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Une entreprise dérivée est une entreprise qui prend une partie de ses activités et la divise en une entité distincte. Dans un spin-off, les actions de la nouvelle société sont distribuées en franchise d'impôt aux actionnaires de la société mère. Les entreprises abandonnent une partie de leurs activités pour plusieurs raisons. Lorsqu'une entreprise a une division rentable qui n'est pas exactement liée à ses compétences de base, elle peut décider que la division de cette division et la gestion séparée permettent à la société mère et à la filiale de se concentrer sur ce qu'elles font de mieux. Une autre raison fréquente des retombées est lorsqu'une grande entreprise ayant de nombreuses divisions distinctes a un cours boursier que la direction estime sous-estimer la valeur de ces divisions mises ensemble. En abandonnant une ou plusieurs de ces divisions, la direction espère que la valeur combinée des actions finira par surpasser ce qu'elle était en tant qu'unité consolidée.

Lorsqu'un spin-off survient, les investisseurs de la société mère deviennent automatiquement des investisseurs dans la filiale grâce à la distribution d'actions nouvelles en franchise d'impôt. Les nouveaux investisseurs peuvent acheter des actions d'une ou des deux sociétés.

L'un ou l'autre type d'investisseur devrait être conscient de certaines choses qui arrivent généralement aux cours des actions après une retombée. Il est courant que le prix de l'action de la société mère baisse immédiatement. Les actifs qui appartiennent maintenant à la filiale ont été retirés des livres de la société mère, ce qui réduit sa valeur comptable. Cependant, la valeur des actions de la filiale tend à combler la différence; La somme des deux cours des actions se rapproche généralement du cours de l'action avant la scission de la société mère.

Historiquement, les retombées ont été bonnes pour les investisseurs. En moyenne, la société mère et la filiale surperforment le marché au cours de la période de 24 mois suivant une scission. Les investisseurs qui ont été capables de résister à l'imprévisibilité des premiers jours et des premières semaines ont vu de beaux gains. Les nouveaux investisseurs qui cherchent à tirer parti des avantages historiques d'une entreprise dérivée doivent choisir entre investir dans la société mère, la filiale ou les deux.

Les investisseurs agressifs ayant une tolérance élevée au risque sont souvent attirés vers la filiale. En tant que petite entreprise, la filiale a plus de potentiel de croissance. Cependant, par rapport à la société mère plus établie, le prix de l'action de la filiale est plus volatile et sujet aux caprices du marché. Même si les sociétés essaimées se portent généralement bien sur le long terme, les premiers obstacles auxquels se heurte toute nouvelle entreprise sont suffisants pour effrayer certains investisseurs.

Ceux qui recherchent des rendements plus stables ont tendance à rester fidèles à la société mère. La plupart des entreprises qui sont suffisamment grandes et établies pour créer une division ont une faible volatilité et leurs cours restent stables même lorsque le marché oscille énormément.En période d'incertitude économique, les investisseurs averses au risque se tournent vers la société mère après une retombée pour des rendements supérieurs à la moyenne sans risque excessif.