La structure de capitalisation d'une entreprise est son fondement. De sa première vente aux projets dans lesquels il investit sur la route, tout commence par la façon dont il finance ses opérations. La structure de capitalisation peut avoir un impact énorme sur la rentabilité d'une entreprise.
La structure de capitalisation, plus communément appelée structure du capital, fait simplement référence à l'argent qu'une entreprise utilise pour financer les opérations et d'où provient cet argent. Le capital peut être augmenté soit par l'acquisition de la dette ou par l'équité. Le financement par actions provient de la vente d'actions aux actionnaires. La dette peut provenir de nombreuses sources, telles que les prêts bancaires, les prêts personnels et les dettes de carte de crédit, mais elle doit toujours être remboursée à une date ultérieure, généralement avec intérêt.
Les deux types de financement des immobilisations comportent un certain degré de dépenses qui doivent être payées pour accéder aux fonds, appelé le coût du capital. Pour le capital d'emprunt, il s'agit du taux d'intérêt demandé par le prêteur. Le coût des capitaux propres est représenté par le taux de rendement sur l'investissement que les actionnaires attendent en dividendes. Tandis que la dette a tendance à coûter moins cher que les capitaux propres, les deux types de financement d'immobilisations ont des répercussions importantes sur les marges bénéficiaires des entreprises.
L'exemple le plus clair est peut-être l'impact de la dette sur le résultat net. Quelque part entre les dépenses opérationnelles et le résultat net sur le compte de résultat d'une société, il y a des dépenses engagées pour le paiement des dettes. Une société avec une structure de capital particulièrement endettée fait des paiements d'intérêts plus élevés chaque année, réduisant ainsi le bénéfice net.
Le capital de la dette peut également avoir un effet positif sur la rentabilité. La dette permet aux entreprises de tirer parti des fonds existants, permettant ainsi une expansion plus rapide que ce qui serait autrement possible. L'utilisation efficace du financement par emprunt se traduit par une augmentation des revenus supérieure à la charge des paiements d'intérêts. En outre, les paiements d'intérêts sont déductibles d'impôt, ce qui réduit le fardeau fiscal global d'une entreprise.
L'impact du financement par capitaux propres sur les marges bénéficiaires d'une entreprise est tout aussi important, mais pas aussi simple. Alors que les fonds d'actions stimulent la croissance sans exiger de remboursement, les actionnaires se voient accorder des droits de propriété limités, y compris des droits de vote. Ils attendent également un retour sur leur investissement sous forme de dividendes, qui ne sont payés que si l'entreprise réalise un bénéfice. Une entreprise financée par des capitaux propres est redevable à ses investisseurs et doit rester constamment rentable afin de remplir cette obligation.
La propriété des entreprises est partagée, de sorte que la tarte proverbiale des bénéfices doit être divisée en un plus grand nombre de pièces. Une société entièrement financée par la dette peut avoir d'importants paiements d'intérêts chaque mois, mais quand tout est dit et fait, les bénéfices appartiennent entièrement aux propriétaires d'entreprises.Sans dividendes d'actionnaire à payer, les bénéfices peuvent être réinvestis dans l'entreprise par l'achat de nouveaux équipements ou en ouvrant un nouvel emplacement, générant des bénéfices encore plus importants sur la route.
Un autre effet indirect de la structure du capital sur la rentabilité est son impact sur la disponibilité potentielle de capitaux supplémentaires si cela est nécessaire dans le futur. Une entreprise dont le ratio d'endettement est particulièrement élevé peut être considérée comme risquant inutilement par les prêteurs et les actionnaires potentiels, ce qui complique la recherche de fonds supplémentaires. À son tour, l'accès limité au financement des immobilisations limite le potentiel de croissance de l'entreprise, ce qui maintient les marges bénéficiaires stagnantes.
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