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Warren Buffett trouva Coca-Cola un investissement attrayant parce qu'il avait un fossé et était valorisé de façon attrayante. Buffett a commencé à bâtir sa position après l'effondrement du marché boursier en 1987. Coca-Cola est la société dominante dans l'industrie des boissons et possède également de grandes exploitations alimentaires.

La philosophie d'investissement de Buffett a évolué à partir de Benjamin Graham et a mis l'accent sur la recherche de situations dans lesquelles la valeur d'une entreprise dépassait son prix de marché. Cette évolution était due à l'influence de Charlie Munger et à la taille plus grande des fonds investissables de Buffett, ce qui rendait plus difficile de tirer profit des inefficacités du marché.

Buffet a acheté plus de 1 milliard de dollars d'actions de Coca-Cola en 1988, soit un montant équivalent à 6,2% de Coca-Cola, ce qui en fait la plus grande position de son portefeuille. Le krach boursier de 1987 a créé des valorisations attrayantes, tous les types d'actions ayant été vendus sans tenir compte des fondamentaux. De plus, le nom emblématique et la portée mondiale de Coca-Cola créaient un fossé autour du produit, de sorte que Buffett n'avait pas à s'inquiéter qu'un concurrent viendrait s'emparer de parts de marché.

L'investissement de Buffett dans Coca-Cola a augmenté de près de 16 fois au cours des 27 années suivantes en comptabilisant les dividendes. C'est un gain annualisé de 11%, environ. Coca-Cola a annoncé un changement dans l'approche de Buffett, allant de «l'achat de mauvaises entreprises à des prix intéressants» à «l'achat de bonnes entreprises à de bons prix». Cet ajustement était nécessaire pour tenir compte de la taille croissante du portefeuille de Buffett, ce qui entravait la gestion active et réduisait le nombre d'opportunités qu'il pouvait considérer qui aurait un impact significatif sur la performance.