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Si une obligation a un rendement négatif, cela signifie que l'obligataire perd de l'argent sur l'investissement, bien que cela soit relativement inhabituel. Le rendement négatif d'une obligation dépend en grande partie du type de rendement calculé. Selon les objectifs du calcul, le rendement d'une obligation peut être déterminé en utilisant les formules actuelles de rendement ou de rendement à l'échéance (YTM).
Rendement courant
Le rendement actuel d'une obligation est une formule simple utilisée pour déterminer le montant d'intérêt payé annuellement par rapport au prix de vente actuel. Pour calculer, il suffit de diviser le paiement du coupon annuel par le prix de vente de l'obligation.
Par exemple, supposons qu'une obligation de 1 000 $ a un taux de coupon de 7% et qu'elle se vend actuellement à 700 $. Puisque l'obligation paie 70 $ par année en intérêts, le rendement actuel est de 10%.
En utilisant cette formule, il est presque impossible qu'une obligation ait un rendement négatif. Même si le prix est sensiblement au-dessus du pair, une obligation qui rapporte un intérêt a toujours un rendement courant positif. Pour qu'une obligation ait un rendement courant négatif, elle doit payer des intérêts négatifs.
Rendement à l'échéance
Le calcul YTM est une formule de rendement plus complète car il intègre l'incidence financière du prix de vente et de la valeur nominale de l'obligation. La valeur nominale d'une obligation est le montant que l'entité émettrice doit payer à l'obligataire à l'échéance. Par conséquent, le YTM d'une obligation représente le taux de rendement auquel un investisseur peut s'attendre si l'obligation est détenue jusqu'à sa maturité. Parce que le calcul YTM incorpore le paiement à l'échéance, l'obligation doit générer un rendement total négatif pour avoir un rendement négatif. Pour que le YTM soit négatif, une obligation premium doit être vendue à un prix si supérieur à la parité que tous ses futurs paiements de coupon ne pourraient pas l'emporter suffisamment sur l'investissement initial.
Par exemple, le lien dans l'exemple ci-dessus a un YTM de 16. 207%. S'il est plutôt vendu pour 1 650 $, son YTM chutera à -4. 354%.
Est-ce qu'un alpha négatif signifie automatiquement que je devrais vendre?
Apprend comment l'alpha est utilisé pour évaluer la rentabilité d'un investissement par rapport à l'ensemble du marché et pourquoi une valeur négative n'est pas nécessairement un signal de vente.
Que signifie le coefficient de corrélation positif, négatif ou nul?
Lorsqu'un coefficient est supérieur à zéro, c'est une relation positive; lorsque la valeur est inférieure à zéro, il s'agit d'une relation négative. Une valeur de zéro indique qu'il n'y a pas de relation entre les deux variables.
Quelle est la différence entre le rendement à l'échéance et le rendement du rendement de la période de détention?
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