a:

La notation de crédit d'un titre à revenu fixe est un facteur important pour la détermination du rendement et du montant du risque associé au titre. Un titre à revenu fixe est un placement qui prévoit un paiement périodique fixe, avec le paiement du capital à l'échéance de l'instrument.

Les notations de crédit sont émises par les agences de notation de crédit. Standard & Poor's est l'agence de notation de crédit la plus connue et émet des centaines de milliers de nouvelles notations de crédit chaque année. La notation de crédit est basée sur la capacité de l'émetteur à respecter ses obligations financières et la qualité de crédit globale de l'émetteur. La cote de crédit affecte le rendement du titre. Les investisseurs veulent un rendement plus élevé pour un titre à revenu fixe émis par une entité ayant une cote de crédit inférieure. Un émetteur ayant une notation de crédit supérieure peut offrir un rendement inférieur en raison du risque plus faible associé à l'émetteur.

Une modification de la notation d'un émetteur peut affecter le prix d'une obligation sur le marché secondaire. Le risque qu'un organisme de crédit dégrade la cote de crédit d'un émetteur est appelé risque de déclassement. Si une obligation subit un déclassement pour l'émetteur, cette obligation vaut moins sur le marché secondaire. Souvent, les agences de notation de crédit émettent une veille de notation ou une veille de crédit avant la publication d'un déclassement. Ces montres de crédit nuisent également à la valeur de l'obligation sur le marché secondaire. Bien que le risque de déclassement soit une préoccupation pour les investisseurs, un risque plus important est le risque de défaillance, dans lequel un émetteur manque à ses paiements aux détenteurs de sa dette. Obligations pour une entreprise confrontée à un risque de défaut de négociation pour très peu, ou il peut y avoir une très faible liquidité pour ces instruments.