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Le secteur bancaire évolue dans la même direction que le marché au sens large, mais sa volatilité est beaucoup plus faible. La stabilité du secteur le rend populaire parmi les investisseurs conservateurs qui acceptent des gains plus lents pendant les bons moments en échange de moins de risques pendant les périodes difficiles. La banque n'est pas complètement isolée des baisses de marché; le secteur baisse pendant les marchés baissiers, mais seulement environ la moitié d'un secteur moyen.

Les investisseurs qui couvrent leur exposition au secteur bancaire ont deux écoles de pensée. L'une consiste à investir dans des secteurs plus cycliques afin de compenser les gains subpars des banques pendant les marchés haussiers. L'autre consiste à investir dans des secteurs anticycliques pour compenser les pertes des banques - même si elles sont inférieures à la moyenne - pendant les marchés baissiers.

Une mesure connue sous le nom de coefficient bêta mesure la volatilité de chaque secteur par rapport au marché plus large. Un bêta de 1 indique une volatilité moyenne; un bêta plus élevé signifie plus de volatilité, et un bêta inférieur signifie moins de volatilité. Les bêtas négatifs signifient les secteurs qui se déplacent inversement avec le marché plus large; ceux-ci sont connus comme des secteurs contracycliques. Le secteur bancaire porte un bêta de 0,51. Le secteur ne gagne qu'environ la moitié de ce que l'ensemble du marché gagne au cours de l'expansion, mais ne subit que la moitié des pertes pendant la contraction. Le secteur bancaire doit sa stabilité à la taille et à la performance constante des grandes banques; sauf pour 2008, ces institutions ont bien résisté aux hauts et aux bas du marché.

Le coefficient bêta aide les investisseurs à identifier les meilleures couvertures de portefeuilles par rapport au secteur bancaire en fonction de leurs objectifs individuels. La première façon de se prémunir contre les opérations bancaires consiste à investir dans des secteurs offrant des rendements plus importants pendant les marchés haussiers. Au fil du temps, un portefeuille affecté en grande partie à la banque enregistre des rendements plus faibles que la moyenne, car le marché dans son ensemble évolue à la hausse à long terme.

Afin de compenser les faibles gains des banques, les investisseurs se protègent en allouant des espaces de portefeuille à des secteurs plus volatils que l'ensemble du marché. Les investisseurs identifient ces secteurs en recherchant des coefficients bêta supérieurs à 1. Les choix possibles comprennent les pièces automobiles (1.35), les énergies renouvelables (1.32) et la publicité (1.18). Cette couverture fonctionne dans les deux sens, car la stabilité du secteur bancaire permet d'éviter les pertes dans des secteurs plus volatils en période de baisse des marchés.

D'autres investisseurs choisissent de se couvrir contre les pertes subies par les banques pendant les marchés baissiers, même si le secteur perd presque toujours moins que l'ensemble du marché. Les secteurs contracycliques qui évoluent inversement avec le marché constituent la meilleure couverture contre tout secteur ayant un bêta positif.

Ces secteurs comprennent l'or et l'argent qui, depuis la Grande Dépression, ont enregistré leurs meilleures performances lorsque les marchés boursiers ont été embourbés dans des replis.

Les investisseurs reconnaissent les secteurs anticycliques par leurs bêtas négatifs. Beaucoup de gens trouvent que de tels investissements donnent de l'équilibre à leurs portefeuilles. Les gains des secteurs anticycliques pendant les marchés baissiers aident à compenser les pertes générées par d'autres secteurs.