La répartition de l'actif en matière d'investissement est une question de risque et de récompense potentielle. Idéalement, votre répartition d'actif sera le fruit de votre plan financier et reflétera le potentiel de croissance dont vous avez besoin pour atteindre vos objectifs financiers et le niveau de risque qui vous convient.

Différentes classes d'actifs produisent des rendements différents à des moments différents. Invariablement, votre portefeuille sera sur-ou sous-alloué dans un ou plusieurs domaines. Avec le marché boursier au milieu d'une reprise amorcée en mars 2009, il est fort probable que votre portefeuille soit surpondéré en actions si vous ne vous êtes pas rééquilibré à intervalles réguliers.

Allocation d'actifs: tout sur les risques

En 2008, l'indice S & P 500 a perdu 37%. Les actions des marchés émergents ont perdu plus de 53%. En revanche, les obligations ont gagné en moyenne plus de 5% sur l'année.

Lors de la création d'un portefeuille d'investissement, il est judicieux d'allouer de l'argent à diverses catégories d'actifs afin d'équilibrer le potentiel de croissance du portefeuille tout en atténuant une partie du risque baissier. Une méthode de minimisation du risque consiste à inclure certaines classes d'actifs présentant un faible niveau de corrélation avec le reste du portefeuille.

Par exemple, selon les données de JP Morgan Asset Management, au 30 septembre 2014, les actions américaines à grande capitalisation présentaient une corrélation de 89% avec l'indice EAEO, qui est un indicateur des actions dans les marchés développés à l'extérieur des États-Unis et du Canada. C'est un niveau de corrélation assez élevé et cela signifie que les investissements dans ces deux catégories d'actifs se déplaceront largement ensemble. En regardant l'année civile 2008, le SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 81 + 0. 14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a perdu 36. 81%, tandis que l'indice MSCI EAFE ETF (EFA EFAiSh MSCI EAFE69 83 + 0. 04% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a perdu 41. 02%. La perte pour SPY était de 89% de perte pour EFA. (Pour en savoir plus, voir: 6 Stratégies d'allocation d'actifs qui fonctionnent .)

En revanche, la corrélation entre les titres à revenu fixe américains et les grandes capitalisations nationales est de -26%, ce qui signifie que leurs mouvements sont négativement corrélés et se déplaceraient dans des directions opposées 26% du temps. Une fois de plus, en 2008, le FNB d'obligations américaines à revenu global Aggregate d'Ishares (AGG

AGGiSh Cr US Ag Bd109, 56 + 0, 10% créé avec Highstock 4, 2, 6 ) a gagné 7. 57% pour l'année malgré la pire performance boursière depuis la Grande Dépression. En 2008, contrairement au repli de 2001-2002, toutes les actions ont diminué. Les obligations ayant une corrélation relativement faible avec les actions ont plutôt bien résisté.

Le rééquilibrage fournit un niveau de discipline

Un rééquilibrage vers une répartition cible impose un niveau de discipline à l'investisseur en vendant une partie de ses gagnants et en réinvestissant l'argent dans des catégories d'actifs qui ont sous-performé à court terme ou qui n'ont pas fonctionné aussi bien que d'autres.

Cela peut sembler contre-intuitif, mais le leadership du marché tourne généralement au fil du temps. Par exemple, il y a quelques années, les actions des marchés émergents étaient les meilleures et les actions domestiques à forte capitalisation sous-performaient. Aujourd'hui, cette situation est tout le contraire.

Le rééquilibrage peut aider à sauver les investisseurs de leurs pires instincts. Il pourrait être tentant de «laisser les choses courir» quand les marchés semblent continuer de monter. La meilleure approche consiste à avoir une politique d'investissement écrite avec des fourchettes cibles pour chaque classe d'actifs. Lorsqu'une catégorie d'actif viole l'extrémité supérieure ou inférieure de la fourchette, elle doit être ramenée dans la fourchette cible, soit en ajoutant des dollars, soit en vendant une partie des avoirs dans cette catégorie d'actif. (Pour en savoir plus, voir:

Le rôle du rééquilibrage .) Rééquilibrage à des intervalles raisonnables

De nombreux conseillers financiers proposent de rééquilibrer votre portefeuille au moins une fois par an. Je suggère généralement pas plus fréquemment que semestriellement en discuter avec les participants au régime 401 (k) dont le plan offre un rééquilibrage automatique. En fait, je suggère à quiconque dont le plan de retraite offre cette fonctionnalité qu'ils en profitent. (Pour en savoir plus, voir:

