Les pays autres que les États-Unis qui ont des taux d'intérêt sans risque sont le Canada, l'Union européenne, le Japon, le Royaume-Uni, le Danemark, la Finlande, les Pays-Bas et la Suède. Tous ces pays ou syndicats ont leurs propres banques centrales et imprimeries indépendantes.
Le taux de rendement sans risque peut être vu en fonction du taux d'intérêt d'un titre à trois mois. Dans tous les pays avec des taux d'intérêt sans risque, il a été presque nul depuis la Grande Récession. Ce taux d'intérêt serait plus élevé s'il y avait la crainte que les gouvernements ne puissent pas honorer ces obligations ou qu'il y ait une concurrence pour le capital qui ferait augmenter les taux à court terme.
Compte tenu de l'imprimerie de ces pays, de leur capacité à taxer leur population et de la stabilité des gouvernements, il n'y a pas vraiment de crainte que le gouvernement ne puisse rembourser sa dette, surtout avec un tel délai où l'inflation n'est pas un facteur. Par conséquent, ces instruments sont considérés comme sans risque. Certains investisseurs considèrent que la dette à court terme émise par des sociétés multinationales, telles que Walmart, General Electric et Exxon Mobil, est également sans risque. Cette dette de sociétés se négocie à des taux d'intérêt plus bas que la plupart des dettes souveraines.
Les faibles taux d'intérêt poussent également ces rendements à la baisse. L'assouplissement quantitatif réduit l'offre d'obligations, entraînant une hausse des prix et une baisse des rendements. À partir de 2015, tous les pays énumérés ci-dessus mettent en œuvre une telle politique.
En 2015, le faible taux de rendement sans risque reflète également la faiblesse de l'économie. Dans certains des pays les plus faibles, ce taux est négatif. Dans une économie forte, il existe de nombreuses avenues productives pour employer le capital en toute sécurité. Cette concurrence entraîne une augmentation des taux même pour les titres d'État à court terme.
Comment le taux de rendement sans risque est-il sans risque?
Ce taux est rarement remis en question - à moins que l'économie ne tombe dans le désarroi.
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Dans de nombreux pays atteignent des niveaux historiquement bas en mai 2015. Nous examinons les cinq pays ayant les taux les plus bas.
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