Célèbre magnat des journaux, William Randolph Hearst a dit: «Vous devez garder votre esprit sur l'objectif, pas sur l'obstacle. "Pendant son règne pré-Internet, les journaux étaient de grosses affaires, il était donc logique que des multimillionnaires et des milliardaires y investissent. Aujourd'hui, quand les milliardaires aiment Warren Buffett ou Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Jeff Bezos investit des millions dans les médias imprimés, il reste beaucoup de monde se gratter la tête. Quand il s'agit d'investir dans le journalisme imprimé, il semble y avoir pas mal d'obstacles.

Pourtant, au cours des dernières années, Berkshire Hathaway de Buffett a acquis plus de 28 journaux locaux pour plus de 344 millions de dollars. Plus récemment, en décembre 2015, la société a acheté The Free Lance-Star , un journal de Fredericksburg, en Virginie.

Buffett n'est pas un investisseur inconscient, et il n'est certainement pas un mannequin, mais selon le Pew Research Center, pour chaque 16 dollars que les journaux perdent de leurs revenus d'impression, ils ne gagnent qu'un dollar en revenus numériques. Le Washington Post a perdu 54 millions de dollars en 2012. Cela n'a pas empêché Bezos de faire un achat de 250 millions de dollars du Washington Post et de ses publications affiliées en 2013.

Alors pourquoi, si les journaux se retrouvent dans des situations aussi désastreuses, les investisseurs avisés comme Buffett et Bezos investissent-ils dans l'imprimé? Nous allons jeter un coup d'oeil.

Les mauvaises nouvelles

Selon le Centre de recherche Pew, au cours des dix dernières années, la diffusion imprimée en semaine a chuté de 17% et les recettes publicitaires ont chuté de plus de 50%. Toujours selon Pew Research, "d'autres ventes récentes de grands papiers montrent une dévaluation dramatique et suggèrent une voie difficile pour l'industrie de la presse. "

Buffett et Bezos ne sont pas les seuls à avoir confiance dans l'imprimé, malgré de tels avertissements. Le propriétaire du Boston Red Sox, John Henry, a acheté le Boston Globe du New York Times Co. pour 70 millions de dollars en 2013. Cela peut sembler un prix très élevé à payer pour un journal imprimé, mais ce n'était qu'une 1 $ Buffy, Bezos et Henry voient une opportunité où la plupart voient une industrie en déclin.

Liang Feng, analyste actions de Morningstar, a déclaré que ce n'est probablement pas l'argent seul qui constitue la «composante majeure» de ces achats. Ces investisseurs milliardaires voient probablement un potentiel de croissance. <

"Les journaux continuent à régner en maître dans la diffusion des informations locales", a déclaré M. Buffett, ajoutant: "Si vous voulez savoir ce qui se passe dans votre ville … rien ne remplace un journal local qui fait son travail … est un sens commun de la communauté, un document qui répond aux besoins informationnels spéciaux de cette communauté restera indispensable à une partie importante de ses résidents."

Buffett voit donc dans le potentiel des journaux locaux des institutions qui sont là pour rester, des institutions qui peuvent encore générer des revenus malgré la prise de contrôle des médias numériques.

The Upside

Un milliardaire comme Warren Buffett parie sur les journaux locaux, mais quel est l'intérêt pour les investisseurs comme Bezos et Henry qui ont acheté des publications majeures à un âge où les gens obtiennent de plus en plus nouvelles via Twitter Inc. (TWTR

TWTRTwitter Inc19 39-2 .56% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180 .17 + 0. 70% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Instagram?

Quand Bezos a acheté

le Washington Post , il a déclaré dans une lettre aux employés du journal: "The Post possède déjà une excellente équipe de direction qui sait beaucoup plus sur le monde de l'information que moi … Nous continuerons à suivre la vérité partout où elle mène, et nous travaillerons dur pour ne pas faire d'erreurs. Quand nous le ferons, nous leur apparaîtrons rapidement et complètement. »En d'autres termes, il croyait au journal et n'essayait pas de s'introduire dans l'entreprise en tant que journaliste: il l'achetait en investisseur, qui voyait la croissance Il investissait dans l'institution, tout comme Buffett.

L'avantage pour ces milliardaires est, bien sûr, d'investir dans l'institution. , mais c'est aussi la capacité de s'aligner sur quelque chose en laquelle ils croient. D'un autre côté, certains cyniques considèrent aussi posséder des journaux comme un moyen de contrôler leur propre publicité et de pousser leur propre agenda, mais si ces investisseurs Restez fidèle à leur parole, ils poussent pour une couverture équitable et impartiale. Sur cette note, voici cinq raisons pour lesquelles les milliardaires aiment investir dans les journaux:

1 L'intégrité

Bezos a acheté le journal qui a brisé le scandale de Watergate Buffett a vanté les vertus des journaux locaux de petite ville. e

Washington Post

(ou journaux de petite ville ou

The Boston Globe ), ces milliardaires s'alignent sur des institutions médiatiques consacrées. Comme le disait Bezos, «le journalisme joue un rôle essentiel dans une société libre, et le Washington Post , en tant que journal local de la capitale des États-Unis, est particulièrement important. "

2. Reconnaissance de la marque La plupart des milliardaires n'achètent pas de nouveaux quotidiens en petits caractères que 50 personnes lisent. Ils vont pour des journaux bien établis, qu'ils servent une petite ville ou une grande métropole. La reconnaissance de la marque est un atout majeur lorsqu'il s'agit de journaux imprimés. Ces entités ne sont pas à la mode, les entreprises de médias parvenus. Ils sont une partie établie de la culture.

3. Coût

par rapport au 1 $. 1 milliard de dollars

Le Boston Globe

s'est un jour vanté, les 70 millions de dollars que John Henry a payés pour le journal ont été relativement volés. Si le prix est juste, les investisseurs voient le prix d'achat d'un papier imprimé comme un petit sacrifice quand il s'agit de payer pour la reconnaissance et l'intégrité de la marque du papier.

4. Demande Un investisseur averti va chercher des opportunités là où il voit une demande et un besoin. Buffett a dit de ses achats de papier de petite ville, "à Grand Island, Nebraska, tout le monde est intéressé par la façon dont l'équipe de football fait. Ils s'intéressent à qui s'est marié. Ils sont peut-être, encore plus intéressés par qui a divorcé. "Buffett a vu un besoin, et il est allé pour cela. 5. Croissance à long terme

Outre l'intégrité et la reconnaissance de la marque, des investisseurs comme Bezos et Buffett recherchent un potentiel de croissance à long terme. Les journaux imprimés pourraient trouver de nouvelles sources de revenus, bien que le revenu tiré des publicités imprimées soit en baisse. Les publicités numériques sont en croissance, surtout quand il s'agit de documents établis. Selon la Newspaper Association of America, les revenus de diffusion des journaux ont connu une croissance en 2013 pour la deuxième année consécutive, en hausse de 3,7% à 10 dollars. 87 milliards. Ainsi, après des années de déclin, les journaux pourraient ne pas être un si grand risque, et la stabilité (et même la croissance) pourrait être au coin de la rue.

The Bottom Line

Il semble absurde à certains outsiders que des milliardaires prospères comme Warren Buffett ou Jeff Bezos investiraient de l'argent dans les journaux imprimés - un média que beaucoup ont vu comme une institution mourante aux États-Unis. que les investisseurs avisés voudraient s'aligner sur les journaux, comme l'intégrité, la croissance et la notoriété de la marque. Après des années de déclin, les journaux montrent des signes de stabilisation, alors Buffett et Bezos pourraient être sur quelque chose.