Les options sur indices sont des dérivés dont la valeur sous-jacente n'est pas une action mais un panier de titres appelé indice. Ils offrent aux investisseurs la possibilité de négocier des options sur l'ensemble du marché général sans trop de tracas et avec relativement peu de capital. Les options indicielles ont pris de l'importance dans les années 1980, lorsque la couverture de portefeuille est devenue un concept important et que le Chicago Board Options Exchange (CBOE) a depuis gagné en popularité. Les stratégies d'échange d'options sur indice ne sont pas si différentes des stratégies pour les options sur actions, bien qu'il y ait quelques exceptions.

L'indice sous-jacent de ces options peut être un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière ou un indice pondéré en dollars égaux. L'investisseur peut soit négocier des indices généraux comme le S & P-500, soit des indices sectoriels qui pourraient se concentrer sur des secteurs comme la technologie ou les soins de santé. Les options indicielles les plus populaires aux États-Unis sont les options indicielles S & P 500 (CBOE: SPX), Russell 2000 Index, CBOE Volatility (CBOE: VIX), Nasdaq-100 (NASDAQ: NDX) et S & P-100. Options d'index (CBOE: OEX).

Avantages des options sur indice

L'opérateur commun a plusieurs avantages à négocier des options sur indice:

• Diversification : le trader peut être exposé à un grand nombre de titres avec très peu de capital par rapport aux options d'achat d'actions individuelles qui sont sujettes à des risques propres à l'entreprise.
• Moins de volatilité : Un indice général est généralement moins volatil que les options sur actions individuelles. Les actions individuelles peuvent être affectées par des événements mineurs comme des rapports sur les bénéfices, des rapports d'analystes ou simplement des rumeurs. Les index et les options d'index ultérieures ne sont pas si facilement affectés.
• Liquidité : Dans le monde entier, on a observé que parmi toutes les chaînes d'options, les options indicielles sont les plus liquides. Par conséquent, le commerçant général peut généralement trouver le bon prix et l'opportunité de sortie.
• Perte / risque prédéterminé : Comme dans toute négociation d'options, la perte maximale à laquelle un acheteur d'options doit faire face lorsqu'il traite des options est la prime payée . Par conséquent, pour un nouveau trader, les options d'index peuvent être une bonne expérience d'apprentissage avec un effet de levier à très faible risque.
• Levier : les traders aiment les options en raison de la possibilité d'utiliser l'effet de levier. L'effet de levier permet aux traders d'appliquer des analyses correctes avec très peu de capital. Les traders peuvent faire des paris jusqu'à 10 fois leur capital disponible.
• Coût relativement moins élevé : le coût de négociation d'un vaste marché est réduit par rapport aux options sur actions ou actions individuelles. Par conséquent, le trader n'est exposé qu'au risque de marché à très faible coût avec un potentiel de hausse significatif.

Contrairement aux options sur actions, les options principalement indicielles sont réglées en espèces.Le règlement physique sur une option d'indice boursier de 500 serait un cauchemar pour la bourse de compensation, car l'obtention de 500 actions pour régler un seul échange est lourde et presque impossible. Il est donc difficile de mettre en œuvre certaines des stratégies d'options de base (comme l'appel couvert, ce qui implique l'achat du sous-jacent)

Tarification

Les options d'index sont tarifées de la même manière que les options -Scholes formule. Le prix d'une option dépend des variables suivantes: la volatilité, le délai d'expiration, la valeur actuelle de l'indice sous-jacent, le prix d'exercice et les taux d'intérêt. Les options d'index étant la plus liquide de toutes les options, sont un favori des traders d'arbitrage car ils peuvent les utiliser pour gagner des rendements considérablement sans risque.

Différents types d'options d'index

Les options d'index peuvent également être classées en fonction de la durée de l'option. Voici le tableau qui suggère les différentes options sur le S & P 500 négociées sur le Chicago Board Options Exchange.

Option Description	Nombre notionnel d'unités	Règlement
SPX (réglé le 3ème vendredi)	100	Cash
SPX Hebdomadaire (Réglé à la fin de chaque semaine) > 100	Espèces	SPX Fin de mois
100	Espèces	Mini-SPX
10	Espèces	En fonction de la durée, ces indices S & P-500 indexés les options peuvent être classées en options hebdomadaires, mensuelles ou trimestrielles. Chacune de ces options représente une valeur notionnelle égale à 100 unités de l'indice. La quatrième option est les options Mini-SPX qui représentent une valeur nominale de 10 unités de l'indice. Leaps peut également être classé comme un type d'option d'index à long terme. Les options à court terme de SPX sont cotées à des intervalles de 5 points. Ceci est étendu à 25 points dans le cas de LEAPS.

Les options sont également classées en fonction du prix d'exercice dans les trois catégories suivantes: dans le cours, dans le cours et à la sortie du cours.

À titre d'exemple, supposons que l'index est coté à environ 1800 niveaux. L'option d'achat avec le prix d'exercice de 1750 sera appelée l'option dans le cours. Celui avec un prix d'exercice de 1800 sera l'option à la monnaie et celui avec un prix d'exercice de 1850 sera l'option hors-la-monnaie.

Une option indicielle confère au titulaire certains droits contractuels en vertu de la convention type. Ceux-ci comprennent généralement le droit d'exercer une option et de régler les options en espèces à la date d'exercice.

Les options de l'indice peuvent également être classées comme des options de style européen ou américain en fonction de la date de règlement. La plupart des options de l'indice sont des options de style européen réglées en espèces, sauf quelques-unes. Dans les options de style européen, l'option ne peut être exercée qu'à la date d'expiration. Dans la plupart des pays, le règlement est effectué le lendemain de l'expiration, en espèces. Le calcul des niveaux d'index pour le règlement diffère d'un pays à l'autre. La plupart des options utilisent la valeur de l'indice à la date d'expiration comme prix de règlement. Les options d'index peuvent être classées en tant que. m. ou p. m. colonisé. Un m. le règlement est basé sur le prix d'ouverture de l'indice en tant que prix de règlement, alors qu'en p.m. règlement, comme son nom l'indique, le prix de règlement est basé sur le prix de clôture de l'indice. Il existe également certaines variations dans le calcul du cours de clôture. Cela peut être le dernier prix négocié ou le prix pondéré de l'indice au cours des 30 dernières minutes de négociation.

Fiscalité

L'imposition des gains issus de la négociation d'options sur indices diffère d'un pays à l'autre. Aux États-Unis, les options d'index relèvent de la catégorie d'un contrat 1256 selon Internal Revenue Service. Un contrat 1256 selon IRS est une liste de contrats qui sont traités comme évalués à la fin de l'année en fonction de leur juste valeur et sont ensuite taxés en conséquence. Ainsi, 60% du gain en capital total est traité comme un gain à long terme et 40% du gain est traité comme un gain à court terme. Dans d'autres pays (comme l'Inde, par exemple), tout gain tiré des options sur indice est traité comme un gain à court terme si l'option est détenue pendant moins d'un an.

Les options de l'indice Bottom Line

sont un excellent moyen pour le trader débutant d'apprendre les rudiments de l'investissement d'options. Une liquidité élevée et un risque réduit en font un terrain fertile pour l'apprentissage des tenants et aboutissants du trading d'options.