Table des matières:
- La «myopie» de la Fed moderne
- Encore pire que l'environnement pré-subprime
- Je suppose qu'il signifie l'or
Stanley Druckenmiller, directeur de Duquesne Family Office LLC et négociateur de forex le plus célèbre du monde, est l'un des conférenciers les plus attendus de toute conférence sur l'investissement Sohn. sterling en 1992. Ses apparitions Sohn sont célèbres oracular; il a prédit la crise des subprimes lors de son discours en 2005. Basé sur son discours aujourd'hui, nous devrions être très inquiets en effet.
Druckenmilller a souligné que l'environnement d'investissement actuel reflète celui de 1981, l'année où il a démarré Duquesne Capital Management: «Ce n'est pas une coïncidence si les étranges compagnons [Président de la Chambre] Tip O ' Neill et Ronald Reagan ont produit les plus grandes réformes en matière de sécurité sociale et de taxes. "
Mais peut-on aujourd'hui en être le miroir? Druckenmiller ne le voit pas. À cette époque, soulignait-il, les obligations du Trésor étaient toujours un investissement non risible. Maintenant, en revanche, "les gens louent le marché des actions, il a son propre acronyme:" TINA ", il n'y a pas d'alternative."
La «myopie» de la Fed moderne
Druckenmiller a déclaré: «La réponse politique à la grande crise financière a été si forte qu'elle a empêché tout désendettement. C'était l'intention de la plupart des décideurs. "
Il critiquait la Fed et son" accoutumance radicale "pour avoir placé la nation dans" la plus longue période de politique monétaire ". Étant donné que le taux de chômage actuel est de 5% et l'intérêt de 2%, les politiques semblent ignorer les données économiques de base. "Ironiquement, c'est la Fed la moins dépendante des données de l'histoire … et c'est la plus longue déviation normes historiques. "
Encore pire que l'environnement pré-subprime
Druckenmiller a rappelé qu'à la conférence Sohn de 2005, il soutenait que «la Fed Greenspan était en train de semer les graines de l'emprunt subprime». Pourtant, cet environnement "pâlit par rapport à l'expérience monétaire d'aujourd'hui."
"Nous avons tellement emprunté à notre avenir depuis si longtemps que les poules reviennent à la maison … Si nous avons emprunté plus à notre avenir qu'à tout autre moment histoire, nous devrions vendre à un rabais pas une prime.
Je suppose qu'il signifie l'or
Druckenmiller a déclaré: "Alors que les décideurs politiques n'ont pas de fin, les marchés le font." Il a donné son énigme du Sphinx: "Quel est le seul bien que je ne voulais pas posséder en 1981? Certains le considèrent comme un métal. Nous la considérons comme une monnaie, et elle reste notre plus grande allocation de devises. "
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Si l'une de vos actions se scinde, cela ne fait-il pas un meilleur investissement? Si l'une de vos actions se divise 2-1, n'auriez-vous pas deux fois plus d'actions? Votre part des bénéfices de l'entreprise ne serait-elle pas deux fois plus importante?
Malheureusement, non. Pour comprendre pourquoi c'est le cas, passons en revue les mécanismes d'une division d'actions. Fondamentalement, les entreprises choisissent de diviser leurs actions de sorte qu'ils peuvent réduire le prix de leurs actions à une gamme jugée confortable par la plupart des investisseurs. La psychologie humaine étant ce qu'elle est, la plupart des investisseurs sont plus à l'aise d'acheter, disons, 100 actions de 10 $ par action contre 10 actions de 100 $.
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