Atteindre la répartition optimale de l'actif .) À un moment donné, vous pouvez rééquilibrer trop fréquemment. Rappelez-vous, il peut y avoir des coûts impliqués. Ceux-ci peuvent inclure les coûts de transaction pour les actions, les fonds négociés en bourse (ETF) et certains fonds communs de placement. De plus, il pourrait y avoir des impôts sur les gains en capital à prendre en compte. Les gains en capital à court terme pour les placements détenus depuis moins d'un an sont imposés à votre taux d'imposition ordinaire et non au taux inférieur des gains en capital se rapportant aux placements détenus depuis au moins un an.

Utiliser de l'argent neuf

Les nouveaux capitaux investis peuvent être un bon outil de rééquilibrage, surtout si vous investissez des montants de taille décente à différents moments de l'année, disons d'une prime annuelle de travail. Avant de décider comment investir cet argent, vous pourriez jeter un coup d'oeil à la répartition de votre portefeuille et investir l'argent frais dans des endroits qui ont besoin de dollars supplémentaires comme une forme de rééquilibrage. Dans un compte imposable, il n'est plus nécessaire de s'inquiéter de l'impact des gains imposables résultant du rééquilibrage. (Pour en savoir plus, voir:

Types de stratégies de rééquilibrage .) Considérez votre portefeuille dans son intégralité

C'est une bonne idée de voir votre portefeuille en entier. Cela signifie que vous devez inclure les comptes à impôt différé tels que votre 401 (k) et IRA ainsi que les investissements détenus dans des comptes imposables. Certains conseillers financiers pourraient également vous conseiller d'inclure le revenu des pensions, des rentes et de la sécurité sociale comme une composante de revenu fixe si cela représente une partie importante de votre revenu de retraite.

Lors du rééquilibrage, vous ne devriez pas seulement regarder votre portefeuille dans son ensemble, mais vous devriez également réfléchir à l'endroit où vous pourriez vouloir acheter et vendre afin de vous rééquilibrer. Par exemple, si vous vendez des avoirs en actions appréciés et que vous avez eu une bonne année en termes de revenu imposable, il serait logique de faire ces opérations de rééquilibrage dans un IRA ou dans votre 401 (k).Je ne suis pas du genre à laisser les impôts dicter une stratégie d'investissement, mais si vous pouvez éviter les opérations imposables en rééquilibrant, c'est mieux. (Pour en savoir plus, voir:

Minimiser les taxes avec l'emplacement .) Cela fonctionne-t-il?

Utilisation du simulateur de portefeuille hypothétique dans mon Morningstar, Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc87 25 + 0. 17% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Programme Advisor Workstation J'ai pris en charge un portefeuille composé de l'indice Vanguard 500 (VFINX) à 60% et de l'indice Vanguard Total Market Market (VBMFX) à 40%, tous deux achetés le 1er janvier 2000 et rééquilibrés chaque année. Jusqu'au 30 novembre 2014, ce portefeuille avait gagné un total cumulatif de 114. 77%. En revanche, le même portefeuille sans rééquilibrage a généré un rendement cumulé de 99,02% sur la même période de détention. Les deux exemples supposaient un réinvestissement des distributions de fonds et que les placements étaient détenus dans un compte à impôt différé. (Pour en savoir plus sur la gestion de portefeuille, voir:

La gestion de portefeuille est rentable dans un marché difficile .) Ce n'est pas la réponse définitive quant aux mérites du rééquilibrage. risque et produit souvent un meilleur résultat pour les clients.

The Bottom Line

Le rééquilibrage du portefeuille concerne le contrôle des risques et la discipline de placement. Dans un portefeuille bien équilibré, certaines classes d'actifs seront invariablement plus performantes que d'autres. Laisser l'allocation aux actions devenir trop importante peut vous exposer à plus de risque de baisse que vous aviez négocié. Le rééquilibrage vous oblige à prendre des bénéfices et à vous réaffecter. D'autre part, dans un marché baissier, votre allocation aux actions pourrait avoir diminué en limitant votre potentiel de hausse lorsque les marchés remonter à nouveau. (Pour en savoir plus:

Le rééquilibrage de portefeuille rendu facile .)