La République bolivarienne du Venezuela traverse une phase chaotique avec un ralentissement de la croissance économique, une inflation annuelle supérieure à 60% et une pénurie de biens essentiels dans les magasins. Le Venezuela est en proie à des problèmes économiques depuis un certain temps, mais la fragilité de son économie est devenue évidente lorsque les recettes de change des exportations pétrolières du pays ont commencé à s'évaporer, les cours du pétrole ayant diminué de moitié en quelques mois. Les problèmes au Venezuela peuvent être en grande partie attribués à son économie mal gérée, à ses politiques populistes, à son système de taux de change dysfonctionnel et à la crise du dollar qui en découle.

Système de taux de change

Le bolivar vénézuélien (VEF), monnaie officielle du Venezuela, est sous contrôle depuis plus de 12 ans. Bien qu'elle ait subi des dévaluations périodiques, elle reste surévaluée au taux de change «officiel». Cependant, sa valeur est environ 30 fois plus faible sur le marché noir. Le Venezuela a un système de taux de change complexe à plusieurs niveaux qui offre différents taux de change. Le premier taux de change offert est le taux de change officiel, destiné à l'importation de nourriture et de médicaments au taux de 6. 3 VEF par USD. Ce taux est réservé à quelques circonstances et est fortement surévalué. Le deuxième taux de change pour les secteurs prioritaires est censé être basé sur les enchères, mais il est assez fixe, actuellement autour de 12 VEF par USD, il est appelé le Système d'Administration des Monnaies Anciennes I ou SICAD I. Il existe un autre taux, SICAD II, introduit en mars 2014 et est légèrement plus réaliste à environ 52 VEF par USD. Le gouvernement contrôle ces trois taux. En dehors du cadre gouvernemental, cependant, existe la réalité amère - le marché noir, où le taux de change est à près de 190 VEF par USD, selon DolarToday. com.

En février 2015, le gouvernement vénézuélien a annoncé un nouveau système de taux de change pour essayer de contrôler la monnaie. Le nouveau mécanisme ne met pas fin au système de niveau, mais permet l'achat et la vente légaux de bolivars dans lesquels le prix de la monnaie sera fixé par les forces de l'offre et de la demande, i. e. , le taux du marché.

Selon le nouveau système, le premier niveau, qui vend des dollars à 6. 3 VEF par USD, continue comme il est. Cependant, les SICAD I et II seront fusionnés et seront utilisés pour certains secteurs et les importations au taux régulé par le gouvernement de 12 VEF par USD. Ce sera le deuxième niveau. Le nouveau mécanisme, SIMADI ou Marginal Currency System, sera le troisième niveau. Dans le cadre de SIMADI, l'achat et la vente de devises étrangères par des entreprises et des particuliers seront autorisés au prix fixé par les forces du marché. Pour le moment, selon le président vénézuélien Nicolás Maduro, le nouveau système ne représentera que trois à cinq pour cent des transactions en dollars, car le système sera dans un premier temps "testé".

Le système SIMADI à son premier jour de cotation était à 170. 1 VEF par USD, soit une dévaluation de facto d'environ 2698% par rapport au taux de change officiel irréaliste de 6. 3 VEF par USD. Bien qu'il était encore plus fort que le taux du marché noir d'environ 178 VEF par USD le même jour.

Dollar Crunch

Bien que le Venezuela soit un grand exportateur de pétrole brut, il dépend des importations pour presque tout le reste. Ainsi, les dollars gagnés sur les exportations de pétrole sont précieux, car ils servent à payer la facture d'importation. Le gouvernement a émis ses pétrodollars à des taux subventionnés artificiellement maintenus, et cette «subvention» sur les dollars a donné lieu à des problèmes économiques et sociaux, car elle n'atteint pas le commun des mortels mais est manipulée par les riches.

Le système de taux de change vénézuélien offre des taux différents à différentes personnes, selon le but. S'il est peut-être possible de donner un taux préférentiel pour les importations essentielles, les problèmes commencent quand les taux préférentiels ne sont accessibles qu'à l'influent. Ceci, avec un système qui soutient l'arbitrage de la monnaie en raison des différents taux pour les dollars dans le pays, a détruit l'équilibre. Supposons, par exemple, qu'un homme d'affaires influent demande au gouvernement une somme de 100 000 $ pour l'importation de produits anti-douleur. Il doit payer 100 000 X 6. 3 = 630 000 VEF pour obtenir les dollars. L'homme d'affaires peut utiliser ces dollars à son avantage, il peut importer des pulvérisations de secours valant seulement 10 000 dollars et vendre le reste des dollars dans le marché noir prospère, pour obtenir 90 000 X 180 (supposé) = 16, 200 000 VEF . Ainsi, l'homme d'affaires a gagné beaucoup plus que ce qu'il a initialement investi - mais dans le processus, il a créé une «pénurie» de sprays soulageant la douleur, qui seront maintenant vendus à des taux encore plus élevés que ce qu'ils coûtent, alimentant l'inflation.

Le gouvernement vénézuélien a vendu environ 11 dollars. 4 milliards d'USD en 2014 et a l'intention de vendre 8 milliards d'USD en 2015 au taux officiel de 6. 3 VEF par USD, selon Barclay's. 70 pour cent et 25 pour cent des importations du pays sont payés en dollars échangés à 6. 5 VEF (officiel) et 12 VEF (SICAD I maintenant SICAD). Cela explique l'énorme pénurie d'éléments essentiels et la flambée des prix. Le graphique ci-dessous montre les taux de change officiels et non officiels dans le pays. La différence entre les deux taux s'est élargie avec le temps.

La surévaluation de la monnaie nationale nuit d'une autre manière. Dans les situations où le taux de change officiel est fixe et où la dévaluation n'est pas rare, les gens ont tendance à détenir des dollars plutôt que leur propre devise et à vendre ces dollars lorsque la monnaie est dévaluée (ils vendent des dollars sur le marché parallèle). ). Comme de plus en plus de gens commencent à faire de l'argent facile de cette façon, ils commencent à exiger des dollars et, dans les cas où cela est rare, le prix du marché noir augmente. Cela pousse encore l'inflation et une inflation plus forte pousse encore le prix du dollar. Ainsi, d'une certaine manière, l'inflation et le taux du dollar commencent à se nourrir les uns les autres.(Lecture connexe, voir: L'importance de l'inflation et du PIB)

Conclusion

L'introduction du SIMADI par le gouvernement vénézuélien constitue la première étape vers un système de taux de change fondé sur le marché. Mais cela ne représente que cinq pour cent des échanges en dollars, ce qui n'est pas suffisant pour résoudre des problèmes tels que la crise du dollar. Sur le plan positif, cela peut inciter les gens à opter pour le système de taux de change légal soutenu par le gouvernement plutôt que le marché noir, car la différence entre ces deux n'est pas substantielle. Le gouvernement de Maduro craint une perte politique s'il dévalue le taux de change officiel pour atténuer l'inflation dans le pays, car les prix des biens vont augmenter. Mais le fossé entre "artificialité et réalité" doit être progressivement comblé pour la santé économique du pays à long terme, car cela limitera l'arbitrage de devises et le black-marketing des devises et des biens.