Les options sont des contrats dérivés conditionnels qui permettent aux acheteurs des contrats a. k. a les détenteurs d'options, pour acheter ou vendre un titre à un prix choisi. Les acheteurs d'options sont facturés un montant appelé «prime» par les vendeurs pour un tel droit. Si les prix du marché sont défavorables aux détenteurs d'options, ils laisseront l'option expirer sans valeur et garantiront ainsi que les pertes ne sont pas supérieures à la prime. En revanche, les vendeurs d'options, a. k. les rédacteurs d'options assument un plus grand risque que les acheteurs d'options, c'est pourquoi ils exigent cette prime.

Les options sont divisées en options "call" et "put". Une option d'achat est l'endroit où l'acheteur du contrat achète le droit de acheter l'actif sous-jacent à un prix prédéterminé, appelé prix d'exercice ou prix d'exercice. Une option de vente est lorsque l'acheteur acquiert le droit de vendre l'actif sous-jacent dans le futur au prix prédéterminé. Pourquoi échanger des options plutôt qu'un actif direct?

Les options de trading présentent certains avantages. Le Chicago Board of Option Exchange (CBOE) est la plus importante bourse du monde, offrant des options sur une grande variété de titres et d'indices. Les traders peuvent construire des stratégies d'options allant de simples avec une seule option, à des stratégies très complexes impliquant plusieurs positions d'options simultanées.

[Les options permettent à la fois des stratégies de négociation simples et plus complexes qui peuvent générer des rendements impressionnants. Cet article vous donnera un aperçu de quelques stratégies de base, mais pour apprendre la pratique en détail, consultez le cours Options de l'Académie Investopedia, qui vous enseignera les connaissances et les compétences que les traders utilisent le plus efficacement.]

Voici les stratégies d'options de base pour les débutants.

Appels d'achat - appel long

C'est la position privilégiée des traders qui sont:

A tendance haussière sur un titre ou indice particulier et qui ne veulent pas risquer leur capital en cas de mouvement baissier.

• Désireux de tirer parti de l'effet de levier sur un marché baissier.
• Les options sont des instruments à effet de levier - elles permettent aux traders d'amplifier l'avantage en risquant des montants plus faibles que ce qui serait autrement nécessaire si l'actif sous-jacent s'échangeait lui-même. Les options standard sur une seule action sont équivalentes à 100 actions. En négociant des options, les investisseurs peuvent tirer parti des options de levier. Supposons qu'un trader souhaite investir environ 5000 $ dans Apple (AAPL

AAPLApple Inc172 50 + 2, 61% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), s'échangeant autour de 127 $ par action. Avec ce montant, il / elle peut acheter 39 actions pour 4953 $. Supposons alors que le prix de l'action augmente d'environ 10% à 140 $ au cours des deux prochains mois.Sans tenir compte des frais de courtage, de commission ou de transaction, le portefeuille du trader augmentera à 5448 $, laissant au trader un rendement net en dollars de 448 $, soit environ 10% du capital investi. Compte tenu du budget d'investissement disponible du négociant, il peut acheter 9 options pour 4 997 $. 65. La taille d'un contrat est de 100 actions Apple, de sorte que le négociant conclut effectivement une transaction de 900 actions Apple. Selon le scénario ci-dessus, si le prix augmente à 140 $ à l'expiration le 15 mai 2015, le paiement de la position d'option sera le suivant:

900 * (140-127) =

11, 700 > Le bénéfice net de la position sera 11, 700 - 4, 997. 65 = 6, 795

ou un rendement de capital 135% , un rendement beaucoup plus grand que actif sous-jacent directement. Risque de la stratégie: La perte potentielle d'un trader par un trader est limitée à la prime payée. Le bénéfice potentiel est illimité, ce qui signifie que le gain augmentera autant que le prix de l'actif sous-jacent augmente.

Buy put - long put C'est la position privilégiée des traders qui sont:

Baissier sur un rendement sous-jacent, mais qui ne veut pas prendre le risque de mouvement défavorable dans une stratégie de vente à découvert.

Désirant profiter de la position de levier.

• Si un trader est baissier sur le marché, il peut vendre à découvert un actif comme Microsoft (MSFT
• MSFTMicrosoft Corp84 14 + 0. 11%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Exemple. Cependant, l'achat d'une option de vente sur les actions peut être une stratégie alternative. Une option de vente permettra au trader de bénéficier de la position si le prix de l'action baisse. Si, par contre, le prix augmente, le trader peut alors laisser l'option expirer sans perdre la prime. Risque de la stratégie: La perte potentielle est limitée à la prime payée pour l'option (coût de l'option multiplié par la taille du contrat). Puisque la fonction de paiement de la vente longue est définie comme max (prix d'exercice - cours de bourse - 0), le bénéfice maximal de la position est plafonné, puisque le cours de l'action ne peut descendre en dessous de zéro (voir le graphique).

Appel couvert Ceci est la position privilégiée des traders qui:

ne s'attendent à aucun changement ou à une légère augmentation du prix sous-jacent.

Vous voulez limiter le potentiel de hausse en échange d'une protection limitée contre les baisses.

