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Les traders peuvent utiliser des options hors-jeu pour couvrir une position existante sur le marché en achetant ou en vendant des options. Un commerçant utilise couramment cette stratégie lorsqu'il a une position existante rentable qu'il souhaite conserver, mais en même temps, il veut se protéger contre d'éventuels mouvements de prix défavorables à sa position.
Raisons de couvrir une position existante
Il est assez courant qu'un trader ait une position sur le marché qui soit rentable et qu'il veuille maintenir, car il pense que cela pourrait bien générer d'autres profits. Dans le même temps, il souhaite se prémunir contre un éventuel retournement de marché contre sa position. Le trader peut avoir des raisons de suspecter un éventuel retournement de marché temporaire ou à long terme, y compris des conditions économiques ou de marché globales ou des nouvelles à venir sur la société qui pourraient affecter son cours de bourse. Le titre peut avoir atteint un niveau de prix qui représente un fort niveau de support ou de résistance historique, ce qui peut rendre l'évolution des prix au-delà de ce niveau plus difficile du point de vue de l'analyse technique.
Options d'achat ou de vente
Dans une telle situation, un opérateur peut au moins partiellement protéger ses bénéfices existants en achetant ou en vendant des options hors-jeu. Par exemple, supposons qu'un trader possède une action qu'il a achetée à 30 dollars et qui se négocie actuellement à 40 dollars. Le trader veut se protéger contre un éventuel retournement du marché à la baisse. Il peut vendre ou écrire une option d'achat hors de prix avec un prix d'exercice de 50 $. Le paiement de prime reçu pour l'option compensera alors au moins partiellement toute perte qui pourrait survenir dans sa position longue existante. Alternativement, il peut atteindre le même objectif en achetant une option de vente avec un prix d'exercice de 30 $.
Les prix de grève devraient être choisis à des niveaux suffisamment proches du prix actuel pour que tout changement de prix significatif entraîne un changement significatif de la valeur de l'option, mais assez loin du prix actuel pour qu'il soit improbable l'option sera dans l'argent avant l'expiration.
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