a:

La meilleure stratégie pour investir dans le secteur des produits chimiques dépend du segment qui est utilisé. Le secteur des produits chimiques comprend trois segments distincts, dont la volatilité varie et dont les mouvements sont liés au marché en général. Le segment des produits chimiques de base est plus stable que le marché plus large, faisant de l'appel couvert une stratégie d'options attrayante. Le secteur des produits chimiques diversifiés présente une volatilité beaucoup plus grande que le marché plus large; ses investisseurs devraient envisager le long chevauchement, ce qui leur permet de profiter de gros coups indépendamment de la direction du mouvement. Pour le segment des produits chimiques spécialisés, dont la volatilité est moyenne et qui évolue en étroite relation avec le marché en général, l'une ou l'autre de ces stratégies est adaptée aux conditions actuelles du marché.

La volatilité d'un secteur est un déterminant essentiel des stratégies d'options qu'un investisseur doit utiliser. Les investisseurs dans les secteurs dont la volatilité est inférieure à la moyenne devraient utiliser des stratégies qui récompensent les mouvements à plat, tels que l'appel couvert, tandis que les investisseurs dans les secteurs volatils devraient utiliser des stratégies qui récompensent les grandes fluctuations du marché.

En analysant le coefficient bêta d'un secteur ou d'un segment, un investisseur peut obtenir un portrait précis de sa volatilité. Un bêta inférieur à 1 indique une plus faible volatilité; un bêta supérieur à 1 indique une volatilité plus élevée. Les segments de base, spécialisés et diversifiés du secteur de la chimie portent des bêtas respectifs de 0. 94, 1. 03 et 1. 17.

Pour le segment des produits chimiques de base plus stable, l'appel couvert récompense le mouvement plat. Un investisseur vend une option d'achat sur des actions de produits chimiques de base tout en prenant une position longue sur le même nombre d'actions ou plus. L'option d'achat donne à l'acheteur la possibilité, mais non l'obligation, d'acheter des actions à un prix prédéterminé à une date ultérieure. L'acheteur bénéficie si le prix de l'action augmente; il peut alors acheter des actions à prix réduit et les vendre pour un profit immédiat.

Si les actions n'augmentent pas en valeur, l'acheteur laisse expirer l'option, perdant seulement la prime qu'il a payée pour l'option. C'est le scénario le plus rentable pour le vendeur, car il maintient la prime payée par l'acheteur comme profit. Si le prix augmentait, il aurait dû vendre des actions à l'acheteur pour un rabais. Si le prix baissait, il aurait gagné sur la prime mais aurait perdu de l'argent sur les actions qu'il possédait. L'appel couvert récompense la stabilité.

Pour le segment diversifié plus volatil, le long chevauchement permet à un investisseur de profiter des fluctuations de prix. Il achète une option d'achat et une option de vente sur le même titre au même prix d'exercice.Une option de vente est comme une option d'achat, sauf qu'au lieu de permettre à un investisseur d'acheter plus tard à un prix prédéterminé, cela lui permet de vendre. Si la sécurité fait un grand mouvement à la hausse, l'investisseur exerce l'appel et les profits; s'il fait une grosse baisse, il exerce le put et les profits.