Exxon Mobil. Corp (XOM XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0,69% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), la plus grande société d'énergie au monde, devrait faire sa plus grande vente obligataire : une offre de dette en huit parties de 12 milliards de dollars. L'offre venant juste après les avertissements de perdre sa cote de crédit de premier ordre, il semble que la société cherche à créer une réserve de liquidités pour surmonter la tempête des bas prix du pétrole, ou elle peut également ramasser des actifs vendus au feu. prix de vente par les compagnies d'énergie moins fortunées.

Offre obligataire offerte après la rétrogradation du crédit Avertissement

L'offre obligataire en huit parties comprend des obligations dont l'échéance varie de deux à trente ans, ainsi que des taux flottants de deux et trois ans. En dépit de la note AAA d'Exxon, les rendements obligataires sont supérieurs à la moyenne pour une dette similaire, le billet Exxon à 10 ans offrant une prime de rendement de 48 points de base au-dessus de la dette comparable, selon Bank of America Merrill Lynch.

Alors qu'Exxon a jusqu'ici maintenu sa cote de crédit AAA dans un contexte de tarification du pétrole qui pèse lourdement sur le secteur mondial de l'énergie, l'accord sur les obligations majeures intervient alors que Moody's révisait les perspectives de notation d'Exxon de stable à négative jeudi dernier. Alors que les prix du pétrole resteront faibles au cours des prochaines années, l'agence de notation a cité les «niveaux d'endettement croissants» et les «faibles flux de trésorerie», ainsi que la réduction des investissements en capital comme raisons des perspectives négatives. Un avertissement similaire est venu de Standard & Poor's plus tôt en février. (Voir aussi:

Comment la bulle de la dette d'Energy affecte votre portefeuille .)

Baisse des prix du pétrole Hammer Energy Sector

La chute des prix du pétrole qui a débuté à l'été 2014 a fait chuter les prix de plus de 100 dollars le baril à moins de 30 dollars. L'indice de référence américain pour le pétrole brut est actuellement de l'ordre de 34 dollars le baril et les prix devraient rester relativement bas au cours des deux prochaines années. (Pour en savoir plus, voir:

Combien de temps les prix du pétrole resteront-ils bas? ) Dans ce contexte de bas prix du pétrole, les sociétés énergétiques américaines luttent pour survivre. De nombreuses entreprises énergétiques à fort endettement et à effet de levier se sont tournées vers les conversions de dettes pour tenter désespérément de réduire leurs ratios de levier financier, mais les investisseurs hésitent de plus en plus à accepter de tels swaps ou exigent des conditions plus strictes. Comme l'a rapporté Reuters, selon le cabinet d'audit et de conseil Deloitte, «environ un tiers des producteurs de pétrole des États-Unis, ou 175 entreprises, risque de tomber en faillite cette année. "

The Bottom Line

Alors que le deal blockbuster d'Exxon peut être une tentative de constituer une réserve de liquidités à un moment où les flux de trésorerie restent faibles, il peut également être à la recherche d'achats d'actifs à la limite de la banqueroute.Jusqu'à présent, ces ventes d'actifs n'ont pas eu lieu, car les compagnies pétrolières en difficulté ont maintenu des prix plus élevés, mais cette année, Wood MacKenzie, le groupe mondial de conseil en énergie, métaux et mines, prévoit des changements. Activité de fusions et acquisitions dans le secteur pétrolier et gazier en amont.

Loin de chercher seulement à survivre, Exxon joue peut-être le jeu long en se mettant en position d'acquérir des actifs bon marché tout en espérant que le prix du pétrole augmentera tôt ou tard.