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Les décisions en matière de calendrier d'investissement sont parmi les plus difficiles pour les investisseurs car elles ont un impact significatif sur le succès ou l'échec final. Et bien qu'il existe de nombreux outils disponibles qui tentent d'identifier quand un titre devrait être acheté ou vendu, ces décisions se résument en fin de compte à une évaluation individuelle de la valeur d'un investissement à un moment donné. Cela comprend une évaluation des prix en vigueur et une perspective sur les événements futurs susceptibles d'avoir une incidence sur la valeur d'un titre. Les investisseurs axés sur les titres protégés contre l'inflation, par conséquent, cherchent généralement à faire des achats lorsque leurs attentes d'inflation dépassent celles qui sont impliquées par le rendement actuel du titre.

Détermination des anticipations d'inflation

Pour déterminer les anticipations d'inflation impliquées par un titre protégé contre l'inflation, il faut trouver un titre comparable qui ne possède pas de caractéristiques de protection contre l'inflation. Par exemple, supposons que les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS) qui viennent à échéance dans 10 ans donnent un rendement de 0,6% et qu'un emprunt obligataire traditionnel ayant la même échéance rapporte 2,25%. Comme les deux titres sont adossés à la Trésorerie américaine et ont la même échéance, l'écart de rendement provient exclusivement des anticipations des investisseurs sur l'inflation sur la période de 10 ans, qui est de 1. 45%. En conséquence, les investisseurs avec une anticipation d'inflation de 10 ans qui dépasse le taux de 1,45% achètent la sécurité TIPS associée et ceux qui ont une attente inférieure ne le font pas.

La déflation est un risque

Puisque les titres protégés contre l'inflation procurent des rendements basés sur le taux d'inflation en vigueur, les investisseurs peuvent connaître des rendements négatifs si un environnement déflationniste se développe. Pour cette raison, les investisseurs devraient généralement éviter ces titres à mesure que les perspectives de déflation augmentent. Cependant, il est utile que les investisseurs surveillent de près les attentes déflationnistes implicites dans ces titres afin d'identifier quand une opportunité d'achat est présente.