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La diversification est une technique efficace de gestion de portefeuille utilisée pour empêcher une forte baisse d'une entreprise ou d'un secteur individuel de faire des ravages sur l'ensemble d'un portefeuille. Les options de diversification sont illimitées; Les investisseurs conservateurs ont tendance à répartir la majeure partie de leurs portefeuilles entre des secteurs stables, tandis que les investisseurs axés sur la croissance consacrent des parts plus importantes à des secteurs plus volatils connus pour leur rendement dynamique pendant les marchés haussiers. Historiquement, le secteur de l'aérospatiale, composé de fabricants d'avions, de compagnies aériennes et d'entreprises nationales de défense, est 16% plus volatil que le marché plus large. Par conséquent, les investisseurs axés sur la croissance sont plus susceptibles de lui donner une part plus importante de leurs portefeuilles diversifiés que les investisseurs prudents.

Les sociétés qui investissent dans la croissance s'efforcent d'obtenir des rendements supérieurs à ceux du marché en général. En utilisant cette mentalité, les investisseurs axés sur la croissance recherchent des secteurs à forte volatilité. Ces secteurs ont tendance à battre le marché lorsque le marché est en hausse, l'inconvénient étant qu'ils perdent davantage lorsque le marché tourne mal. Les investisseurs en croissance sont prêts à subir des pertes plus importantes pendant les marchés baissiers parce que, historiquement, les marchés ont toujours tendance à la hausse à long terme. Par exemple, le Dow Jones a été multiplié par vingt entre janvier 1980 et janvier 2015, malgré des reculs importants comme la récession de 1981-1982, le crash du lundi noir en 1987, la bulle dot-com de 1995-2001 et les attaques terroristes de septembre 2001. et la grande récession de 2007-2009.

Les investisseurs conservateurs, d'un autre côté, croient à devenir riche lentement. Ils sont prêts à accepter une croissance plus lente pour la tranquillité d'esprit que leurs portefeuilles sont à l'abri des pertes majeures pendant les périodes de turbulences économiques. Les investisseurs conservateurs viennent de tous les âges et de tous les horizons, bien que les investisseurs plus âgés en particulier tendent à biaiser les conservateurs, leur raison étant qu'ils ont moins de temps pour se remettre des pertes.

Un investisseur moyen - qui n'est pas particulièrement conservateur ou axé sur la croissance - a un portefeuille diversifié qui ressemble à une courbe en cloche. La majorité de ses investissements sont répartis entre des secteurs qui se rapprochent du marché en général. Il consacre un pourcentage plus faible d'un côté à des secteurs plus agressifs et volatils, comme l'aérospatiale, et d'autre part à des secteurs extrêmement stables et à faible croissance, comme les services publics et les blue chips.

L'investisseur en croissance fausse la courbe de sorte que les secteurs de l'aérospatiale et de la volatilité similaire constituent une part plus importante de son portefeuille. Il consacre moins d'espace aux secteurs à volatilité moyenne ou inférieure à la moyenne. En revanche, l'investisseur conservateur donne plus d'espace de portefeuille à des secteurs stables avec de faibles bêtas, moins d'espace pour les secteurs qui suivent le marché plus large et encore moins d'espace pour les secteurs volatils, tels que l'aérospatiale.

Il n'existe pas de réponse définitive à la question de savoir dans quelle mesure un portefeuille diversifié devrait être exposé au secteur de l'aérospatiale. Les directives de diversification dictent seulement qu'un investisseur comprend la relation que chaque secteur dans son portefeuille entretient avec le marché plus large et utilise cette information pour structurer son portefeuille basé sur son propre style d'investissement.