Après une interruption de 25 ans des marchés internationaux du crédit, l'Arabie saoudite obtiendra un prêt de 10 milliards de dollars auprès des banques internationales alors que le pays cherche à consolider sa situation financière difficile et à accroître sa présence dans le monde. marchés mondiaux.

Les banques se sont alignées ces dernières semaines pour participer aux prêts au Royaume, y compris à JP Morgan (JPM JPMJPMorgan Chase & Co100 78 - 62% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >), Goldman Sachs (GS SGGoldman Sachs Group Inc243, 49-0, 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ et la Banque industrielle et commerciale de Chine.

L'obligation à cinq ans ouvrira la voie au lancement par le pays de ses premières obligations internationales négociables. La demande des banques était si importante que son plan est passé de 6 milliards à 10 milliards de dollars. Selon les

Financial Times , tous les participants devaient prêter au moins 500 millions de dollars. Cependant, le Financial Times rapporte que la nation pourrait bientôt lancer des obligations négociables.

Cet article explore les raisons du retour de l'Arabie Saoudite sur les marchés de la dette mondiale et d'autres moyens que la nation cherchera à équilibrer son déficit budgétaire. C'est un moment historique puisque c'est la première étape de la transition de l'Arabie saoudite d'une nation créancière à une nation débitrice.

L'Arabie Saoudite fait-elle faillite?

Le pays fait face à un déficit important à la suite de la chute des prix du pétrole brut et s'est tourné vers les marchés de la dette pour la première fois depuis l'invasion irakienne du Koweït voisin en 1991. L'économie de l'Arabie saoudite dépend de son secteur pétrolier pour sa stabilité financière.

Selon le

Forbes

, "le secteur pétrolier représente environ 80% des recettes budgétaires, 45% du PIB et 90% des recettes d'exportation. " Cependant, les prix du pétrole ont connu un net ralentissement depuis la fin de 2014. Quand les prix étaient bons et le pétrole élevé, le pays s'est engagé à augmenter considérablement ses dépenses (pour plus d'informations, voir Économie saoudienne

). L'Arabie saoudite a enregistré son premier déficit budgétaire en 2009, augmenté significativement ses dépenses sociales pour lutter contre le chômage élevé au cours des cinq dernières années et fortement augmenté ses dépenses de défense en 2015. Ces idées ne semblaient pas un problème dans les bons moments quand les prix du pétrole étaient supérieurs à 100 dollars le baril. Les dépenses sociales étaient également considérées comme un moyen d'éviter de futurs troubles à la suite du Printemps arabe de 2011. Maintenant que le prix du pétrole a été abaissé à moins de 50 dollars le baril, le pays se démène pour faire face à ses obligations et a augmenté les taxes sur la classe moyenne et augmenté les prix de l'essence pour équilibrer son budget.Selon le

Wall Street Journal

, l'Arabie Saoudite exige un seuil de rentabilité de 95 dollars. 80 pour équilibrer ses obligations budgétaires. Avec le Brent fluctuant entre 40 et 45 dollars le baril, l'Etat de Petro ne parvient pas à générer suffisamment d'argent tout en produisant plus de 10 millions de barils par jour. En comparaison, en 2012, la nation utilisait un seuil de rentabilité conservateur de 75 $ le baril. Ce déficit a nui à sa situation financière dans le monde. En octobre 2015, le Fonds monétaire international a lancé un avertissement sur les finances de l'Arabie saoudite. L'agence internationale a déclaré que la nation pourrait manquer d'argent d'ici 2020 si elle n'est pas en mesure de faire face à ses obligations financières croissantes (pour plus, lire L'Arabie saoudite pourrait-elle vraiment faire faillite?

). L'Arabie Saoudite a également connu des dégradations de sa notation souveraine par Fitch et Standard & Poor's ces derniers mois (pour plus, lire Arabie saoudite Coupure de crédit par S & P ) Sa situation budgétaire est plutôt mauvaise, même même si elle a tenté de contester les rétrogradations de crédit. Actuellement, sa note est de quatre crans en dessous de la note triple-A (AAA) la plus convoitée. Mais les raisons de la rétrogradation sont assez évidentes. Par exemple, la nation a utilisé environ 150 milliards de dollars dans sa réserve financière depuis que les prix du pétrole ont commencé leur forte baisse fin 2014. Elle prévoit également que son déficit budgétaire atteindra 19% de son produit intérieur brut en 2016. secret que l'Arabie Saoudite a besoin d'argent pour équilibrer son budget massif. Mais l'émission d'obligations mondiales n'est qu'une partie d'un effort plus large du prince Mohammed bin Salman, le fils du roi, pour réformer l'économie nationale.

Une introduction en bourse en Arabie saoudite?

Étant donné que le pays dépend du pétrole pour plus de 70% de son développement économique, le pays devra probablement libéraliser son économie et se développer dans d'autres secteurs. Selon les rapports, le pays annoncera des plans sur la façon dont il va remodeler son économie le 25 avril.

Les plans comprennent le développement d'un fonds souverain et l'adoption de réformes économiques profondes visant à attirer l'investissement étranger direct, créer des emplois, et élargir la portée de l'économie sur les marchés étrangers.

La possibilité la plus audacieuse est que la compagnie pétrolière publique nationale Saudi Aramco envisage une introduction en bourse cette année.

Le Financial Times rapporte

que le banquier du géant pétrolier JPMorgan Chase (JPM) contribue à l'élaboration de ce plan d'introduction en bourse. Le prince Mohammed a l'intention de laisser flotter moins de 5% de la compagnie pétrolière d'ici 2018 (Pour plus, lisez Saudi Aramco: Une introduction en bourse pour le plus grand cabinet du monde ) L'entreprise est tristement célèbre les chiffres des recettes sont calmes, mais l'accès aux marchés mondiaux et une plus grande liquidité à l'étranger peuvent mettre les roues en mouvement pour ce qui deviendrait la société publique la plus précieuse du jour au lendemain. Le Prince a déclaré qu'une introduction en bourse serait faite "" dans l'intérêt d'une plus grande transparence, et de lutter contre la corruption, le cas échéant, qui pourrait tourner autour d'Aramco. "(Pour en savoir plus, lisez Un IPO saoudien Aramco?Pourquoi vous devriez éviter.)

La capitalisation boursière de Saudi Aramco devrait se situer dans les trillions, surpassant facilement la valorisation des plus grandes sociétés pétrolières publiques mondiales Chevron Corp. (CVX CVXChevron Corporation117 .04 + 1. 78%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0,69% Créé avec Highstock 4. 2. 6 >). Le Wall Street Journal spécule que la capitalisation boursière pourrait valoir 20 fois la valeur d'Exxon. Et l'IPO briserait le record établi par Alibaba Group Holding (BABA) et ABC Bank (pour en savoir plus, lisez Top 10 des plus grandes introductions en bourse mondiales de tous les temps .

) The Bottom Ligne L'Arabie Saoudite revient sur les marchés obligataires mondiaux en 25 ans. L'accord arrive à un moment où les producteurs mondiaux de pétrole ont du mal à respecter leurs obligations budgétaires face à la chute des prix du brut. L'augmentation de 10 milliards de dollars des obligations du pays est le premier pas vers une émission encore plus grande d'obligations négociables et la promulgation de réformes et d'efforts de privatisation encore plus profonds. Pour l'avenir, le moment commercialise un événement important dans l'histoire des marchés de la dette mondiale.