Selon les données de la Banque des règlements internationaux (BRI), le marché mondial des changes est le plus grand marché du monde avec plus de 4 000 milliards de dollars échangés quotidiennement. Le marché des changes, cependant, n'est pas le seul moyen pour les investisseurs et les commerçants de participer à des opérations de change. Bien qu'il ne soit pas aussi important que le marché des changes, le marché à terme des devises a une moyenne quotidienne respectable proche de 100 milliards de dollars. Les contrats à terme sur devises - contrats à terme sur lesquels le produit sous-jacent est un taux de change - offrent un accès au marché des changes dans un environnement semblable à celui des autres contrats à terme. La figure 1 montre un graphique des prix de l'un des nombreux contrats à terme sur devises.

Figure 1 Un exemple d'un graphique des prix futurs des devises; dans ce cas, l'euro / U. Contrat à terme sur S. dollars.

Source: Créé avec TradeStation.

Que sont les contrats à terme sur devises?
Les contrats à terme sur devises, également appelés contrats à terme sur devises ou contrats à terme sur devises, sont des contrats à terme négociés en bourse pour acheter ou vendre un montant déterminé d'une devise particulière à un prix et à une date futurs. Les contrats à terme sur devises ont été introduits au Chicago Mercantile Exchange (aujourd'hui le groupe CME) en 1972, peu après l'abandon du système de taux de change fixe et de l'étalon-or. Comme pour les autres produits à terme, ils sont négociés en termes de mois contractuels avec des dates d'échéance standard qui tombent habituellement le troisième mercredi de mars, juin, septembre et décembre.

Didacticiel: Présentation du Forex

Types de contrat
Une grande variété de contrats à terme sur devises sont disponibles. Outre les contrats populaires tels que l'EUR / USD (contrats à terme sur devises euro / dollar US), il existe également des contrats à terme E-Micro Forex qui s'échangent au 1 / 10ème des contrats à terme standardisés, ainsi que des devises émergentes. des paires telles que le PLN / USD (contrat à terme polonais zloty / dollar US) et le contrat à terme RUB / USD (rouble russe / dollar US). Différents contrats sont négociés avec divers degrés de liquidité. par exemple, le volume quotidien du contrat EUR / USD pourrait être de 400 000 contrats contre 33 contrats pour un marché émergent comme le BRL / USD (real brésilien / dollar américain).

Contrairement aux changes, où les contrats sont négociés par l'intermédiaire de courtiers en devises, les contrats à terme sur devises sont négociés sur des bourses qui fournissent une réglementation en termes de tarification et de compensation centralisée. Le prix du marché pour un contrat à terme sur devises sera relativement le même, quel que soit le courtier utilisé. Le groupe CME offre 49 contrats à terme sur devises avec des liquidités quotidiennes de plus de 100 milliards de dollars, ce qui en fait le plus important marché à terme de devises réglementées au monde. Des échanges plus modestes sont présents dans le monde entier, y compris NYSE Euronext, le Tokyo Financial Exchange (TFX) et la Bourse brésilienne Mercantile and Futures (BM & F).

Contrats populaires
Les traders et les investisseurs sont attirés par les marchés à forte liquidité, car ces marchés offrent de meilleures opportunités de profit. Les marchés émergents ont généralement un volume et une liquidité très faibles, et ils auront besoin de gagner en compétitivité avant de devenir compétitifs avec les autres contrats établis. Les contrats du G10, les contrats E-mini et E-Micro sont les plus négociés et les plus liquides. La figure 2 montre certains des contrats à terme sur devises les plus populaires et leurs spécifications.

Figure 2
Spécifications des contrats à terme sur devises populaires.

Spécifications du contrat Les contrats à terme standardisés, y compris les contrats à terme sur devises, doivent indiquer les spécifications, y compris la taille du contrat, l'incrément de prix minimal et la valeur de graduation correspondante. Ces spécifications aident les négociants à déterminer la taille de la position et les exigences du compte, ainsi que le profit ou la perte potentiel pour différents mouvements de prix dans le contrat, comme indiqué dans la figure 2. L'euro / U. Par exemple, le contrat en dollars S. montre une augmentation de prix minimale de. 0001, et une valeur de tic correspondant de 12 $. 50. Cela indique que chaque fois qu'il y a un. 0001 mouvement dans le prix, la valeur du contrat va changer de 12 $. 50 avec la valeur dépend de la direction du changement de prix. Par exemple, si un commerce long est entré à 1. 3958 et passe à 1. 3959, cela. 0001 mouvement de prix vaudrait 12 $. 50 au commerçant (en supposant un contrat). Si ce même long trade passe à 1.3968, le mouvement des prix vaudra 125 $. 00 (12 $ 50 x 10 ticks ou pips).

Règlement
Il existe deux méthodes principales de règlement d'un contrat à terme sur devises. Dans la grande majorité des cas, les acheteurs et les vendeurs compenseront leurs positions d'origine avant le dernier jour de négociation (un jour qui varie en fonction du contrat) en prenant une position opposée. Lorsqu'une position opposée clôture la transaction avant le dernier jour de négociation, un profit ou une perte est crédité ou débité du compte du professionnel.

