Quelle approche est la meilleure dans l'environnement de marché actuel: l'indexation (placement passif) ou la sélection individuelle de titres (placement actif)? C'est un sujet fréquemment débattu. À long terme, l'indexation l'emporte clairement, selon les données de Morningstar Inc. (qui incluent les dividendes et les dépenses):

Type de fonds	Rendement sur 1 an	Performances sur trois ans	Performances sur cinq ans	Performances sur dix ans
Actif	14. 04%	17. 92%	14. 21%	8. 62%
Passif	14. 20%	18. 57%	14. 89%	8. 66%

En plus des rendements à long terme, l'indexation est attrayante pour un certain nombre d'autres raisons. Les investisseurs moins expérimentés sont particulièrement adaptés à l'indexation car ils éliminent les émotions, la principale raison pour laquelle les investisseurs individuels subissent des pertes accumulées. Qui plus est, l'indexation n'inclut pas les frais de négociation, qui sont souvent inférieurs à 10 $ par transaction, mais peuvent s'accumuler rapidement. (Pour en savoir plus, voir: Introduction à l'investissement en indice fondamentalement pondéré .)

L'indexation offre une large diversification, une simplicité, une gestion passive (diminue les risques d'erreur humaine), un faible taux de rotation annuel des participations (réduit les coûts et les obligations fiscales) et un ratio de dépenses inférieur. Dans une lettre annuelle de 2013 à Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B BRK-BBerkshire Hathaway Inc 186. 66-0 .33% Créé avec les actionnaires de Highstock 4. 2. 6 ), Warren Buffett recommande capital allocation de 10% en espèces et de 90% dans un fonds indiciel Standard & Poor's 500 à très faible coût. Si vous êtes à la recherche de ce fonds indiciel à très faible coût et que vous ne savez pas où chercher, envisagez de commencer avec Vanguard Group, qui offre les frais les plus bas. (Pour une lecture similaire, voir: Comment Warren Buffett prend-il des décisions de placement )

Ce sont tous des aspects positifs, c'est certain, mais la question est de savoir quelle approche est la meilleure en ce moment, pas sur le long terme.

Environnement actuel

Le Dow Jones Industrial Average établissait des records au début de l'année, et le NASDAQ a récemment dépassé son sommet de la bulle Internet. Les investisseurs ont fait des fortunes dans les stocks au cours des dernières années, en grande partie en raison des taux d'intérêt record record prolongés conçus par la Réserve fédérale. La Banque centrale européenne, la Banque du Japon et la Banque populaire de Chine ont également alimenté cet environnement «à bas prix». Avec tout cet argent bon marché inondant les marchés, la dette est facile à atteindre; cette dette conduit ensuite à une croissance à effet de levier. (Pour la lecture connexe, voir: Que font les banques fédérales de réserve?)

Les investisseurs qui ont adopté une approche passive au cours des dernières années ont fait de l'argent, mais pas autant que ceux qui choisissent activement des actions. Le sélectionneur de titres prend un risque plus élevé, et lorsque les marchés sont en mode haussier, ces risques sont généralement rentables.Puisque l'indexation est une approche plus diversifiée, il n'y aura pas autant de potentiel de hausse, mais la diversification limitera le risque de baisse. Cela devrait signifier que si les taux d'intérêt augmentent, les investisseurs qui prennent plus de risques seront plus touchés que ceux qui ont adopté l'approche la plus passive, mais cela pourrait ne pas être le cas. (Pour les lectures connexes, voir: Principales raisons pour lesquelles les indices boursiers pourraient être biaisés .)

Environnement futur

Lorsque les taux d'intérêt augmenteront, toute la dette contractée pour stimuler la croissance deviendra plus coûteux. Beaucoup d'entreprises auront du mal à croître tout en remboursant leurs dettes, et pour libérer du capital afin de rembourser ces dettes, beaucoup de ces entreprises devront réduire leurs effectifs. Lorsque ces mises à pied auront lieu, il y aura une réduction des dépenses de consommation. Lorsqu'il y a une réduction des dépenses de consommation, le rendement de toute entreprise liée aux consommateurs ralentira (70% de l'économie est axée sur les consommateurs). Afin d'améliorer la performance des ventes, les entreprises liées à la consommation seront contraintes de baisser les prix des biens et services. C'est déflationniste. Lorsque la déflation a lieu, les actions souffrent. (Pour en savoir plus, voir: Le revers de la déflation .)

La vérité est qu'il sera difficile de voir un rendement positif, que vous soyez acheteur de titres ou investisseur indiciel. Cependant, ce n'est pas le dernier mot.

Négliger la tendance

Si vous êtes dans un indice qui suit le S & P 500 quand le marché se renferme, vous ne serez pas content. L'un positif est que le S & P 500 ne va pas à zéro. Par conséquent, si vous disposez d'un capital suffisant, vous pouvez appliquer une stratégie d'établissement de la moyenne des coûts en dollars et continuer à acheter des actions jusqu'à ce que l'indice soit bas. Cela permettra de maximiser votre potentiel sur le chemin du retour. Le grand point négatif ici est que cela prendra un certain temps, peut-être des années en supposant que le marché finit par charmer. (Pour en savoir plus, voir: Avantages et inconvénients de la moyenne des coûts en dollar .)

Une autre option consiste à investir dans un fonds négocié en bourse de grande qualité qui suit les sociétés qui ont régulièrement augmenté leurs dividendes au fil des ans . La plupart des entreprises qui ont régulièrement augmenté leurs dividendes sont des sociétés de haute qualité qui sont susceptibles d'exister depuis très longtemps. Par conséquent, avec un ETF tel que Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG VIGVng Dvdnd Aprct96 94-0 28% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), vous suivez seulement de haute qualité entreprises. Ce FNB n'a pas apprécié pendant la dernière crise, mais vous saviez qu'il n'allait pas à 0 $. C'est un gros point positif si vous faites un calcul en moyenne par dollar. (Pour en savoir plus, voir: La différence entre un fonds indiciel et un ETF .)

Si vous ne comptez pas utiliser l'étalement en dollars et que vous utilisez un indice traditionnel qui suit le marché au sens large et les réservoirs de marché, il n'y a pas de potentiel de hausse. Cependant, si un sélectionneur d'actions fait sa propre diligence raisonnable, cet investisseur aura l'occasion de déterminer ce que les entreprises méritent de voir leurs actions plonger et celles qui sont injustement punies.Les investisseurs pourraient penser que le moment est propice pour investir dans les actions en raison des faibles taux d'intérêt, mais sur une base individuelle, ce ne sera rien comparé à l'achat de sociétés de haute qualité à des prix défiant toute concurrence. Sachez simplement que la plupart des entreprises ne rentrent pas dans cette catégorie. (Pour en savoir plus, voir: Comment choisir un titre .)

The Bottom Line

Sur le long terme, l'investissement indiciel s'est avéré plus efficace, mais pas beaucoup. À l'heure actuelle, et compte tenu des risques associés à l'ensemble du marché, un sélectionneur de titres qui adhère à des sociétés de grande qualité pourrait avoir un avantage, car un indice reflétant le marché en souffrira définitivement. Si vous préférez l'investissement passif, il existe encore des opportunités, mais elles doivent être abordées avec prudence et stratégie. (Pour en savoir plus, voir: Le stock picking est-il un mythe? )

Dan Moskowitz ne possède pas d'actions BRK-B ou VIG.