Le marché du logement aux États-Unis a connu une année assez spectaculaire en 2015, contribuant pour plus de 0,25% à la croissance du produit intérieur brut (PIB). Le nombre de mises en chantier de logements neufs s'est chiffré à 1,11 million pour l'année, en hausse de 10,8% par rapport à 2014. Le renforcement du marché du travail, une lente mais constante progression des salaires et des taux hypothécaires avantageux sont autant de facteurs qui ont joué 2015 réussie pour le marché du logement. En 2016, ces facteurs devraient continuer à renforcer cette tendance, les économistes prévoyant une année encore meilleure pour le marché de l'habitation, avec un total de nouvelles mises en chantier prévu de 1,2 million d'unités. En février 2016, cette tendance est demeurée intacte puisque les mises en chantier totales ont augmenté de 31% et que les permis ont augmenté de 6,3% d'une année sur l'autre.

Malgré la croissance, les perspectives des constructeurs se sont maintenues à leur plus bas niveau depuis neuf mois en mars. De nombreux constructeurs craignent que l'abordabilité et la disponibilité des maisons puissent commencer à peser sur la croissance en 2016. La performance cumulative de l'indice S & P Homebuilders Select Industry reflète certaines de ces préoccupations. Au 4 avril 2016, l'indice a sous-performé l'indice S & P 500 de 2,3%, gagnant seulement 0,6% depuis le début de l'année contre 2,9% pour l'indice S & P 500.

Même s'il peut y avoir des vents contraires à court terme sur le marché du logement, le secteur semble mûr pour la croissance à long terme, en supposant que l'économie puisse rester sur la bonne voie. Pour les investisseurs haussiers sur le secteur, les fonds négociés en bourse (FNB) offrent un moyen peu coûteux et facile d'établir une position diversifiée. Le FNB SPDR S & P Homebuilders (NYSEARCA: XHB XHBSPDR S & P Hmbldr40 60 + 0. 47% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et iShares US Home Construction ETF (NYSEARCA: ITB ITBiSh US Accueil Cns39 32 + 0. 59% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sont les deux options les plus populaires pour ces investisseurs.

SPDR S & P Homebuilders ETF

Créée le 31 janvier 2006, XHB cherche à répliquer la performance totale de l'indice S & P Homebuilders Select Industry. Avec un ratio des dépenses inférieur à la moyenne de 0,35% et un faible taux de rendement des dividendes de 0,54%, ce FNB gère environ 1 $. 5 milliards d'actifs. Parmi ses 37 actions, les cinq principales positions de XHB sont Home Depot, Inc. (NYSE: HD HDThe Home Depot Inc163 .48-0 55% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 4 6%, Lowe's Companies, Inc. (NYSE: LOW Sociétés LOWLowe Inc77 63-0, 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 4. 6%, PulteGroup, Inc (NYSE: PHM PHMPulteGroup Inc30 50 + 0,63% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 4. 58%, Whirlpool Corporation (NYSE: WHR WHRWhirlpool Corp163. 36-0.31% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 4. 56% et Fortune Brands Home & Security, Inc (NYSE: FBHS FBHSFortune Brands Home & Security Inc. % Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 4. 55%, représentant ensemble 22,8% du poids total du portefeuille. Les rendements totaux du marché de XHB sur un, trois et cinq ans ont été de -14. 64, 3. 41 et 12. 35%, respectivement.

iShares U. S. Home Construction

Mis sur le marché près de trois mois après XHB le 1er mars 2006, ITB suit la performance de l'indice Dow Jones Select Home Construction Index. À l'instar de XHB, ITB affiche également un ratio de dépenses inférieur à la moyenne de 0,44% et un rendement du dividende encore plus bas de 0,38%. En outre, ITB a un nombre similaire d'actifs sous gestion (AUM), autour de 1 $. 45 milliards. Cependant, pour deux FNB investis dans le même secteur, ITB a une composition de portefeuille assez différente. Sur ses 41 actions, les cinq principales positions d'ITB sont DR Horton, Inc. (NYSE: DHI DHID R. Horton Inc44 78 + 1,04% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 12,28%, Lennar Corporation (NYSE: LEN LENLennar Corp55 40 + 1, 43% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 10. 54%, NVR, Inc. ( NYSE: NVR NVRNVR Inc3, 216. 00 + 0. 17% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 7. 76%, PulteGroup, Inc. à 7. 33% et Toll Brothers , Inc. (NYSE: TOL TOLToll Brothers Inc44 35 + 1. 03% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à 7. 04%, soit ensemble 44. 95% du poids total du portefeuille. Le rendement total du marché d'ITB pour un, trois et cinq ans a été de -11. 10, 3. 17 et 13. 44%, respectivement.

The Bottom Line

Un investisseur qui cherche à obtenir une exposition au secteur de la construction résidentielle ferait bien d'investir dans l'un ou l'autre de ces FNB. Ils ont tous deux des profils d'investissement, des portefeuilles de portefeuille et des caractéristiques de risque très similaires. En fait, ils partagent tous les deux le même ratio de Sharpe sur cinq ans de 0,66. En effet, certains investisseurs moins éduqués, qui se concentrent sur la performance passée, considéreraient ITB comme un meilleur investissement. ITB a surperformé XHB de 1,9% au cours des cinq dernières années, et les deux partagent le même ratio de Sharpe de 0,66, ce qui signifie qu'ils ont des profils de risque égaux. Cependant, XHB a un ratio de dépenses qui est 0,99% moins cher que les ITB et un rendement en dividendes de 0,16% plus élevé. Ces facteurs ne sont pas en retard, contrairement aux performances passées, et constituent un meilleur indicateur des performances futures.