Le négoce d'options binaires n'était disponible que sur des bourses moins connues comme Nadex et Cantor, ainsi que sur quelques sociétés de courtage à l'étranger. Cependant, récemment, le New York Stock Exchange (NYSE) a introduit le trading d'options binaires sur sa plateforme, ce qui aidera les options binaires à devenir plus populaires. En raison de leur montant fixe tout ou rien, les options binaires sont déjà très populaires parmi les commerçants. Par rapport aux options d'achat d'actions classiques à versement variable, les options binaires ont des paiements à montant fixe, ce qui aide les traders à prendre conscience du profil risque / rendement possible à l'avance.

La structure de paiement à montant fixe avec des informations initiales sur la perte maximale possible et le bénéfice maximum possible permet d'utiliser efficacement les options binaires à des fins de couverture. Cet article explique comment les options binaires peuvent être utilisées pour couvrir une position longue et une position boursière courte. (Pour en savoir plus, voir: Bases de couverture: Qu'est-ce qu'une haie?)

Aperçu rapide des options binaires

Selon la signification littérale du mot 'binaire', les options binaires ne fournissent que deux gains possibles: un montant fixe (100 $) ou rien (0 $). Pour acheter une option binaire, un acheteur d'options paie au vendeur de l'option un montant appelé prime d'option. Les options binaires ont d'autres paramètres standard similaires à une option standard: un prix d'exercice, une date d'expiration et une action ou un indice sous-jacent sur lequel l'option binaire est définie.

L'achat de l'option binaire permet à l'acheteur de recevoir 100 $ ou rien, selon le respect d'une condition. Pour les options binaires négociées en bourse définies sur les actions, la condition est liée à la valeur de règlement du passage sous-jacent sur le prix d'exercice à la date d'expiration. Par exemple, si l'actif sous-jacent se règle au-dessus du prix d'exercice à la date d'expiration, l'acheteur de l'option d'achat binaire obtient 100 $ du vendeur d'options, portant son bénéfice net à (100 $ - prime d'option payée). Si la condition n'est pas remplie, le vendeur d'option ne paie rien et conserve la prime d'option comme bénéfice.

Les options d'achat binaires garantissent 100 $ à l'acheteur si le sous-jacent s'installe au-dessus du prix d'exercice, tandis que l'option de vente binaire garantit 100 $ à l'acheteur si le sous-jacent se situe en dessous du prix d'exercice. Dans les deux cas, le vendeur bénéficie si la condition n'est pas remplie, car il conserve la prime d'option comme profit. (Pour en savoir plus, voir: Un guide pour négocier des options binaires aux États-Unis.)

Avec les options binaires disponibles sur les actions ordinaires négociées sur des bourses comme le NYSE, les positions boursières peuvent être efficacement couvertes pour atténuer les scénarios déficitaires.

Position de couverture des positions longues utilisant des options binaires

Supposons que ABC, Inc. se négocie à 35 USD par action et qu'AMI achète 300 actions pour un montant total de 10 500 USD.Elle fixe la limite de stop-loss à 30 $, ce qui signifie qu'elle est prête à prendre une perte maximale de 5 $ par action. Au moment où le prix de l'action tombe à 30 $, Ami va comptabiliser ses pertes et se retirer du commerce. Essentiellement, elle cherche l'assurance que:

• Sa perte maximale demeure limitée à 5 $ par action, ou 5 * 300 $ d'actions = 1 500 $ au total.
• Son niveau de stop-loss pré-déterminé est de 30 $.

Sa position longue en actions entraînera des pertes lorsque le cours de l'action baissera. Une option de vente binaire fournit un paiement de 100 $ sur les baisses. Épouser les deux peut fournir la haie nécessaire. Une option de vente binaire peut être utilisée pour répondre aux exigences de couverture de la position de stock longue mentionnée ci-dessus.

