Il y a un vieil adage en matière d'investissement: même un chat mort rebondira s'il est tombé d'assez haut. Le rebond du chat mort se réfère à une reprise à court terme dans une tendance à la baisse. Dans cet article, nous explorons ce phénomène en examinant un exemple de rebond d'un chat mort et en le comparant à un changement de sentiment réel qui transforme les perspectives d'un marché de baissier à haussier.

Qu'est-ce qu'un rebond de chat mort?
Jetons un coup d'œil à une période de turbulences économiques:

Comme vous pouvez le constater, les marchés ont été durement frappés au cours de cette période de six semaines en 2000. Aussi incroyable que cela puisse paraître, ce n'était pas un événement unique dans l'histoire financière. Les périodes optimistes sur le marché ont toujours été précédées et suivies par des conditions de marché pessimistes ou baissières, d'où la nature cyclique de l'économie.

Cependant, un phénomène propre à certains marchés baissiers, dont celui décrit ci-dessus, est l'occurrence d'un rebond de chat mort. Après avoir baissé pendant six semaines d'affilée, le marché a affiché une forte reprise. Le Nasdaq en particulier a affiché des gains de 7,7% après une série décevante de pertes. Cependant, ces gains ont été de courte durée et les principaux indices ont poursuivi leur marche à la baisse. Ce tableau illustre juste où le chat a rebondi, à quelle hauteur il a rebondi et ensuite jusqu'à quel point il a continué à tomber.

Quelles sont les causes d'un chat à rebondir? Il arrive un moment dans chaque marché baissier où même les plus ardents des ours repensent leurs positions. Quand un marché se termine six semaines d'affilée, il se peut que ce soit à un moment où les baissiers éliminent leurs positions courtes pour obtenir des profits. Pendant ce temps, les investisseurs de valeur peuvent commencer à croire que le fond a été atteint, donc ils grignotent sur le côté long. Le dernier joueur à entrer dans l'image est l'investisseur dynamique, qui regarde ses indicateurs et trouve des lectures survendues. Tous ces facteurs contribuent à un réveil de la pression d'achat, ne serait-ce que pour un court laps de temps, qui fait remonter le marché.

Chat mort ou inversion de marché?
Comme nous l'avons noté précédemment, après une longue période de baisse soutenue, le marché peut soit rebondir, soit être de courte durée, soit entrer dans une nouvelle phase de son cycle, auquel cas la direction générale du marché subit un retournement durable en raison des changements dans les perceptions du marché.

Cette image illustre un exemple du moment où le sentiment général du marché a changé et où les perspectives dominantes sont redevenues haussières.

Comment les investisseurs peuvent-ils déterminer si un mouvement haussier actuel est un rebond de chat mort ou un retournement de marché? Si nous pouvions répondre correctement tout le temps, nous serions en mesure de gagner beaucoup d'argent. Le fait est qu'il n'y a pas de réponse simple à repérer un fond de marché. (La sélection de fonds de marché nécessite un certain savoir-faire technique. Consultez Market Reversals et How to Spot Them pour en savoir plus.

Il est crucial de comprendre qu'un rebond de chat mort peut affecter les investisseurs de manières très différentes, en fonction de leur style d'investissement.

Style et rebondissement
Un rebond de chat mort n'est pas nécessairement une mauvaise chose; Cela dépend vraiment de votre point de vue. Par exemple, vous n'entendrez aucune plainte des day traders, qui regardent le marché de minute en minute et aiment la volatilité. Compte tenu de leur style d'investissement, un rebond de chat mort peut être une grande opportunité de faire de l'argent pour ces commerçants. Mais ce style de négociation exige beaucoup de dévouement, de réactivité face aux mouvements à court terme et de tolérance au risque.

À l'autre extrémité du spectre, les investisseurs à long terme peuvent devenir malades à l'estomac quand ils supportent plus de pertes juste après avoir cru que le pire était finalement passé. Si vous êtes un investisseur acheteur et vendeur à long terme, il serait bon de suivre ces deux principes:

• Un portefeuille bien diversifié peut offrir une certaine protection contre la gravité des pertes dans une catégorie d'actif. Par exemple, si vous allouez une partie de votre portefeuille à des obligations, vous vous assurez qu'une partie de vos actifs investis fonctionne indépendamment des mouvements du marché boursier. Cela signifie que la valeur de votre portefeuille ne fluctuera pas comme un yo-yo tortueux avec des hauts et des bas à court terme. (Pour en savoir plus sur la répartition de l'actif, consultez l'article Stratégies de répartition de l'actif .
• Un horizon temporel à long terme devrait calmer les craintes de ceux qui investissent dans les actions. un facteur. Même si vous voyez votre portefeuille d'actions perdre 30% en un an, vous pouvez être réconforté par le fait que tout au long du 20e siècle, le marché boursier a donné une moyenne annuelle entre 8-9%.

Conclusion
Les marchés à la baisse ne sont pas amusants dans le meilleur des cas, et lorsque le marché joue avec vos émotions en vous taquinant avec des gains éphémères après des pertes énormes, vous pouvez vous sentir poussé à vos limites. Si vous êtes un commerçant, la clé est de comprendre la différence entre un rebond de chat mort et un fond. Si vous êtes un investisseur à long terme, la clé est de diversifier votre portefeuille et de penser à long terme. Malheureusement, il n'y a pas de réponses faciles ici, mais comprendre ce qu'est un rebond de chat mort et comment cela affecte différents participants sur le marché est un pas dans la bonne direction.