Une entreprise dont le pourcentage de coûts fixes est plus faible et dont le pourcentage de coûts variables est plus élevé utilise moins d'effet de levier opérationnel. Le levier d'exploitation est simplement une mesure de la mesure dans laquelle une entreprise bénéficie de l'utilisation du capital dont elle dispose après déduction des coûts fixes et variables. Les coûts variables varient en fonction de la production de l'entreprise. Une entreprise est considérée comme fortement endettée si elle réalise un nombre relativement faible de ventes, chacune avec une marge brute élevée.
Lorsqu'une entreprise a un niveau d'endettement opérationnel plus élevé, elle a plus de chance d'avoir une erreur sérieuse lors de la prévision du risque. Si une entreprise fait une petite erreur en prédisant les ventes futures, cela pourrait devenir une erreur plus grande et plus amplifiée en ce qui concerne les projections de flux de trésorerie.
Cependant, il existe des avantages à exploiter avec un effet de levier élevé. Une entreprise dont le levier d'exploitation est plus élevé peut tirer un profit supplémentaire de plus de ventes si elle n'a pas à augmenter ses coûts pour produire plus de ventes. Si une entreprise fait plus d'affaires, ses immobilisations (telles que l'équipement ou les travailleurs) entrent en jeu pour augmenter les profits sans que l'entreprise doive dépenser des coûts supplémentaires. Par exemple, la plus grande partie de la structure de coûts d'une grande société de logiciels est fixe. La société peut vendre 100 ou 100 000 copies de son dernier produit logiciel avec ses coûts restant fondamentalement les mêmes. Une fois que la société a vendu suffisamment de copies de son logiciel pour couvrir ses coûts fixes, les revenus restants générés vont directement à la ligne de fond.
Il est important que les analystes et les investisseurs fassent preuve de prudence lorsqu'ils observent le levier d'exploitation d'une entreprise, car cela ne donne pas une image complète de la performance globale de l'entreprise. C'est strictement un moyen d'analyser l'utilisation du capital d'exploitation. Il fournit aux investisseurs un aperçu de l'approche de base de l'entreprise en matière de financement des opérations, en particulier du risque que l'entreprise est prête à assumer. Il fournit également une évaluation de l'exposition de l'entreprise en cas de changement soudain des conditions du marché.
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