Supposons qu'une option de vente binaire avec un prix d'exercice de 35 $ est disponible pour 0 $. 25. Combien de ces options de vente binaires Ami devrait-elle acheter pour couvrir sa position acheteur jusqu'à 30 $? Voici un calcul étape par étape:

• Niveau de protection requis = maximum possible perte acceptable par action = 35 $ - 30 $ = 5 $.
• Valeur monétaire totale de la couverture = niveau de protection * nombre d'actions = 5 * 300 $ = 1 500 $.
• Un lot d'options binaires standard a une taille de 100 contrats. Il faut acheter au moins 100 contrats d'options binaires. Depuis une option de vente binaire est disponible à 0 $. 25, coût total nécessaire pour l'achat d'un lot = 0 $. 25 * 100 contrats = 25 $. C'est ce qu'on appelle le montant de la prime d'option.
• Profit maximum disponible à partir de put binaire = paiement d'option maximum - option premium = 100 $ - 25 $ = 75 $.
• Nombre d'options de vente binaires requises = couverture totale requise / bénéfice maximum par contrat = 1 500 $ / 75 $ = 20.
• Coût total de couverture = 0 $. 25 * 20 * 100 = 500 $.

Voici l'analyse du scénario en fonction des différents niveaux de prix du sous-jacent, au moment de l'expiration:

Prix sous-jacent à l'expiration	Bénéfice / Perte sur stock	Binaire Putout	Binaire Put Paiement net	Bénéfice net / perte
(a)	(b) = (a - prix d'achat) * quantité	(c)	(d) = (c) - option binaire prime	(e) = (b) + (d)
20. 00	-4, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-3, 000. 00
25. 00	-3, 000. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	-1, 500. 00
30. 00	-1, 500. 00	2, 000. 00	1, 500. 00	0. 00
32. 00	-900. 00	2 000. 00	1, 500. 00	600. 00
34. 99	-3. 00	2 000. 00	1, 500. 00	1, 497. 00
35. 00	0. 00	0. 00	-500. 00	-500. 00
38. 00	900. 00	0. 00	-500. 00	400. 00
40. 00	1, 500. 00	0. 00	-500. 00	1 000. 00
45. 00	3, 000. 00	0. 00	-500. 00	2, 500. 00
50. 00	4, 500. 00	0. 00	-500. 00	4 000. 00
55. 00	6 000. 00	0. 00	-500. 00	5, 500. 00

Où,

Stock Acheter Prix =	35 $
Stock Quantité =	300
Option binaire Premium =	500 $

En l'absence de la couverture de l'option de vente binaire, Ami aurait subi une perte pouvant aller jusqu'à 1 500 $ à son niveau d'arrêt-perte souhaité de 30 $ (tel qu'indiqué dans la colonne (b)).

Avec la couverture obtenue de l'option de vente binaire, sa perte se limite à 0 $ (comme indiqué dans la colonne (e)) au niveau de prix sous-jacent de 30 $.

En payant 500 $ de plus pour couvrir les options de vente binaires, Ami a réussi à atteindre la position de couverture désirée.

Considération pour les scénarios de trading réels:

• La couverture a un coût (500 $). Il fournit une protection pour les scénarios déficitaires, mais réduit également le bénéfice net dans le cas où la position boursière est rentable. Ceci est démontré par la différence entre les valeurs de la colonne (b) et de la colonne (e), qui montrent (profit du stock) et (profit du stock + option de vente binaire) respectivement. Au-dessus du scénario de la rentabilité de l'action (le prix sous-jacent est supérieur à 35 $), les valeurs de la colonne (b) sont plus élevées que celles de la colonne (e).
• La couverture nécessite également un niveau de stop-loss pré-déterminé (30 $ dans ce cas). Il est nécessaire de calculer la quantité d'options de vente binaire requise pour la couverture
• Ami est nécessaire pour équilibrer les positions si le niveau de perte d'arrêt prédéterminé (30 $) est atteint. Si elle ne le fait pas, ses pertes continueront d'augmenter comme le démontrent les lignes 1 et 2 du tableau ci-dessus, correspondant à des niveaux de prix sous-jacents de 25 $ et de 20 $.
• Les frais de courtage doivent également être pris en compte, car ils peuvent avoir un impact significatif sur la position couverte, le bénéfice et la perte.
• Selon le prix et la quantité, il est possible que l'on n'obtienne pas un chiffre rond parfait pour le nombre d'options binaires à acheter. Il se peut qu'il doive être tronqué ou arrondi, ce qui peut avoir une incidence sur la position de couverture (voir l'exemple dans la section suivante).

