Les fonds négociés en bourse sont devenus très populaires depuis leur apparition relativement récente dans le monde de l'investissement. Ces instruments polyvalents diffèrent de leurs cousins ​​de fonds communs de placement traditionnels à plusieurs égards. De nombreux experts financiers estiment que les ETF représentent une amélioration majeure par rapport à leurs prédécesseurs. Mais il y a des moments où les fonds communs de placement éprouvés offrent certains avantages par rapport aux FNB. Savoir quand une option est meilleure que l'autre peut vous aider à prendre de meilleures décisions d'investissement et maximiser vos profits des deux types de véhicules.

Principales similitudes et différences

Les FNB et les fonds communs de placement à capital variable traditionnels sont très différents à certains égards, mais partagent également certaines caractéristiques communes. L'une des principales caractéristiques qu'ils partagent tous deux est leur capacité à fournir une diversification facile pour les investisseurs. Pour chaque type de fonds, les investisseurs qui achètent des actions acquièrent une participation indivise dans chacun des titres détenus par le fonds. Par conséquent, un investisseur qui achète une part d'un SPDR (American Depositary Receipt de Standard and Poor) et une action du S & P 500 Index Fund de Vanguard achète une part partielle de chacune des sociétés de l'indice dans chaque action. Chaque type d'action est créé par une société émettrice et le prix par action augmente lorsque les prix composés par action de chacun des titres sous-jacents augmentent. (Pour plus d'informations, voir: Comment les ETF s'intègrent dans votre portefeuille .)

Mais les actions ETF se négocient comme des actions ou d'autres titres individuels, et peuvent être achetées et vendues pendant les heures de marché. Les fonds communs de placement à capital variable ne modifient leurs prix qu'une fois - à la fin de chaque jour de bourse - parce qu'ils doivent utiliser les cours de clôture de chaque participation qu'ils détiennent pour calculer leur valeur. Les FNB ne sont généralement pas gérés de façon active comme le font de nombreux fonds ouverts, et leurs frais de gestion sont généralement beaucoup moins élevés. Par exemple, les frais annuels d'un FNB qui investit dans un indice de marché donné pourraient n'être que de 0,1%, tandis que les frais annuels d'un fonds ouvert qui investit dans ce même indice pourraient être plusieurs fois supérieurs à ce montant. (Pour en savoir plus, voir: Est-ce mieux avec les FNB, les fonds communs de placement? )

Il est également possible de négocier des options sur des ETF, ce qui permet aux investisseurs de couvrir leurs positions par rapport au secteur sous-jacent ou au benchmark dans lequel le fonds investit ou passe des appels couverts pour augmenter leurs rendements. C'est impossible à faire avec des fonds ouverts en raison de leur structure. Mais il y a des moments où les fonds ouverts peuvent être de meilleures alternatives que les ETF, même si leurs structures fiscales sont moins efficaces. (Pour en savoir plus, voir: Pourquoi les FNB sont si populaires auprès des conseillers financiers .

Inconvénients des ETF

Bien que les ETF soient généralement plus simples que leurs équivalents ouverts, certains types de ETF sont en réalité plus compliqués ou plus risqués que les fonds ouverts. Par exemple, certains FNB évoluent dans la direction opposée des marchés (FNB inversés) et parfois sur une échelle exponentielle à l'aide de l'effet de levier. Par exemple, il existe des FNB dont la valeur augmentera de 20 à 30% pour chaque baisse de 10% de l'indice ou du secteur de référence sous-jacent. Ce type de volatilité comporte un niveau de risque élevé et ne se retrouve généralement pas dans les fonds à capital variable. Certains FNB de produits de base ont aussi simplement des contrats à terme standardisés sur leurs produits de base plutôt que des actions de sociétés qui les possèdent ou les fabriquent. Les FNB qui se déplacent inversement aux marchés sont aussi habituellement entièrement composés de dérivés. (Pour en savoir plus, voir: Ce que tous les investisseurs devraient savoir sur les FNB .)

Le dilemme de liquidité

Bien que les FNB soient beaucoup plus liquides que les fonds ouverts, leur liquidité n'est pas toujours avantage. Les investisseurs moins expérimentés peuvent être tentés de commencer à les acheter et à les vendre régulièrement pour essayer de temporiser les marchés, ce que les recherches volumineuses ont montré être une entreprise en grande partie futile. Il est beaucoup plus facile de rester dans des fonds ouverts, où les achats et les ventes nécessitent une attente de trois jours dans la plupart des cas. Ce «désagrément» peut jouer en faveur des investisseurs en les maintenant sur les marchés tout le temps, améliorant ainsi leur rendement global. (Pour en savoir plus, voir: Points à surveiller lors de l'utilisation de FNB dans un portefeuille .)

L'avantage humain

Bien que les données historiques à long terme indiquent que les gestionnaires de portefeuille humains ne peuvent surpasser les marchés Sur de longues périodes, il existe des segments où les gestionnaires de portefeuille humains peuvent faire mieux que les marchés. Les investisseurs qui recherchent de meilleurs rendements peuvent se tourner vers des fonds à capital variable qui ont un historique de surperformance par rapport à leurs indices de référence sous-jacents (oui, certains d'entre eux existent). De plus, il existe des options de fonds communs de placement qui sont directement chargées de gérer les risques, les rendements et les échéanciers des épargnants à la retraite à faible coût (fonds à date cible). (Pour en savoir plus, voir: FNB et fonds communs de placement: la vérité sur les frais .)

Les FNB ont rapidement pris de l'importance dans les portefeuilles de nombreux particuliers et professionnels investisseurs. Et bien qu'ils offrent plusieurs avantages par rapport aux fonds communs de placement traditionnels ouverts, ils ne sont pas toujours le meilleur choix pour les investisseurs dans toutes les situations. Les investisseurs indisciplinés qui peuvent décider d'essayer et d'acheter et de vendre leurs fonds sur une base régulière sont probablement mieux dans les fonds ouverts, comme ceux qui veulent investir dans certains types de produits. (Pour en savoir plus, consultez:

FNB ou fonds communs de placement: Comment savoir lequel utiliser .)