Robo-conseiller Betterment a pris la décision controversée d'interrompre momentanément le trading pendant quelques heures le lendemain du vote sur le Brexit. Le référendum historique et le vote par le Royaume-Uni pour quitter l'Union européenne a ébranlé les marchés financiers. Voici un exemple: le fonds négocié en bourse (ETF) SPDR S & P 500, qui suit l'indice S & P 500, a connu une volatilité et a clôturé aux niveaux suivants aux dates entourant le vote du Brexit:

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Date	Cours de clôture rajusté
23 juin 2016	210 $. 81
24 juin 2016	203 $. 24
27 juin 2016	199 $. 60
28 juin 2016	203 $. 20
29 juin 2016 AD:	206 $. 66
30 juin 2016	209 $. 48
13 juillet 2016	214 $. 93

Le 24 juin 2016, au lendemain du vote sur le Brexit, SPY a clôturé à 203 $. 24 en baisse de 210 $. 81 le jour précédent. Le lundi suivant, 27 juin 2016, SPY a atteint 199 $. 60 seulement pour rebondir à 214 $. 93 d'ici le 13 juillet 2016. (Pour la lecture connexe, voir: Les 5 plus grands FNB à grande capitalisation .)

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À la suite du vote sur le Brexit, vendredi matin, le 24 juin 2016, Betterment a retardé les négociations pendant plusieurs heures. Selon un article Investment News , l'arrêt de la négociation a été fait dans le but de protéger les clients de Betterment contre la volatilité attendue du marché.

La société a envoyé un e-mail à ses clients institutionnels partageant la décision de suspendre les négociations vendredi matin pendant la période de volatilité accrue du marché; cette suspension commerciale signifiait que les opérations de retrait et de dépôt ne seraient pas exécutées et que les opérations demandées reprendraient plus tard dans la journée. Les clients de détail n'ont pas été informés de la décision de Betterment de suspendre la négociation. (Pour en savoir plus, voir: Comment le Brexit pourrait affecter les investisseurs américains .)

Plusieurs questions ont été posées concernant la décision de Betterment de suspendre la négociation. Certains clients ont été déçus de ne pouvoir ajouter de l'argent à leur compte pendant les périodes de baisse des prix du marché, selon un article de RIABiz . Certains conseillers ont estimé qu'ils étaient dans une situation embarrassante étant obligés d'expliquer cette situation inhabituelle à leurs clients. En outre, Betterment se présente comme un conseiller en investissement automatisé, mais au lendemain du Brexit, les humains ont décidé que les investisseurs ne seraient pas en mesure de négocier pendant une période donnée.

Amélioration du Brexit

Directeur du Comportement Finance et Investissement de Betterment Dan Egan a écrit un article sur le «Brexit and Your Betterment Account: Pourquoi il est important de garder son calme et de continuer», dans lequel il explique les relations de Betterment avec le Royaume-Uni. investissements internationaux. Le post a décrit comment les marchés mondiaux et américains sont étroitement corrélés. Egan a également expliqué que le portefeuille Betterment a une exposition d'environ 6% à U.K. stocks.

Bien que de nature générale, le poste n'a pas abordé directement l'arrêt des négociations de Betterment dans la matinée du 24 juin. Au lieu de cela, Egan a expliqué l'une des politiques de Betterment visant à lisser la volatilité des portefeuilles d'actions et d'obligations de Betterment, à savoir que la devise de l'entreprise couvre ses obligations internationales. (Pour en savoir plus, voir: Comment protéger votre portefeuille contre les retombées négatives du Brexit .)

Qu'est-ce qui freine la négociation pour les investisseurs, Robo-Advisors

D'autres robo-conseillers ne ressentaient pas le besoin de suspendre trading, ce qui rend la décision de Betterment encore plus curieux. En outre, des questions sur la conformité de Betterment à la Securities and Exchange Commission (SEC) ont également été soulevées, en particulier à la lumière du manque de communication de l'entreprise aux investisseurs de détail. En fait, comme l'ont démontré les semaines suivantes, les marchés ont fait un excellent travail en intégrant le choc du Brexit et en rebondissant aux niveaux de prix antérieurs, ajoutant d'autres questions quant à savoir si la décision de Betterment était nécessaire.

Réponse de Betterment

Betterment a réagi à la critique dans un post affirmant que l'entreprise attend normalement 30 minutes avant de trader tous les jours car le marché ouvert est un mauvais moment pour commercer. De plus, la société a indiqué qu'elle était influencée par les craintes d'éviter un crash éclair semblable à celui du 24 août 2015 lorsque les inquiétudes sur la Chine et son économie et ses marchés ont fait que les ETF se vendent à des prix très bas. (Pour plus de détails, voir: Wealthfront Versus Betteroument .)

«Notre objectif, comme toujours, était de tirer parti de notre expertise pour agir dans le meilleur intérêt de nos clients. Il est également important de noter que notre objectif n'était pas d'éviter une chute du marché (bien que certains actifs du portefeuille Betterment aient chuté, tandis que d'autres ont augmenté). Les marchés vont parfois chuter - endurer de telles fluctuations est le risque que nous supportons en échange des rendements du marché », a écrit Boris Khentov, vice-président des opérations, dans le post.

The Bottom Line

Plusieurs questions ont été soulevées après que Betterment ait décidé d'attendre quelques heures pour permettre le commerce le lendemain du vote sur le Brexit. Une considération était l'incongruité du choix d'un robo-conseiller d'intervenir dans les décisions commerciales. D'autres questions tournent autour de la relation entre les clients institutionnels du conseiller en placement inscrit (RIA) de Betterment, la clientèle individuelle de la RIA et la plateforme Betterment. Enfin, des questions ont été soulevées quant à la légalité de la décision de Betterment. En somme, avec la récence du modèle de conseil-robot, beaucoup d'autres questions seront posées sur les précédents d'investissement de la classe automatisée ou robo-conseiller. (Pour en savoir plus, voir Comment l'amélioration fonctionne-t-elle et comment faire de l'argent? )