Moins fréquemment, les contrats sont détenus jusqu'à la date d'échéance, date à laquelle le contrat est réglé en espèces ou livré physiquement, selon le contrat spécifique et l'échange. La plupart des contrats à terme sur devises font l'objet d'un processus de livraison physique quatre fois par an le troisième mercredi de mars, juin, septembre et décembre. Seul un faible pourcentage des contrats à terme sur devises sont réglés lors de la livraison physique de devises entre un acheteur et un vendeur. Lorsqu'un contrat à terme sur devises est tenu à expiration et qu'il est physiquement réglé, l'échange approprié et le participant ont chacun des devoirs pour compléter la livraison.
Le CME, par exemple, est responsable de l'établissement des facilités bancaires aux États-Unis et dans chaque pays représenté par ses contrats à terme sur devises. Ces banques d'agents, comme on les appelle, agissent au nom de la FMC et maintiennent un compte en dollars américains et un compte en devises étrangères pour accommoder les livraisons physiques.De plus, les contrats à terme n'existent pas directement entre les clients (par exemple, un acheteur et un vendeur). Au lieu de cela, chaque participant a un contrat avec une chambre de compensation, ce qui réduit considérablement le risque pour les acheteurs et les vendeurs qu'une contrepartie ne respecte pas les termes du contrat.

Les acheteurs (participants détenant des positions longues) prennent des dispositions avec une banque pour verser des dollars dans le compte de livraison du Marché monétaire international (IMM), une division de la CME. L'IMM est également le compte à partir duquel les vendeurs (participants détenant des positions courtes) sont payés. Le transfert de devises se produit de la même manière dans d'autres pays. Essentiellement, la banque de livraison d'un participant transfère la devise au compte de livraison IMM, qui transfère ensuite la devise vers le compte approprié.

Surveillance

Les courtiers à terme, y compris ceux qui offrent des contrats à terme sur devises, suivent la plupart des règlements imposés par les organismes gouvernementaux, notamment la CFTC et la National Futures Association (NFA), ainsi que les règles établies par des échanges. Par exemple, le Groupe CME, la plus grande bourse à terme au monde, veille à ce que les obligations d'autorégulation soient remplies par sa Direction de la réglementation des marchés, y compris la protection de l'intégrité du marché par des marchés équitables, efficaces, compétitifs et transparents. Les marchés à terme de devises ont beaucoup plus de surveillance que les marchés des changes au comptant, qui sont parfois critiqués pour des choses comme les prix non centralisés et les courtiers forex trading contre leurs clients.

Exigences du compte
Les contrats à terme sur devises sont des contrats à terme négociés en bourse. Les traders ont généralement des comptes avec des courtiers qui ordonnent aux différentes bourses d'acheter et de vendre des contrats à terme sur devises. Un compte sur marge est généralement utilisé dans la négociation de contrats à terme sur devises; autrement, il faudrait beaucoup d'argent pour faire un commerce. Avec un compte sur marge, les commerçants empruntent de l'argent auprès du courtier pour effectuer des transactions, généralement un multiplicateur de la valeur réelle du compte. Le pouvoir d'achat est la somme d'argent dans le compte sur marge disponible pour la négociation. Différents courtiers ont des exigences différentes pour les comptes de marge. En général, les comptes à terme de devises permettent un degré de marge (effet de levier) plutôt prudent par rapport aux comptes de forex qui peuvent offrir jusqu'à 400: 1 effet de levier. Les taux de marge libérale de nombreux comptes forex offrent aux traders la possibilité de faire des gains impressionnants, mais le plus souvent subir des pertes catastrophiques. (Pour plus d'informations sur l'effet de levier, voir

Levier financier: une épée à double tranchant
.) Futures sur devises contre devises Les devises à terme et les devises sont basées sur les taux de change; Cependant, il existe de nombreuses différences entre les deux:

Le marché au comptant forex est le plus grand marché du monde. Les contrats à terme sur devises se négocient à une fraction du volume, de nombreux contrats à terme sur devises négociés sous volume élevé et une bonne liquidité.
Les contrats à terme sur devises sont négociés en bourse et sont réglementés comme les autres marchés à terme.Forex a moins de réglementation et la négociation est effectuée sur le comptoir à travers les courtiers forex (il n'y a pas de marché central pour le forex).

• Les contrats à terme sur devises peuvent être négociés en utilisant un effet de levier modeste; Forex offre la possibilité de négocier avec beaucoup d'effet de levier, conduisant à des gains importants et, bien sûr, des pertes importantes.
• Le traitement fiscal des bénéfices et des pertes découlant des opérations à terme sur devises et du commerce de forex peut différer selon la situation particulière.
• Les commissions et les frais diffèrent: les contrats à terme sur devises impliquent généralement une commission (payée au courtier) et d'autres frais de change divers. Bien que les commerçants de forex ne paient pas ces commissions et honoraires, ils sont soumis aux écarts de taux de change par lesquels le revendeur de forex profite.
• The Bottom Line
• Les investisseurs et les traders intéressés à participer au marché des changes ont des options. Forex et devises à terme offrent aux traders des véhicules uniques avec lesquels se couvrir ou spéculer. Le marché à terme des devises est similaire aux autres marchés à terme et offre aux participants un moyen d'entrer sur le marché des changes avec plus de réglementation et de transparence.

Pour plus d'informations, consultez la section
Combinaison de transactions Forex au comptant et à terme

et Prise en main des contrats à terme sur devises .