Position de couverture à court terme utilisant des options binaires

Supposons que Molly soit short sur un titre avec un prix de vente de 70 $ et un montant de 400. Elle veut couvrir jusqu'à 80 $, ce qui signifie qu'elle perdra 70 $. * 400 = 4 000 $.

• Niveau de protection requis = maximum possible perte acceptable par action = 80 $ - 70 $ = 10 $.
• Valeur totale de la couverture = niveau de protection * nombre d'actions = 10 * 400 $ = 4 000 $.
• En supposant qu'une option d'achat binaire avec un prix d'exercice de 70 $ est disponible à une prime d'option 0 $. 14, le coût d'achat d'un lot de 100 contrats sera de 14 $.
• Profit maximum disponible de l'appel binaire = paiement maximal de l'option - option prime = 100 $ - 14 $ = 86 $.
• Nombre d'options d'achat binaires requises = couverture totale requise / profit maximum par contrat = 4 000 $ / 86 $ = 46 511, tronqué à 46 lots.
• Coût total pour la couverture = 0 $. 14 * 46 * 100 = 644 $.

Voici l'analyse du scénario en fonction des différents niveaux de prix du sous-jacent, au moment de l'expiration:

Prix sous-jacent à l'expiration	Profit / Perte sur stock	Paiement d'appel binaire	Appel binaire Paiement net	Bénéfice net / perte
(a)	(b) = (prix de vente - a) * quantité	(c)	(d) = (c) - option binaire prime	(e) = (b) + (d)
50. 00	8 000. 00	0. 00	-644. 00	7, 356. 00
55. 00	6 000. 00	0. 00	-644. 00	5, 356. 00
60. 00	4, 000. 00	0.00	-644. 00	3, 356. 00
65. 00	2, 000. 00	0. 00	-644. 00	1, 356. 00
70. 00	0. 00	0. 00	-644. 00	-644. 00
70. 01	-4. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	3, 952. 00
75. 00	-2 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	1, 956. 00
80. 00	-4, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-44. 00
85. 00	-6 000. 00	4, 600. 00	3, 956 00	-2, 044 00
90. 00	-8 000. 00	4, 600. 00	3, 956 00	-4, 044 00
100. 00	-12, 000. 00	4, 600. 00	3, 956. 00	-8, 044. 00

Où,

Stock Prix de vente à découvert = > 70 $	Stock Quantité =
400	Option binaire Premium =
644 $	En l'absence de couverture, Molly aurait subi une perte de 4 000 $ à son niveau d'arrêt-perte désiré de 80 $ (indiqué par la valeur de la colonne (b)).

Avec la couverture, en utilisant des options d'achat binaires, sa perte est limitée à seulement 44 $ (indiqué par la valeur de la colonne (e)). Idéalement, cette perte aurait dû être nulle, comme cela a été observé dans l'exemple de l'exemple binary put hedge dans la première section. Cette perte de 44 $ est attribuée à l'arrondissement du nombre requis d'options d'achat binaires. La valeur calculée était de 46 511 lots et a été tronquée à 46 lots.

The Bottom Line

Les options d'achat et de vente de vanille ordinaire et les contrats à terme ont traditionnellement été utilisés comme outils de couverture. L'introduction d'options binaires sur des actions fortement négociées sur de grandes bourses comme NYSE rendra la couverture plus facile pour les particuliers, en leur donnant plus d'instruments. Les exemples ci-dessus, l'un pour la couverture longue et l'autre pour les positions courtes, indiquent l'efficacité de l'utilisation d'options binaires pour la couverture. Avec autant d'instruments variés à couvrir, les traders et les investisseurs devraient choisir celui qui convient le mieux à leurs besoins au moindre coût.