• La stratégie d'appel couvert implique une position courte sur une option d'achat et une position longue sur l'actif sous-jacent. La position longue garantit que le call writer court livrera le prix sous-jacent si le long trader exerce l'option. Avec une option d'achat hors de l'argent, un trader recueille une petite quantité de prime, permettant également un potentiel de hausse limité. La prime recouvrée couvre dans une certaine mesure les pertes potentielles à la baisse. Dans l'ensemble, la stratégie reproduit synthétiquement l'option de vente à découvert, comme illustré dans le graphique ci-dessous.
• Supposons que le 20 mars 2015, un trader utilise 39 000 $ pour acheter 1 000 actions de BP (BP

BPBP40 56,0% 27%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) 39 $ par action et écrit simultanément une option d'achat de 45 $ au coût de 0 $.35, expirant le 10 juin. Le produit net de cette stratégie est une sortie de 38 $. 650 (0,35 * 1 000 - 39 * 1 000) et, par conséquent, les dépenses d'investissement totales sont réduites de la prime de 350 $ perçue sur la position d'achat à découvert. La stratégie de cet exemple implique que le trader ne s'attend pas à ce que le prix dépasse 45 $ ou soit nettement inférieur à 39 $ au cours des trois prochains mois. Les pertes dans le portefeuille d'actions jusqu'à concurrence de 350 $ (dans le cas où le prix diminue à 38,65 $) seront compensées par la prime reçue de la position d'option, ainsi, une protection limitée à la baisse sera fournie. Risque de la stratégie: Si le prix de l'action augmente de plus de 45 $ à l'échéance, l'option d'achat à découvert sera exercée et le trader devra livrer le portefeuille d'actions, le perdant entièrement. Si le prix de l'action descend nettement en dessous de 39 $ e. g. 30 $, l'option expirera sans valeur, mais le portefeuille d'actions perdra également significativement une valeur significative une petite compensation égale au montant de la prime.

Put de protection Cette position serait préférée par les traders qui possèdent l'actif sous-jacent et souhaitent une protection à la baisse.

La stratégie implique une position longue sur l'actif sous-jacent et une position longue sur l'option de vente.

Une autre stratégie consisterait à vendre l'actif sous-jacent, mais le trader pourrait ne pas vouloir liquider le portefeuille. Peut-être parce qu'il / elle s'attend à un gain en capital élevé à long terme et cherche donc une protection à court terme.

Si le prix sous-jacent augmente à l'échéance, l'option expire sans valeur et le trader perd la prime tout en bénéficiant de l'augmentation du prix sous-jacent qu'il détient. D'autre part, si le prix sous-jacent diminue, la position du portefeuille du trader perd de la valeur mais cette perte est largement couverte par le gain de la position d'option de vente exercée dans les circonstances données. Par conséquent, la position de protection peut effectivement être considérée comme une stratégie d'assurance. Le trader peut fixer un prix d'exercice inférieur au prix actuel afin de réduire le paiement des primes au détriment de la protection contre les baisses. Cela peut être considéré comme une assurance déductible.

Supposons par exemple qu'un investisseur achète 1000 actions de Coca-Cola (KO

KOCoca-Cola Co45 97 + 0. 20%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) à un prix de 40 $ et veut protéger l'investissement contre les mouvements de prix défavorables au cours des trois prochains mois. Les options de vente suivantes sont disponibles: 15 juin 2015 options Premium

40 $ mis	4 $. 25
35 $ mis	2 $. 25
30 $ mis	0 $. 95
Le tableau implique que le coût de la protection augmente avec son niveau. Par exemple, si le trader veut protéger le portefeuille d'investissement contre toute baisse de prix, il peut acheter 10 options de vente à un prix d'exercice de 40 $. En d'autres termes, il peut acheter une option à l'argent qui est très coûteuse. Le commerçant finira par payer 4 250 $ pour cette option. Toutefois, si le trader est prêt à tolérer un certain niveau de risque baissier, il peut choisir des options moins coûteuses sur l'argent comme un put de 35 $.Dans ce cas, le coût de la position d'option sera beaucoup plus bas, seulement 2 250 $.	Risque de la stratégie:

Si le prix du sous-jacent diminue, la perte potentielle de la stratégie globale est limitée par différence entre le prix initial de l'action et le prix d'exercice plus la prime payée pour l'option. Dans l'exemple ci-dessus, au prix d'exercice de 35 $, la perte est limitée à 7 $. 25 (40 $ - 35 $ + 2 $ 25). Pendant ce temps, la perte potentielle de la stratégie impliquant des options d'argent sera limitée à la prime d'option.

La ligne de fond Options offre aux investisseurs des stratégies alternatives pour tirer profit de la négociation de titres sous-jacents. Il existe diverses stratégies impliquant différentes combinaisons d'options, d'actifs sous-jacents et d'autres produits dérivés. Les stratégies de base pour les débutants sont l'achat d'appel, l'achat, la vente d'un appel couvert et l'achat de protection, tandis que d'autres stratégies impliquant des options nécessiteraient des connaissances et des compétences plus sophistiquées dans les produits dérivés. Il y a des avantages aux options de négociation plutôt qu'aux actifs sous-jacents, tels que la protection contre les baisses et les rendements à effet de levier, mais il y a aussi des désavantages comme l'exigence de paiement initial des primes.