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La théorie de l'information asymétrique a été développée dans les années 1970 et 1980 comme une explication plausible de phénomènes communs que l'économie d'équilibre général ne pouvait pas expliquer. En termes simples, la théorie propose qu'un déséquilibre de l'information entre les acheteurs et les vendeurs peut mener à des résultats inefficaces sur certains marchés.

Hausse de la théorie de l'information asymétrique

Trois économistes ont été particulièrement influents dans le développement et l'écriture de la théorie de l'information asymétrique: George Akerlof, Michael Spence et Joseph Stiglitz. Tous trois ont partagé le prix Nobel d'économie en 2001 pour leurs contributions antérieures.

Akerlof a d'abord fait valoir l'asymétrie de l'information dans un article de 1970 intitulé «Le marché des« citrons »: l'incertitude de qualité et le mécanisme de marché. À cet égard, Akerlof a déclaré que les acheteurs de voitures voient des informations différentes des vendeurs, ce qui incite les vendeurs à vendre des produits d'une qualité inférieure à la moyenne.

Akerlof utilise le terme familier «citrons» pour désigner les mauvaises voitures. Il épouse une croyance selon laquelle les acheteurs ne peuvent pas distinguer efficacement les citrons des bonnes voitures. Ainsi, les vendeurs de bonnes voitures ne peuvent pas obtenir mieux que les prix moyens du marché.

Cet argument est similaire à la loi de Gresham contestée depuis lors dans la circulation monétaire, où la mauvaise qualité chasse les mauvais (bien que le mécanisme moteur soit différent).

Michael Spence a ajouté au débat avec le document de 1973 "Job Market Signaling". Spence modèle les employés comme des investissements incertains pour les entreprises; l'employeur n'est pas sûr des capacités productives lors de l'embauche. Il compare ensuite cette situation à une loterie.

Spence identifie les asymétries d'information entre les employeurs et les employés, conduisant à des scénarios où les emplois mal rémunérés créent un piège d'équilibre persistant qui décourage l'augmentation des salaires sur certains marchés.

C'est avec Stiglitz, cependant, que l'asymétrie de l'information a atteint l'acclamation dominante. Utilisant une théorie de l'analyse de marché, il est l'auteur ou le co-auteur de plusieurs articles, y compris un travail important sur l'asymétrie dans les marchés de l'assurance.

À travers le travail de Stiglitz, des informations asymétriques ont été placées dans des modèles d'équilibre général confinés pour décrire les externalités négatives qui font chuter le bas des marchés. Par exemple, la prime d'assurance maladie incertaine nécessaire pour les individus à haut risque entraîne une augmentation de toutes les primes, forçant les individus à faible risque à s'éloigner de leurs polices d'assurance préférées.

Preuves empiriques et défis

Étude de marché des économistes Erik Bond (marché des camions, 1982), Cawley et Philipson (assurance-vie, 1999), Tabarrok (fréquentation et emploi, 1994), Ibrahimo et Barros (structure du capital, 2010 ), et d'autres ont remis en question l'existence, la preuve ou la durée pratique de problèmes d'information asymétriques causant une défaillance du marché.

Très peu de corrélation positive entre l'assurance et la survenance des risques a été observée sur les marchés réels, par exemple. Une explication possible à cela est que les individus n'ont pas réellement plus d'informations sur leur type de risque, alors que les compagnies d'assurance ont des tables de mortalité actuarielles et beaucoup plus d'expérience.

D'autres économistes, comme Bryan Caplan de l'Université George Mason, soulignent que tout le monde n'est pas dans l'obscurité sur les marchés réels; les compagnies d'assurance recherchent activement la souscription, par exemple. Il suggère également que les modèles basés sur deux parties sont viciés, comme peuvent en témoigner les tiers de courtage d'informations, tels que Consumer Reports, Underwriters Laboratory, CARFAX et les bureaux de crédit.

L'économiste Robert Murphy suggère que l'intervention des pouvoirs publics peut empêcher les prix de refléter correctement les informations connues, ce qui peut entraîner une défaillance du marché. Par exemple, une compagnie d'assurance automobile pourrait avoir à augmenter toutes les primes si elle ne peut pas baser ses décisions de prix sur le sexe, l'âge ou l'historique de conduite d'un candidat.