Il est tentant de penser que l'argent que gagne quelqu'un dans son travail est proportionné à la difficulté du travail qu'il accomplit et qu'un salaire plus élevé est un indicateur sans équivoque de compétence et de performance élevées. Les gestionnaires de l'industrie notoirement secrète des fonds spéculatifs aimeraient que nous y croyions tous. Comme tous les monopoleurs, les gestionnaires de hedge funds peuvent obtenir une compensation élevée en raison du manque de concurrence auquel ils sont confrontés. Mais contrairement à ce que ces gestionnaires veulent vous faire croire, le manque d'intelligence et de capacités surhumaines n'est pas le principal obstacle à l'entrée. Le manque de capital est, et une start-up récente, sous le nom de Quantiacs, promet de «démocratiser» l'industrie en brisant cette barrière.

Parmi les plus riches d'Amérique

L'industrie des hedge funds produit des personnes très, très riches. Ce n'est pas une exagération, comme en témoigne la dernière version du Forbes 400, une liste des individus les plus riches de l'Amérique. Selon Forbes, trente-deux membres de la liste, soit 8% des Américains les plus riches, ont bâti leurs richesses en gérant des fonds spéculatifs.

Au cours de la seule année 2013, les trois principaux fonds de couverture ont rapporté plus de 8 milliards de dollars. En tête de liste, David Tepper d'Appaloosa Management a remporté 3 $. 5 milliards de revenus. Stephen Cohen de SAC Capital Advisors a apporté 2 $. 4 milliards, et pas loin derrière, John Paulson de Paulson & Co. a pris 2 $. 3 milliards.

L'une des hypothèses fondamentales d'un système de marché libre est que le prix de tout bien ou service, y compris le prix du travail, doit refléter la rareté de ce bien ou service. Prenant cette ligne de raisonnement au sérieux, et compte tenu de la rémunération extraordinairement élevée que les gestionnaires de hedge funds peuvent commander, il semble naturel de croire que les compétences de gestion d'argent de la variété de hedge funds doivent être extrêmement rares et difficiles à acquérir.

Quants: Les sorciers de Wall Street

Le degré croissant auquel les mystérieux «quants» ont pénétré l'industrie des hedge funds, avec leur maîtrise prétendument sorcière des mathématiques et du codage algorithmique, aide pour perpétuer cette croyance. Alors que quant est juste un raccourci pour l'analyste quantitatif, ces spécialistes d'élite ont toujours été assez secrets au sujet de leurs stratégies de négociation, conduisant beaucoup à croire que ces stratégies soi-disant uniques valent les milliards de dollars qu'ils commandent.

Parallèlement à cette nature surnaturelle présumée de la quant, il y a la nature hautement concurrentielle d'essayer d'obtenir un emploi auprès d'une société de fonds de couverture. Comme beaucoup d'entreprises reçoivent jusqu'à 100 demandes d'emploi par semaine, la plupart d'entre elles exigent une maîtrise dans un domaine quantitatif comme qualification minimale, un doctorat étant préférable.Beaucoup veulent également voir une expérience considérable dans un rôle quantitatif et analytique, et beaucoup de recruteurs ne travailleront même pas avec quelqu'un avec moins de trois ans d'expérience directe dans l'industrie des fonds de couverture.

Commencez votre propre fonds spéculatif

Compte tenu de la difficulté d'accéder à ce poste convoité de fonds spéculatifs, il existe une autre option, celle qui consiste simplement à créer votre propre fonds de couverture. "Après tout" écrit Noah Smith avec Bloomberg, "n'importe quel Tom, Dick ou Harry peut commencer un fonds de couverture. C'est vrai - tout ce dont vous avez besoin est une licence d'entreprise. "

L'obtention de cette licence commerciale et la création légale d'un fonds de couverture sont coûteuses. De nombreuses entreprises dépensent facilement plus d'un million de dollars dans les premières étapes de leur activité, et on devrait s'attendre à avoir besoin d'au moins entre 15 000 et 50 000 dollars pour commencer. Bien sûr, avant de mettre de l'ordre dans les documents légaux, vous aurez déjà besoin d'un montant important de capital à gérer pour faire fonctionner un fonds de couverture qui vaut la peine.

