Traditionnellement, les investisseurs se tournaient vers les actions de services publics en raison de leurs rendements en dividendes compétitifs et de la stabilité relative des prix. Mais la récente flambée des prix dans ce secteur a rendu certains analystes inquiets, car ils estiment que les services publics sont surévalués. Dans l'ensemble, ce groupe d'actions a progressé de plus de 20% au premier semestre 2016, ce qui constitue sa meilleure performance au cours du premier semestre en plus de 25 ans. Cette croissance impressionnante a laissé le secteur surexploité et vulnérable à la correction, et les investisseurs doivent être conscients du risque actuel que ces stocks portent.

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Pourquoi Rose

Au cours des derniers mois, les investisseurs se sont empressés de mettre leur argent dans tout ce qui promettait une sécurité relative et un abri contre le chaos dans les marchés. Les prix des titres du Trésor, de l'or, des FPI, des sociétés en commandite principale, des télécommunications, des biens de consommation courante et des titres de services publics ont grimpé en flèche alors que l'argent leur est versé de partout dans le monde. Les actions de services publics ont en effet été le secteur le plus performant de l'indice Standard & Poor's 500 jusqu'à présent cette année. La plupart des gains ont été réalisés en juin, lorsque les services publics ont augmenté de plus de 8%. Plus de la moitié de ce gain est survenu dans la semaine suivant le référendum sur le Brexit, lorsque la Grande-Bretagne a voté pour quitter l'Union européenne. (Pour plus d'informations, voir: 3 actions volatiles pour le risk taker .)

Mais cette flambée des prix sera inévitablement suivie d'un retracement à un moment donné. Diane Jaffee, gestionnaire de portefeuille principale chez TCW, a déclaré: «Il s'agit d'un simple macro-échange, lorsque les taux baissent et qu'il y a une incertitude mondiale, les investisseurs achètent des secteurs défensifs et domestiques comme les services publics. Les deux dernières occasions où les services publics se sont redressés face à la baisse des taux d'intérêt - par exemple en 2011-2012 et à la fin de 2014, une soudaine remontée des taux a entraîné l'effondrement des services publics. "

Alors que les services publics dans leur ensemble ont augmenté de plus de 20% cette année, la croissance de leurs bénéfices attendus est de seulement 4, 4%, ce qui signifie que leurs valorisations actuelles ont été poussées à ce que de nombreux analystes considèrent comme un niveau dangereux. Le rapport cours / bénéfice pour les services publics au cours des 12 derniers mois s'élève maintenant à un énorme 19,85, ce qui est encore plus élevé que le ratio pour le secteur de la technologie, qui est maintenant à 19. 16. (Pour en savoir plus, voir:

Ratios d'évaluation des investissements: ratio cours / bénéfice .) Le fonds négocié en bourse (FNB) d'utilité publique le plus populaire est le FNB sectoriel SPDR Utility Select (XLU

XLUSel Sct Utlts55. Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui totalise 9 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Ce fonds a connu une entrée nette de 1 $. 7 milliards depuis le début de l'année, ce qui reflète le fait que de nombreux investisseurs choisissent de placer leur argent dans un marché restreint. Cependant, malgré ses performances passées, il se peut qu'il y ait toujours des avantages dans ce secteur. Les analystes techniques ont noté que le secteur des services publics a traversé des niveaux de résistance clés. Katie Stockton, stratège technique en chef chez BTIG, déclare que: "Le PHLX Utilities Index UTY, -0. 71% ont éclaté en juin et ont immédiatement suivi. Je donne le bénéfice du doute aux services publics. Même si elles ont l'air surétendu et suracheté, la montée raide n'est pas encore parabolique. " Le résultat

indique combien d'autres utilitaires peuvent grimper avant de pouvoir revenir sur leurs pas. Tout signe d'inflation dans un proche avenir pourrait entraîner une liquidation des titres du Trésor, ce qui entraînerait une hausse des rendements et déboucherait probablement sur des actions de services publics et d'autres instruments défensifs. L'inflation des salaires a lentement augmenté au cours de la dernière année, et une augmentation importante de ce nombre pourrait déclencher une vente potentielle de titres du Trésor et d'autres titres. (Pour en savoir plus, voir:

Les 4 plus grands ETF utilitaires

.)