Les investisseurs qui recherchent des revenus solides dans leurs portefeuilles choisissent souvent des actions privilégiées plutôt que des titres du Trésor ou des FNB fondés sur des bons du Trésor. L'une des raisons de cette décision est que les actions privilégiées versent généralement des dividendes d'environ 6% par an. Au 20 avril 2016, le rendement du Trésor à 10 ans était de 1.85% après l'ouverture de la séance à 1.78%.

Les actions privilégiées combinent les caractéristiques des actions et des obligations. Un avantage important de posséder des actions privilégiées plutôt que des obligations est que les dividendes des actions privilégiées sont imposés comme des gains en capital à long terme plutôt que comme un revenu. Les intérêts payés sur les bons du Trésor et les obligations de sociétés sont imposés comme un revenu ordinaire. Toutefois, les investisseurs doivent être conscients des règles de l'IRS sur les dividendes qualifiés, car tous les dividendes ne sont pas imposés au taux inférieur.

Risques généraux

Un des principaux risques des actions privilégiées est qu'elles sont sensibles aux taux d'intérêt, comme c'est le cas pour les obligations. Étant donné que les actions privilégiées versent généralement des dividendes à un taux fixe dans la fourchette de 6%, le cours de l'action diminue à mesure que les taux d'intérêt en vigueur augmentent. À mesure que les rendements des obligations du Trésor s'approchent du taux de dividende d'une action privilégiée, la demande pour l'action diminue, ce qui fait baisser son prix. Le refuge fourni par les bons du Trésor devient un frein pour assumer les risques de l'actionnariat.

Les actions privilégiées présentent également des risques de crédit et des risques sectoriels. De plus, des cotes de crédit moins élevées indiquent un risque accru d'insolvabilité d'une société. Les secteurs industriels ont leurs risques particuliers, comme en témoignent les difficultés endurées par l'industrie pétrolière en 2015 et 2016.

Un autre risque partagé par la plupart des actions privilégiées et des obligations est le risque d'appel, puisque la plupart des actions privilégiées permettent à l'entreprise émettrice de rembourser. actions sur demande, avant la date de remboursement effective des actions. Cela se produit généralement lorsque les taux d'intérêt baissent. La société émettrice peut ensuite racheter ces actions pour un prix spécifié dans le prospectus.

Risques particuliers

Les actions privilégiées sont notées par les mêmes agences de notation de crédit que les obligations. Les trois principales agences de notation sont Moody's, Standard & Poor's et Fitch Ratings. Bien que les actions privilégiées puissent obtenir une note de qualité supérieure, bon nombre d'entre elles ont des cotes inférieures à BBB et sont considérées comme spéculatives ou indésirables. Certains FNB d'actions privilégiées limitent leurs avoirs à des actions de qualité supérieure, tandis que d'autres comportent une part importante d'actions spéculatives. L'investisseur prudent doit se familiariser avec la stratégie d'investissement particulière et les avoirs en portefeuille du FNB.

FNB d'actions privilégiées iShares U. S.

FNB d'actions privilégiées américaines iShares (NYSEARCA: PFF PFFiSh SP États-Unis PrfSt38 .24-0. 16% Créé avec Highstock 4.2. 6 ) est le plus important FNB d'actions privilégiées avec un actif total supérieur à 14 $. 89 milliards, au 20 avril 2016. Son volume quotidien moyen de transactions dépasse 600 000 actions. PFF a un rendement en dividendes sur 12 mois de 5,7%. Ce FNB suit la performance de l'indice des actions privilégiées américaines S & P. Il a un ratio de dépenses de 0,47%.

Les 289 portefeuilles du FNB sont fortement orientés vers le secteur financier, les titres du secteur bancaire représentant 42,33% de son poids au 19 avril 2016. Parallèlement, les titres financiers diversifiés et le secteur des assurances représentaient pour respectivement 17. 83 et 8. 99% du poids du portefeuille. Ces pondérations indiquent une allocation totale du secteur financier de 69,15%. Au 31 mars 2016, 83. 6% de la pondération de l'indice sous-jacent du fonds était affectée à des titres du secteur financier. Ce manque de diversification pourrait aliéner un nombre important d'investisseurs averses au risque au-delà de ceux qui craignent une autre crise financière.

FNB de titres et de revenu privilégiés First Trust

Sur les neuf FNB d'actions privilégiées les plus importants, le FNB de titres et de revenu privilégiés First Trust (NYSEARCA: FPE FPEFT ETF III20) 16-0,05% avec Highstock 4. 2. 6 ) était la quatrième en importance, avec 158 avoirs et un actif net total de plus de 787 millions de dollars, en date du 20 avril 2016. Le fonds a un taux de dividende sur 12 mois de 5,97% . Il s'agit d'un FNB géré activement dont le ratio des frais est de 0,80%. Son volume de négociation quotidien moyen est d'environ 274 000 actions.

Au 31 mars 2016, seulement 19,4% des actifs de FPE étaient de qualité «investment grade» (BBB ou plus élevé). Les placements spéculatifs, notés BBB- à B-, représentaient 49,05% des avoirs du fonds. Environ 18. 78% de ses participations n'ont pas été évaluées. Les investisseurs averses au risque pourraient également être préoccupés par le manque de diversification de ce fonds, car il a une forte allocation vers le secteur financier.

Au 19 avril 2016, le secteur bancaire représentait 38,92% du poids du portefeuille du fonds, suivi des titres d'assurance à 18,3% et des marchés financiers à 11,62%. Avec 5,6% supplémentaires des actifs du fonds investis dans des titres du secteur de la finance de consommation, ainsi que 5,6% dans le secteur des services financiers aux consommateurs, cet ETF disposait de 79,61% de ses actifs totaux alloués au secteur financier.