau ou satellite dans un portefeuille à long terme. Il combine également le risque de contrepartie (en tant qu'instrument de dette) avec des risques de trading intrajournaliers comme une action. Seuls les day traders et les spéculateurs de matières premières compétents doivent prendre en compte tout ETF / ETN pétrole à effet de levier inversé.

DWTI suit une version de rendement excédentaire de l'indice S & P GSCI Pétrole brut, ce qui signifie que son prix changera avec les prix du pétrole ou en raison des effets des contrats à terme glissants. Ajouter dans l'élément de temps décroissance de ses positions quotidiennes, et vous êtes à gauche avec une sécurité très sensible.

En ce qui concerne le risque et le rendement de MPT, DWTI a un bêta de trois ans de 4,14 contre l'indice standard - plus élevé que prévu, même avec son levier de -3x. Sa note alpha de trois ans, 4,38, est probablement attribuable à la poussée mondiale de la production pétrolière et non à une stratégie spéciale de la part de la direction. L'écart type de l'ETN de 82. 17 reflète sa volatilité sous-jacente.

Bien qu'il soit possible de détenir DWTI jusqu'à la date d'échéance de la dette, l'ETN n'est pas destiné à cela et les investisseurs ne sont pas conseillés de suivre cette stratégie.

La meilleure utilisation de DWTI est un commerce aller-retour à court terme effectué par des spéculateurs qui croient que le prix du pétrole brut devrait chuter sur les marchés à terme de l'énergie. Les traders devraient surveiller de près les frais de négociation et les frais de courtage.