L'obtention d'un capital suffisant est l'un des plus grands défis pour les start-ups de hedge funds, car les investisseurs potentiels veulent voir une quantité importante d'actifs sous gestion (AUM) avant de vous confier leur argent. L'un devrait viser à avoir au moins 5 millions de dollars d'actifs sous gestion pour réussir, avec 20 millions de dollars qui vous rendent perceptible aux investisseurs, et 100 millions de dollars devaient être remarqués par les investisseurs institutionnels. Sauf si vous avez des amis riches, trouver ce capital initial peut être plus difficile que d'essayer de décrocher cet emploi de fonds de couverture. (Voir aussi: Avez-vous ce qu'il faut pour démarrer un fonds de couverture?)

Quantiacs et la révolution des fonds spéculatifs

Heureusement, il existe un autre moyen. Quantiacs a débuté en mai 2014 dans le but de «révolutionner l'industrie des hedge funds». "Comment cela fonctionne est assez simple: vous écrivez un système de négociation, ils vous relient aux investisseurs avec le capital, et les frais d'incitation sont divisés 50/50. Vous n'avez pas besoin d'amis riches, et vous n'avez pas besoin d'un doctorat - vous n'avez même pas besoin d'un diplôme de master.

Vous devrez posséder des compétences en programmation informatique et en manipulation de données, mais si vous avez terminé ou êtes inscrit à un diplôme en sciences et en génie, vous avez probablement tout ce qu'il faut pour commencer à bâtir une stratégie de négociation algorithmique réussie. Considérant qu'il y a plus de 20 millions de citoyens américains avec un tel diplôme, il y a beaucoup de potentiel pour ouvrir l'industrie des fonds de couverture à une concurrence accrue. (Voir aussi: Guide des services de démarrage de fonds de couverture.)

Avec un ensemble basique de compétences en programmation et manipulation de données, Quantiacs peut vous aider à devenir un quant performant. Ils proposent des plates-formes de développement Open Source gratuites dans Matlab et Python, ainsi que des didacticiels et du matériel de formation pour vous aider à créer et à tester votre code sur les données de marché historiques. Alors que les données boursières peuvent être trouvées à Yahoo! Finances, les données sur les contrats à terme peuvent être beaucoup plus difficiles à obtenir. Mais Quantiacs fournit à ses utilisateurs jusqu'à 25 ans de ces données sur les futures convoitées.

Après avoir testé votre stratégie de trading sur des données historiques et en direct, Quantiacs la commercialisera auprès d'investisseurs qui cherchent toujours à diversifier leurs portefeuilles.Actuellement, ils ne s'adressent qu'à plusieurs investisseurs avec lesquels ils ont des partenariats de travail, mais, selon le PDG Martin Froehler, ils cherchent à s'ouvrir à tous les investisseurs dans les deux prochains mois.

La rémunération traditionnelle des gestionnaires de hedge funds suit la règle des 2 et 20: une commission de gestion de 2% sur les actifs sous gestion et une commission de performance de 20% sur les bénéfices réalisés, généralement supérieure à un certain hurdle rate. Quantiacs offre des frais de rémunération très compétitifs aux investisseurs en renonçant aux frais de gestion de 2%, en ne facturant que la commission de 20% basée sur le principe du high water mark. Quantiacs partage ensuite avec vous, 20%, le développeur de la stratégie de trading, à un partage égal à 50/50.

Froehler affirme que Quantiacs compte plus de 1000 utilisateurs avec un taux de croissance mensuel de 20%. Mais, peut-être la plus grande histoire de succès est qu'un étudiant en deuxième année, étudiant en mathématiques et en physique à l'Institut de technologie de Californie, a écrit une stratégie de négociation avec Quantiacs, obtenant un ratio de Sharpe en direct de 12 et gère maintenant un investissement de 1 million de dollars. Il le fait sans doctorat, sans frais de démarrage, sans risquer son argent, et tout en terminant sa deuxième année de collège. (Pour en savoir plus, voir: Qu'est-ce qu'un bon ratio de Sharpe? )

The Bottom Line

Puisque vous n'avez pas besoin de capacités surhumaines pour devenir un quant, le seul obstacle majeur auquel les gestionnaires de fonds de couverture potentiels est l'accès au capital. Mais Quantiacs prouve que cela ne doit pas non plus être un obstacle. En fournissant une boîte à outils pour faciliter une stratégie de négociation réussie et connecter les utilisateurs aux investisseurs, la société a le potentiel de démocratiser l'industrie, en donnant à ces gestionnaires de fonds spéculatifs extrêmement rémunérés une course pour leur argent, littéralement.